出來混總是要還的。以主攻股票大宗交易為業務特色的新三板陽光私募浙江思考投資接到了證監會罰單，因在2014年期間舉牌慧球科技未披露、限制轉讓期限內違規買賣，公司和相關個人合計被罰830萬元，其中還包括重量級牛散張壽清。

罰金合計860萬

6月26日思考投資發布公告，稱接到證監會《行政處罰事先告知書》。因為在2014-2015年期間超持股比例未報告、限制轉讓期限內買賣證券行為，證監會分別對公司和相關個人做出處罰。

先來看看咋罰的：

1、對思考投資、張壽清超比例持股未報告及在限制轉讓期限內買賣證券的行為給予警告。對思考投資直接負責的主管人員岳志斌予以警告。

2、對思考投資超比例持股未報告行為處30萬元罰款，在限制轉讓期限內買賣證券行為處以649萬元罰款，合計罰款670萬元。

3、對張壽清超比例持股未報告行為處以30萬元罰款，在限制轉讓期限內買賣證券行為處于100萬元罰款，合計罰款130萬元。

4、對思考投資直接負責的主管人員岳志斌處以30萬元罰款。

為啥要這么罰呢?依據的是《證券法》第一百九十三條第一款、第二款和第二百零四條。

《證券法》第一百九十三條：“發行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按照規定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

發行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按照規定報送有關報告，或者報送的報告有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。”

《證券法》第二百零四條：“違反法律規定，在限制轉讓期限內買賣證券的，責令改正，給予警告，并處以買賣證券等值以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。”

對思考公司而言，670萬的罰款不是小數，占2016年歸屬掛牌公司凈利潤的比重為35%。其2016年年報顯示，歸屬股票公司凈利潤為1897.01萬元。

思考投資在公告中表示，管理層決定就該行政處罰事項行使陳述、申辯和要求聽證的權利，進一步降低處罰事項對公司的影響。

記者27日致電該公司，相關人員稱目前此事正在處理，暫不接受采訪。

兩項違規行為

思考投資和張壽清到底違反了什么規定?基金君梳理一下，也為大家提個醒。

1、2014年9月至2015年2月期間，思考投資和張壽清通過大宗交易及二級市場交易方式買賣“慧球科技”，造成賬戶組在2014年9月4日至9月10日期間，持股比例超過5%。但思考投資及其一致行動人張壽清至今未履行持股變動比例超過5%的報告、告知、公告義務。

觸犯《證券法》第八十六條：“通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五時，應當在該事實發生之日起三日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予公告;在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。

投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五后，其所持該上市公司已發行的股份比例每增加或者減少百分之五，應當依照前款規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告后二日內，不得再行買賣該上市公司的股票。”

2、違反規定在限制期內，累計買入“慧球科技”11,971.61萬股、買入金額117,659.27萬元，累計賣出13,271.61萬股、賣出金額132,132.27萬元。

觸犯《證券法》第三十八條：“依法發行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉讓期限有限制性規定的，在限定的期限內不得買賣。”

公告中稱，思考投資和張壽清賬戶組于2014年9月9日達到持股比例最高為6.1%。顯然，在達到5%之后，相關賬戶仍在2014年9月4日至9月9日期間繼續買入慧球科技。

記者注意到，思考投資2015年曾兩次舉牌園城黃金，持股比例一度超10%。相對而言，舉牌慧球科技其持股期間只有短短幾天，且是和一致行動人合計持股比例超出5%，更像是短期操作行為。但在業內人士看來，任何人(含一致行動人)持股超過5%后都要公告，且股份鎖定半年不能賣。一致行動人的界定比較復雜，控股關系的公司個人肯定是一致行動人，簽訂協議也是一致行動人。至于違規是否有意為之還是無心之失，很難界定。

牛散張壽清和思考投資啥關系?

在處罰中，思考投資和自然人張壽清被認定為一致行動人。那張壽清和思考投資到底是什么關系呢?

先來看張壽清是何許人也。記者查閱上市公司公告，發現多家公司都有張壽清的身影出沒。張壽清被稱為資本市場上重量級牛散，以擅長押寶重組題材股著稱，經常以業績差的公司，或者有重組預期的ST股作為目標，以借助制度化機遇賺取短期差價套利。2012年至2015年，張壽清曾投資過暫停上市公司包括*ST金城和*ST浩物。其投資方式多以定向增發、大宗交易為主。

熱衷大宗交易的路數和思考投資較為契合。

按照思考投資的官網介紹，該公司成立于2010年，是一家私募證券基金管理公司。公司于2015年1月30日掛牌新三板。長期聚焦于大宗交易的投資研究，業務范圍涉及股權和股票市場。

處罰書中被認定為思考投資直接負責的主管人員岳志斌，其公司官網介紹為，“1998年進入證券行業，連續2年被福布斯中國評選為“中國最佳私募基金經理”。岳志斌對大小非減持非常感興趣。在A股瞬息萬變的市場博弈中，以‘股票批發零售’作為商業模式，賺取制度紅利的錢。”

但在減持新規之下，這一商業模式恐怕也難以為繼。

翻閱思考投資公告顯示，張壽清為思考投資的股東之一。

截止2016年6月30日，思考投資共有17位實際控制人，合計持股比例為63.36%，其中就包括張壽清。就思考投資的公告顯示，17名股東為公司共同實際控制人及共同控制關系的控股股東。

但思考投資2016年年報顯示，2016年9月9日，思考投資發布公告，張壽清等15人因個人原因于2016年9月7日與岳志斌簽署《一致行動協議之解除協議》，至此，思考投資不存在實際控制人。

2016年年報顯示，岳志斌為第一大股東，持有思考投資20.66%股份，張壽清為第三大股東，持股6.67%。原標題：違規舉牌慧球科技 這家私募被直接罰沒了一年30%的收入