隨著7月份的到來，公募基金上半年發行工作也落下帷幕。據資訊數據，截至6月底，公募基金資產規模達到了10.07萬億元。今年上半年，新發基金為551只。貨幣基金是公募基金規模快速增長的主力，而主動權益型產品由于市場震蕩和自身制度等原因增速緩慢。

公募基金持A股市值比下降

截至6月30日，公募基金的總規模首次跨過了10萬億元大關。這當中，僅貨幣基金的規模就占據超過半壁江山。據資訊數據，貨幣基金總規模從去年年末的44686億元增加到53203億元，占公募基金市場份額的52.82%，增幅達到了19.06%。顯然，貨幣型基金規模飆升成了公募基金總規模增長的主要原因。

除此之外，各類基金尤其是主動權益型基金的規模并沒有太大變化。據記者統計，混合型基金規模為21179億元，占公募基金總規模的20.03%，較去年底增長1%;債券型基金規模為18110億元，占公募基金總規模的17.98%，較去年底增加1%;股票型基金規模為7097億元，占公募基金總規模的7.04%，較去年底上升2%;由于外匯管制，QDII基金規模僅為902億元，占公募基金總規模的0.90%，較去年底下降5%。

事實上，除了主動權益型基金規模變動不大之外，公募基金持有A股市值占比逐年下降，也反映出主動權益型基金的增速緩慢。據中國基金業協會日前公布的《中國證券投資基金業年報》數據，公募基金持有A股市值占比自2007年達到峰值的25.7%后，便逐年下降，2014年后公募基金持股占比就再沒超過5%。雖然基金半年報未出，但從今年一季度公募基金持A股市值比例0.40%來看，這一數據依然在縮水。也就是說，主動權益型基金的增長明顯跟不上A股市場的擴張速度。

“內憂外患”制約基金增速

一方面，市場的震蕩導致了基金發行遇冷，募集基金困難。一位不愿具名的基金經理告訴記者，理論上來說，2007和2015年兩年的公募基金發行應該是最積極的。記者統計發現，今年上半年累計發行基金551只，較去年上半年的發行水平增長了近四成，但從募集金額上來看，551只基金累計募集了4074億元，僅比去年上半年增長了232億元，增幅不到5%。而今年2月工銀瑞信發行了一只規模超過900億元的機構定制基金，若剔除這只基金帶來的影響，今年上半年無論是發行規模還是首募規模，都較去年上半年出現了下滑。

另一方面，近幾年公募基金在設置、管理等環節暴露出來的問題。今年上半年管理層先后出臺了多項新規開始嚴格監管，分級基金、保本基金、定增基金、委外定制基金紛紛“中招”，這也間接導致了迷你基金數量增加，清盤基金日漸增多。數據顯示，截至6月30日，共有1306只公募基金的資產凈值在5000萬元以下，相比去年同期的1061只增長了23.09%。另外，上半年共有17只基金清盤，而去年全年僅有18只基金清盤，這相當于今年來基金清盤速度翻了一番。

在上海證券基金評價中心負責人劉亦千看來，主動權益型產品增速緩慢的主要原因，在于公募基金追求相對收益的行業定位與投資者偏好確定性收益的投資需求相背離。“國內證券市場‘熊長牛短’，導致公募基金未能彰顯制度優勢，如嚴格控制底倉、控制杠桿、嚴格公司治理和信息披露等，伴隨資產管理行業不斷多元化，公募基金行業將受到越來越多、越來越大的挑戰。”他說。