監管機構日前下發了《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金注冊審核指引》，基金人業人士表示，未來，基金公司申報冠以“港股”名義的新基金，將會受到新規定的強力約束。

某基金公司市場部負責人告訴記者，部分滬港深基金雖在募集時以“港股投資”為最大賣點，但在實際操作中港股配置很低，更注重A股配置，給持有人造成了明顯誤導，這是導致監管層對該類基金立下“新規”的主要原因。他認為，由于此次新規條款較為嚴厲，未來基金公司在申報滬港深基金時會更為謹慎和科學，此類基金的申報浪潮可能會告一段落。

濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示，此次規范較為及時，即在市場有了一定的嘗試，并積累了一定的經驗之后，及時予以適度的規范。而“基金名稱如帶有‘港股’等類似字樣，應當將80%以上(含)的非現金基金資產投資于港股”的規定，會讓產品特色更加鮮明。

大躍進或受阻

自2015年首只滬港深基金面世并熱賣以來，基金業掀起了發行滬港深基金的熱潮。財匯金融大數據終端的統計數據顯示，截至昨日，含部分QDII在內，已有112只以港股為投資標的之一的滬港深基金成立，其中，截至今年一季報有數據披露的86只滬港深基金，合計規模達766.2億份。

一位基金公司人士向記者表示，在公募基金行業競爭日益激烈的背景下，新基金的產品設計愈發困難，一旦有受市場關注的新熱點出現，各家基金公司會一窩蜂地扎堆申報相關產品。港股通開閘后，通過港股通投資香港市場的熱情日漸高漲，滬港深基金受到的關注度也越來越高，這導致短短兩年時間滬港深基金迅速擴容。

不過，隨著《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金注冊審核指引》的實施，滬港深基金盲目擴張的勢頭將受到遏制。除了“應當將80%以上(含)的非現金基金資產投資于港股”的規定會限制投資靈活性外，對人員要求的提高也會加大滬港深基金設立的門檻。

前海開源基金產品開發部副總監李凱指出，新規出臺后對投資人的投資經驗要求提高了。他表示，按照新規規定：80%(含)以上的非現金基金資產投資于港股的基金產品，基金管理人應當配備不少于2名具有2年以上香港市場投資管理相關經驗的人員(至少有1名為基金經理);80%以下的非現金基金資產投資于港股的基金產品，基金管理人應當配備不少于1名具有2年以上香港市場投資管理相關經驗的人員(基金經理或者相關投研人員)。但目前，在市場上具有這樣投資經驗的基金經理數量不多。

港股基金須“文題相符”

得益于今年以來港股的強勁表現，滬港深基金整體業績表現不錯，其中，有可比業績記錄的72只滬港深基金今年以來的平均收益率達到9.37%，業績最好的基金今年以來的收益率高達25.29%。不過，在整體業績表現不錯的背景下，不同滬港通基金的業績差異也非常明顯，如排名最后的某基金今年以來竟虧損了14.54%。

對此，李凱認為，滬港深基金之間業績差異大的原因在于倉位的高低不同，也可以說是大類資產配置能力差異。他同時提到，此次針對性監管調整的起因主要是今年“3·15”期間投資者的投訴，部分名字帶“港股”字樣的公募基金實際上并沒有投資港股，對投資者造成了誤導。

有鑒于此，此次新規中明確：未來基金名稱如帶有“港股”等類似字樣，應當將80%以上(含)的非現金基金資產投資于港股;而80%以下的非現金基金資產投資于港股的，基金名稱不得帶有“港股”等類似字樣，港股最高投資比例不得超過股票資產的50%。對此，王群航認為，隨著新規的實施，將在一定程度上遏制滬港深基金投資“文不對題”的現象，雖然會對基金經理操作的靈活度有所降低，但卻能盡量避免誤導投資者的情況。