富國、海富通、鑫元3家踩雷基金公司已接上海高級人民法院的終審判決，若執行順利，3家公司合計將可追回超4.65億的資金。

上周末，富國新回報發布訴山東山水水泥集團(以下簡稱山水水泥)有限公司公司債券交易糾紛案終審判決結果的公告。至此，歷時一年多的首例公募超短債違約事件終于有了終審結果。

3家踩雷基金公司已接上海高級人民法院的終審判決，若執行順利，富國、海富通、鑫元3家合計將追回超4.65億的資金，基金業內人士和法律人士將關注的焦點放在是否能順利執行。

終審判決合計支付本息 超4.65億元

據了解，在2016年上海第一中級人民法院做出判決之后，山水水泥向上海高級人民法院提出上訴。最終，二審駁回上訴，維持原判。從一審和二審的判決中可見，訴訟雙方爭議點主要在于如何計算逾期違約金，其中包括計算違約金的時點、是否將本金和利息合計納入作為計算逾期違約金的基數。

按照上海市高級人民法院公開的判決書顯示，山水水泥將支付富國旗下基金本金9000萬，逾期違約金101.27萬元。鑫元旗下3只產品合計將被支付本金2.1億元和逾期違約金。海富通旗下產品被判決1.6億元本金和逾期違約金。支付金額合計超4.65億元。

這一案件要追溯到兩年。2015年4月14日，山水水泥旗下山水水泥公司發行20億元山水超短融，面值為100元/張，期限為210天，起息日為2015年4月16日，兌付日為2015年11月12日，利率為5.3%/年，兌付方式為一次性還本付息。

但到2015年11月12日，一紙公告宣稱，因山水水泥控制權糾紛及行業低迷等原因，公司未能按照約定籌措足額償債資金，山水超短融不能按期足額償付，已構成實質性違約。直到2016年1月4日，山水水泥公司僅支付了富國、鑫元、海富通旗下涉案產品持有債券的利息。

這導致富國等合計6家基金公司陷入“踩雷”風波，部分涉案公募基金產品公告下調產品估值。隨后，多家基金公司分別在廣東、山東、上海將山水水泥告上法庭。

順利執行是關鍵

盡管判決已出，但在業內人士看來，最終能否成功維權還要看最后的執行階段是否順利。

上海華榮律師事務所律師許峰表示，最終基金公司能否拿到賠償還要看被告山水水泥的有效財產情況。大部分上市公司的財產執行較為順利，但也不好一概而論，如果沒有充足的現金類資產，其他資產或進入強制拍賣程序。對于面臨多家起訴的情況，根據相關法律規定，如果沒有優先權或者擔保物權，將按照執行法院采取執行措施的先后順序償還，如果同時進入執行階段，若資金不足會按照各家的比例清償。

從上周富國新回報發布的公告看，公司已按照相關法律法規的規定申請強制執行。而根據判決書內容顯示，3家公司均申請了財產保全。

某債券基金經理表示，以前債券踩雷，基金產品多做清盤處理，下調產品凈值，不做維權處理。該案件終審判決，作為公募超短債違約通過法律程序追償的首例，的確是一個利好和進步。但這并不意味著信用債踩雷后有法律兜底風險就降低了。在當前環境下，企業債務問題由誰最終買單情況相當復雜，且每家企業實際情況不同，甲賠償了并不意味著乙會賠償，還要看企業本身的情況，以及違約后的法律過程、清償程序、資產情況。