5月5日，長信中證上海改革發展主題指數LOF基金上市。據上市交易公告，該基金上市總份額僅為1.5萬份，刷新了此前信誠周期LOF基金上市份額5萬份的成立記錄，可謂“最小LOF基金”。

數據顯示，該基金自上市以來成交量寡淡，然而今天在其跟蹤指數微跌的情況下，長信上海發展逆市飄紅，漲幅高達9.99%。

長信上海改革LOF逆市漲停

一般來說，場內交易的LOF基金市場表現與其跟蹤的指數密切相關。然而，今日在跟蹤指數微跌0.69%的情況下，長信上海發展走出了脫離跟蹤指數的行情。數據顯示，長信上海發展早間開盤價為1.001元，開盤后沒多久，大概在10點12分左右，其價格突然直線拉升。截止收盤，該基金大漲9.99%，二級市場價格為1.101元。

從成交額方面來看，盡管逆市大漲，但是長信上海發展今日成交額尚不足5萬，為4.67萬元。據公告顯示，截至4月27日，該基金的基金份額總額為2.02億份，本次上市交易的基金份額總額為14868份，僅占總份額的0.0074%。值得關注的是，長信上海發展場內基金份額持有人僅有1戶，個人投資者“鐘菊紅”持有了共約1.5萬份的場內基金份額。

一位市場分析人士表示，場內交易的LOF基金由于上市流通份額少，缺乏足夠流動性，其二級市場價格很容易受到人為控制，造成失真情況。一般來說，短期的暴漲可能是套利資金人為拉高價格所致，亦不排除有幫忙資金介入，抬高該基金在二級市場的人氣。

“該基金上市份額比較小，按今天交易情況看，大概幾萬塊錢就能打板。機構投資者一般不會參與，大概率是散戶所為，建議投資者不要盲目追高，警惕投資風險。”該人士說。

LOF基金“迷你化”現象趨嚴

以上并非單例。事實上，近年來LOF基金迷你化問題日趨加劇，由此引發的基金暴漲暴跌事件也不在少數。

滬上基金公司人士表示，盡管LOF基金首發采取場內場外認購兩種模式，但投資者在場內認購新基金的比例相對較小。“場內認購是基金后期加入的模式，多數投資者更加熟悉基金場外認購。加之上市交易份額規模小，導致LOF基金流動性不足，投資者就更沒有動力在場內購買了，久而久之就會形成惡性循環。”

統計顯示，目前國內市場上共有230只LOF基金。截至今日，共有184只LOF場內流通份額低于1億份，其中151只低于5千萬份，分別占比80%和66%。值得關注的是，更有25只LOF場內流通份額不足百萬份，其中最小的甚至才5萬份。

一家基金公司產品部人士坦言，很多基金場內份額占比只是個零頭。“LOF在上市交易設計這塊，是以拓寬發行渠道為目的，其折溢價套利功能低下，并不足以吸引投資者積極參與二級市場交易。投資者選擇LOF基金也并非看重其交易性，而是當作與一般開放式基金，作為長期投資的標的，因此LOF交投非常清淡。”

數據顯示，截至今天收盤，在214只有數據可查詢的LOF基金中，沒有日均成交額超過1千萬元的基金，其中高達186只基金的日均成交額都在100萬元以下，多數LOF基金場內交易十分清淡。

“場內份額數量、基金投資業績是影響LOF交易活躍度的重要因素。一般來說，跟蹤指數知名度高、歷史交易活躍度以及期現套利等較好的品種，場內交投會比較活躍，規模也相對容易做大，其他的就很難盤活了。”上述公募產品部人士表示。