近期,股債雙雙表現欠佳,而貨幣基金受益于資金面緊張收益水漲船高。自5月以來，有約150只貨幣基金的七日年化收益率均值超過4%。分析認為，目前市場環境下，貨幣基金不失為重要的配置方向，投資者可以一邊獲取可觀的收益，一邊等待股債市場的入場時機。另外臨近端午小長假，投資者可通過貨幣基金，享受假期收益。

貨幣基金年化收益超4%

年初至今，貨幣市場利率正全面攀升，貨幣基金收益率也水漲船高，絲毫不亞于銀行理財產品。

央行日前發布的今年第一季度貨幣政策執行報告顯示，銀行的超儲率已下降至1.3%，為6年來最低水平。方正證券(601901)首席經濟學家任澤平認為，這顯示出當前銀行體系的流動性處于偏緊狀態，貨幣政策仍然在收縮階段。

事實上，今年以來，貨幣市場利率一直穩步上升，目前，SHIBOR隔夜已經持續數日穩居2.70%上方，而在年初時，這個數字還不到2%。此外，SHIBOR1周也從年初的2.4%附近上升至2.9%左右;SHIBOR1年則從年初的約3.4%升至如今的4.3%左右。

資金面持續緊張令市場利率不斷上行，也讓貨幣基金收益頗豐，自5月以來，貨幣基金的七日年化收益率逐漸提高。Wind資訊統計顯示，5月1日至5月22日期間，有約150只貨幣基金的七日年化收益率均值超過4%。其中最高的為易方達現金增利B，達到4.6383%;排名第二是中融現金增利貨幣C，達到4.6383%;排名第三是活期寶貨幣B，達到4.5431%。緊隨其后的還有建信現金增利貨幣、中歐駿盈貨幣B、民生加銀貨幣市場、南方天天利貨幣B、工銀如意貨幣B、易方達現金A、中融現金增利貨幣A等。

以實際收益來看，銀河證券基金研究中心數據顯示，截至5月22日，今年以來，多只貨幣基金的實際收益率已經達到1.5%以上。其中，易方達現金增利B今年以來實際收益率達到1.7769%，在全部貨幣基金中排名第一。這也意味著，如果貨幣市場利率仍然維持目前水平，則今年全年易方達現金增利B的實際年化收益率可達到4.57%，不僅遠遠超過三年定期存款利率2.75%，而且是一年定存利率1.5%的3倍，是活期存款利率0.35%的13倍。

選貨幣基金享受假期收益

目前市場環境下，貨幣基金不失為重要的配置方向，投資者可以一邊獲取可觀的收益，一邊等待股債市場的入場時機。

分析人士對于未來一段時間的貨幣政策預判仍然以“偏緊”為主，貨幣基金的較高收益或仍將維持一段時間。華創證券固收分析師吉靈浩認為，從一季度貨幣政策執行報告信息來看，央行實施的是事實上的緊縮性貨幣政策，且短期來看這一政策取向不會發生變化。任澤平也預計，貨幣政策收緊的情況可能要到今年三季度附近，經濟名義增速確認明確邊際向下，才可能轉為真正的穩健。

據了解，在資金面緊張、貨幣市場利率較高的情況下，貨幣基金可以通過配置短久期債券、參與銀行存單和回購等貨幣市場工具來獲取更高的收益。而以目前的收益率水平來看，憑借投資門檻低、流動性更高、購買更便利的優勢，貨幣基金對于投資者的吸引力并不比銀行理財產品遜色。

雖然貨幣基金的配置價值明顯提升，不過，業內人士提示，選擇貨幣基金還要注意考慮規模因素，因為規模較大的貨幣基金有更強的議價能力，也更易規避流動性風險。此外，臨近端午小長假，投資者亦可在周四15：00前申購貨幣基金，享受假期收益。