指數巨震，讓A股市場的結構化特征愈發明顯，這倒逼眾多“黑馬成長股”的粉絲轉投“白馬藍籌股”的陣營，基金經理們也不例外。記者近日采訪多位基金經理后發現，對于白馬藍籌股此次無論是時間還是空間都超預期的強勁走勢，不少基金經理們表示，下一階段的投資仍將緊扣價值投資，繼續尋找估值的洼地，重心仍在白馬股。

又見“抱團取暖”

每至熊市，基金經理們“抱團取暖”現象就頻頻出現，此次也不例外，低估值藍籌股和穩定增長的消費股等“白馬股”再度成為他們取暖的對象。

海富通基金認為，A股市場整體呈現大環境較差、小局部較熱的局面，而消費類白馬股由于穩定性較強、估值相對合理，成為市場抱團取暖的方向。市場調整過程中出現明顯分化，結構性分化下低估值、真成長的白馬股表現出較為明顯的相對優勢，反映出市場調整是結構性調整而非全面性回落，調整的空間和力度已變得較為有限。

上海某混合型基金的基金經理也指出，從監管意圖和市場風格來判斷，以白馬股為主的價值股在未來一段時間仍會成為投資的主線，在存量資金主導市場的背景下，這會導致結構化特征更加明顯。不過，部分白馬股在資金的追捧下，估值已不便宜，價值投資的布局或將延伸至諸如家電等更廣的低估值板塊。

而從基金近期發布的一季報中也可以發現，眾多基金在一季度對白酒、家電等白馬股青睞有加，貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、格力電器(000651)等優質白馬股紛紛成為眾多基金扎堆抱團的對象。

提防概念炒作

今年以來，A股市場頻現概念炒作。但在監管層的嚴厲監管下，概念炒作正呈現快速退潮的態勢。

海富通基金認為，嚴監管及流動性緊張導致近期市場出現持續調整，而近期引領行情的炒地圖和次新股均有所調整，市場熱點持續性較差，包括近期較為熱門的雄安概念，其龍頭股在復盤后出現明顯調整，這也顯示出大盤調整壓力猶存。與此同時，市場整體的風險偏好明顯下降，市場上大部分股票，尤其偏主題炒作類的高估值股票調整幅度較明顯。

有鑒于此，海富通基金指出，在市場操作上，鑒于市場信心恢復仍需時日，現階段看好偏價值投資，近期的投資也要回歸到價值投資上來，遠離純概念炒作，以價值投資取向選擇投資標的，著重關注確實有業績支撐、估值相對合理的板塊。較為看好“一帶一路”、周期股、金融板塊等。

中歐基金表示，樂觀看待二季度行情，投資者可以關注估值合理、盈利能力較強的行業，包括公用事業、家用電器及醫藥生物行業。在基金配置上，建議關注藍籌和低估值風格的基金產品，可以考慮在市場回調中適當考慮加大權益類投資的占比。李良