對于大多數(shù)基金公司來說，迷你基金在當前似乎成了一種包袱：不僅不能帶來正收益，還需要消耗公司各方面資源，甚至還有可能帶來虧損。但即便如此，出于“顏面”等各種需要，眾多基金公司依然選擇了動用各種手段為迷你基金“保殼”。不過，隨著交易所新規(guī)出臺，以及坊間對迷你基金監(jiān)管政策嚴厲的傳聞出現(xiàn)，一些基金公司已開始考慮，盡快清理迷你基金。這或許意味著，基金公司可能轉(zhuǎn)變策略趨向“棄殼”，下半年有望迎來一波迷你基金的清盤潮。

嚴監(jiān)管下的清盤壓力

伴隨著基金產(chǎn)品數(shù)量的激增，迷你基金的數(shù)量也在快速攀升。根據(jù)財匯金融大數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計，2017年一季報中，基金凈資產(chǎn)低于5000萬元的迷你基金已有218只之多。如果考慮二季度以來A股市場不斷下跌，基金凈資產(chǎn)再度縮水，真正的迷你基金數(shù)量會更多。如果將凈資產(chǎn)考核的標準提升至2億元的盈虧“生死線”，那此類基金的數(shù)量就會激增至905只。

據(jù)媒體報道，市場有傳言稱近日在申報新基金時收到了有關(guān)部門的指導意見——迷你基金總數(shù)超過10只，所申報產(chǎn)品都不再受理;迷你基金數(shù)量超過3只，同類型產(chǎn)品也不再受理。記者昨日采訪多家基金公司，對方均表示尚未收到此類指導意見。不過，有基金公司人士認為，迷你基金數(shù)量的快速擴張，已經(jīng)影響到公募基金行業(yè)的形象和生存質(zhì)量，如果監(jiān)管層從政策嚴厲監(jiān)管的角度來進行約束，也在意料之中。

華東某基金公司產(chǎn)品部負責人對中國證券報記者表示：“如果這個傳言最后被證實，那么，許多基金公司就必須要清掉旗下的迷你基金，否則公司的發(fā)展戰(zhàn)略將受到影響。而即便現(xiàn)在這個傳言沒有得到證實，但我覺得，大部分基金公司也會未雨綢繆，在下半年盡可能地消化一部分迷你基金，以防監(jiān)管從嚴時措手不及。”

而除了這個傳言外，兩大交易所日前發(fā)文，對上市基金的“退市”做了詳細而嚴格的規(guī)定，也讓眾多迷你基金壓力不小。根據(jù)新規(guī)，分級基金基礎份額和子份額持有人合計少于1000人或者規(guī)模合計低于5000萬份，且在10個交易日內(nèi)未消除的;除分級基金以外的其他基金持有人少于1000人，且在60個交易日內(nèi)未消除的，將進入終止上市程序。根據(jù)財匯金融大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2017年一季度末，有34只分級基金的母基金規(guī)模低于5000萬份。而根據(jù)2016年年報披露的數(shù)據(jù)，也有不少分級基金的持有人低于1000人。

重審新基金戰(zhàn)略

迷你基金遭遇清盤壓力，或?qū)⒌贡苹鸸局匦聦徱曌约旱男禄鸢l(fā)行策略，通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化讓新基金發(fā)行變得更有價值，或?qū)⒊蔀樾碌姆较颉?/p>

從過往近十年的新基金發(fā)行來看，新基金一度成為基金行業(yè)迅速擴張規(guī)模的利器，但隨著產(chǎn)品數(shù)量的激增，這把利器不斷鈍化。根據(jù)財匯金融大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計，剔除貨幣基金，2007年底時的306只基金共享3.18萬億的資產(chǎn)管理規(guī)模，單只基金平均資產(chǎn)可達104億元;到2017年一季度，3858只基金總計資產(chǎn)管理規(guī)模也不過5.19萬億，單只基金的平均資產(chǎn)只有13.44億元。也就是說，近十年時間，基金數(shù)量增長了十倍多，資產(chǎn)管理規(guī)模卻增長不到一倍，單只資金凈資產(chǎn)卻縮水了近九成。

業(yè)內(nèi)人士指出，對于那些產(chǎn)品線已經(jīng)布局完成的基金公司而言，新基金發(fā)行應當重質(zhì)不重量，注重產(chǎn)品的創(chuàng)新和針對性地滿足需求，盡量減少同質(zhì)化的發(fā)行。