在5月1日《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》實(shí)施僅一個(gè)月后，分級(jí)基金再迎來(lái)新規(guī)。近日，深交所、上交所相繼發(fā)布了修訂后的《證券投資基金上市規(guī)則(2017年征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱征求意見稿)。

6月2日，銀華永益分級(jí)債券基金清盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，這是今年以來(lái)第一只清盤的分級(jí)基金;而自4月下旬以來(lái)，就有5只分級(jí)基金觸發(fā)下折;僅6月6日，就有12只分級(jí)基金臨近下折發(fā)布預(yù)警。

事實(shí)上，自《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》實(shí)施以來(lái)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，一個(gè)多月以來(lái)分級(jí)基金份額縮水355億，降幅達(dá)13.32%。

有業(yè)內(nèi)人士透露，由于一些分級(jí)基金很長(zhǎng)時(shí)間已是零成交，有同行開始清盤迷你分級(jí)基金。

清盤拉開序幕

由于近期開放申購(gòu)和贖回期間遭到較大贖回，銀華永益分級(jí)債券基金6月1日晚公告清盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，這是今年以來(lái)第一只清盤的分級(jí)基金。

根據(jù)《銀華永益分級(jí)債券型證券投資基金基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告》顯示，“截至2017年6月1日，本基金在過(guò)渡期屆滿日基金份額持有人數(shù)量已低于200人且基金資產(chǎn)凈值在過(guò)渡期屆滿日低于5000萬(wàn)元。為維護(hù)基金份額持有人利益，本基金管理人決定本基金進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。”

自2017年6月2日起，銀華永益分級(jí)債券基金進(jìn)入清算程序并終止辦理基金A、B份額的申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)。

5月22日，永益A折算后份額為2352.97萬(wàn)份，當(dāng)日贖回份額為487.42萬(wàn)份，贖回后永益A剩余份額為1865.55萬(wàn)份。

5月22日，永益B折算后份額為1.266億份，永益B開放期內(nèi)(即5月24日到5月26日)贖回份額為1.0197億份，贖回比例達(dá)80%。贖回之后，永益B份額跌至2462.25萬(wàn)份。

截至5月26日，銀華永益分級(jí)債基總份額跌破了5000萬(wàn)份，只有4327.8萬(wàn)份。

銀華永益是近一個(gè)多月以來(lái)新規(guī)下分級(jí)基金命運(yùn)的一個(gè)縮影。這是今年首只清盤的分級(jí)基金，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，它拉開了分級(jí)基金清盤的序幕。

對(duì)此，6月6日，一位基金經(jīng)理告訴21媒體記者，“征求意見稿下來(lái)后，有同行已表示要清盤迷你分級(jí)基金。”

“如果發(fā)生在我們公司，我們也會(huì)選擇清盤。”上述基金經(jīng)理表示，“從對(duì)投資者負(fù)責(zé)的角度來(lái)看，如果流動(dòng)性太差，投資者拿著反而不好，不如清盤。”上述基金經(jīng)理表示。

“除非是這類分級(jí)基金有很好的標(biāo)的，比方說(shuō)生物藥分級(jí)就值得保留，否則產(chǎn)品規(guī)模太小，養(yǎng)他的意義不大。”上述基金經(jīng)理表示。

事實(shí)上，銀華基金曾有機(jī)會(huì)通過(guò)開放永益A的申購(gòu)來(lái)避免清盤，但銀華基金最終放棄，選擇了清盤，一定程度上相當(dāng)于主動(dòng)清盤。

“公司分級(jí)基金如果規(guī)模持續(xù)很小也不排除會(huì)清盤。不過(guò)，在做好投資者適當(dāng)性管理的前提下，分級(jí)是個(gè)不錯(cuò)的品種。”某華南基金的人士表示。

“分級(jí)基金如果規(guī)模小不如清盤，規(guī)模還可以的自然還是要留著。”上述基金經(jīng)理表示，因?yàn)榉旨?jí)基金在牛市確實(shí)是沖規(guī)模的好產(chǎn)品，也適合一般投資者的需求，因?yàn)榕Ｊ杏懈軛U需求的，現(xiàn)在還沒(méi)有合適的其他代替工具。”

“我們的分級(jí)基金目前都會(huì)保留下來(lái)，公司不考慮把分級(jí)基金轉(zhuǎn)換成LOF產(chǎn)品，如果規(guī)模小，換成LOF也做大不了，留一個(gè)指數(shù)LOF沒(méi)有意義。”上述基金經(jīng)理表示。

根據(jù)征求意見稿，分級(jí)基金基礎(chǔ)份額和子份額持有人合計(jì)少于1000人或者規(guī)模合計(jì)低于5000萬(wàn)份，且在10個(gè)交易日內(nèi)未消除的將終止上市。

對(duì)此，平點(diǎn)金基創(chuàng)始人、主編韓平表示，該征求意見稿，跟其他基金比，對(duì)分級(jí)基金的規(guī)定更嚴(yán)格，所以分級(jí)基金清盤可能大增。

縮水13%

而對(duì)分級(jí)基金影響很大的《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》，實(shí)施一個(gè)多月以來(lái)，分級(jí)基金正面臨著大幅縮水。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，一個(gè)多月以來(lái)分級(jí)基金份額由新政前的2667億份，減少至6月6日的2312億份，縮水355億份，降幅達(dá)13.32%。

而其規(guī)模也下降較多，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月6日分級(jí)基金規(guī)模為6569億元，而一季度末分級(jí)基金規(guī)模為6466億，二季度以來(lái)的兩個(gè)多月，分級(jí)基金規(guī)模較一季度末下降103億，降幅達(dá)到了1.5%。

韓平告訴記者，分級(jí)基金下折以后份額肯定是減少了，再加上市場(chǎng)下跌，所以資產(chǎn)規(guī)模下降。此外，規(guī)模下降的另一個(gè)重要原因是新規(guī)下，因?yàn)楸仨氁H自到營(yíng)業(yè)部挺麻煩的，好多人沒(méi)有去營(yíng)業(yè)部去辦理業(yè)務(wù)。而新規(guī)設(shè)立投資者30萬(wàn)元證券類資產(chǎn)門檻，擋住了原來(lái)一直被認(rèn)為是分級(jí)基金的主力。

分級(jí)基金交易量正在下降。韓平表示，“很多分級(jí)基金很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)已是零成交。”

“《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》對(duì)分級(jí)基金確實(shí)有影響，從數(shù)據(jù)看規(guī)模在縮水，流動(dòng)性變差，容易出現(xiàn)折價(jià)，然后自然會(huì)產(chǎn)生套利贖回。”上述基金經(jīng)理說(shuō)。

對(duì)此，一位深圳某基金公司的總監(jiān)則表示，“縮水也有一部分原因是因?yàn)榍捌谑袌?chǎng)下跌，一些投資者擔(dān)心下折贖回。”

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自4月25日以來(lái)至5月23日間，富國(guó)中證體育產(chǎn)業(yè)基金、富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基金、華安創(chuàng)業(yè)板50基金、鵬華中證國(guó)防基金、工銀瑞信中證傳媒基金等5只分級(jí)基金發(fā)布了分級(jí)基金觸發(fā)下折的公告。

另有一批分級(jí)基金臨近觸發(fā)下折。截至6月6日，轉(zhuǎn)債B級(jí)、軍工股B、可轉(zhuǎn)債B、傳媒業(yè)B、網(wǎng)金融B、成長(zhǎng)B級(jí)、高貝塔B、煤炭B級(jí)、泰信400B、轉(zhuǎn)債進(jìn)取、券商B、1000B等多達(dá)12只分級(jí)基金即將觸發(fā)下折。