基金封閉期的結束，公募市場上存量的封閉式基金產品相繼退出歷史的舞臺。6月12日，銀河基金發布基金份額持有人大會公告提議將旗下“老封基”基金銀豐轉型為定期開放式基金產品，值得一提的是，基金銀豐成為目前公募基金市場上僅有的一只傳統封閉式基金。

基金銀豐擬轉型

基金銀豐基金份額持有人大會公告顯示，基金銀豐封閉期于2017年8月14日到期，為消除基金到期及折價的影響，召開基金份額持有人大會，審議關于基金銀豐轉型的相關事宜。若超過2/3的與會人數通過，基金銀豐將正式轉型為開放式基金產品，轉型后的基金名稱變更為“銀河研究精選混合型基金”，存續期調整為不定期。

據了解，基金銀豐成立于2002年8月，封閉期為15年，數據顯示，截至今年一季度末，基金銀豐規模為30.7億元，從基金產品業績來看，截至6月11日，今年以來，基金銀豐的業績虧損幅度達1.85%。將時間維度進行拉長，自成立之日起，基金銀豐收益率高達372.31%。

媒體記者注意到，基金銀豐于4月17日已向證監會提交變更注冊的申請材料，并于4月21日被監管受理，成為公募基金市場上最后一只申報轉型的傳統封閉式基金產品，隨著8月14日基金銀豐封閉期截止日期的臨近，基金銀豐轉型加速。

“老封基”相繼謝幕

媒體記者注意到，今年以來余下為數不多的傳統封閉式基金產品封閉期陸續到期，基金公司紛紛向監管部門提交轉型申請，預計傳統封閉式基金將在今年下半年最終退出歷史舞臺。

在基金銀豐之前，同屬于傳統封閉式基金的基金豐和在今年率先完成轉型，3月20日嘉實基金發布公告終止基金豐和上市并將其變更為“嘉實豐和靈活配置混合型基金”。

此外，長城基金旗下的傳統封閉式基金基金久嘉于1月10日向監管部門申請變更為“長城久嘉創新成長靈活配置混合型基金”，并于4月13日獲批。今年4月，基金久嘉發布基金持有人大會，提議審議關于基金轉型的相關事宜，今年5月，長城基金發布久嘉基金基金份額持有人大會表決結果暨決議生效公告，宣布正式完成轉型。

據了解，基金久嘉成立于2002年7月，封閉期為15年，今年7月4日封閉期屆滿，數據顯示，截至6月11日，自成立之日起，基金久嘉收益率達到430.07%，今年以來，業績虧損2.24%。

通常情況下，封閉式基金到期后有封轉開、繼續封閉或者清盤三種處置方式。但是，從目前市場上情況來看，封閉式基金多選擇轉型為LOF基金或者普通混合型基金，并沒有基金產品選擇清盤。對此，北京一家中型基金公司市場部分析人士表示，基金產品從產品設計、審批、發行需要一系列流程申報，直接轉型為定期開放式基金還可以繼續運作，省去了重新申報、審查、募集設立新基金的過程，另一方面，部分封閉基金合同約定封閉期到期后直接轉型為開放式基金。

流動性成致命傷

封閉式基金是國內市場上最早誕生的基金品種，自國內首只封閉式基金珠信基金于1991年成立以來已經走過26個年頭，不過隨著開放式基金在國內市場的普及，封閉式基金無論在數量上還是規模上都逐漸減少，2006年11月，第一只傳統封閉式基金基金興業到期，打響了封閉式基金到期轉型第一槍，此后，市場接連掀起封閉式基金到期轉型的浪潮，隨著傳統“封基”的封閉期結束，“老封基”逐漸淡出市場。

所謂封閉式基金是相對于開放式基金而言的，是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢后和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金，通常情況下，封閉式基金的封閉期為15年。

國泰基金相關負責人認為，存續期間過長的問題導致了封閉式基金流動性不足，雖然現在的封閉式基金大多數都可以上市交易，但基本上也都處于折價狀態。所以封閉式基金逐漸轉型為開放式基金其實也是投資者自然選擇的過程。

盈碼基金研究員楊曉晴向媒體記者表示，得益于其封閉性造成的基金規模固定不變，方便管理人進行長線投資、高倉位投資，傳統“封基”業績不錯，但是“封基”缺乏開放式基金的靈活性：從投資者角度來說，封閉式基金不能隨時贖回，虧了不能及時止損，賺了也不便落袋為安，只能在二級市場交易，而且還是折價交易，這制約了投資者的積極性;從基金管理人角度來說， 封閉式基金成立后，在一定時期內不再接受新的投資，限制了基金規模的擴充，這一點遠不如開放式基金靈活，大大降低其對基金管理人的吸引力。

“封閉式基金不可避免會退出歷史舞臺，但它在公募基金的起步階段奠定了規模基礎，其歷史作用不會湮滅。”楊曉晴坦言。