今年上半年尤其是二季度以來，新基金發(fā)行陷入冰凍期。除了貨幣基金發(fā)行走強(qiáng)之外，股票型基金、債券型基金、混合型基金等發(fā)行規(guī)模都大幅下降。而三季度以來，新基金發(fā)行仍步履維艱，這一趨勢(shì)甚至愈演愈烈。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股市債市不好，基金發(fā)行難，資金難找，是今年出現(xiàn)基金募集失敗和募集延期的主要原因。

募集失敗和延期頻現(xiàn)

8月5日，國(guó)金基金公告稱，旗下國(guó)金鑫金截至7月27日基金募集期限屆滿，未能滿足《基金合同》規(guī)定的基金備案條件，因而不能生效。

根據(jù)產(chǎn)品份額發(fā)售公告，國(guó)金鑫金募集期原本定為4月28日至5月23日。然而，該產(chǎn)品在5月23日、6月17日共兩次發(fā)布了延長(zhǎng)募集期的公告，但延期仍未能改變募集失敗的命運(yùn)。

值得注意的是，這已是今年第四例基金募集失敗的案例了。此前已有嘉合睿金定期開放混合、諾德天利靈活配置混合型證券投資基金、摩根士丹利華鑫多元安享18債券型基金等3只基金未能募集成功。

募資不成功的4只基金中，3只混合型基金，1只債券型基金。有業(yè)內(nèi)表示，今年以來，股市、債市都不好，大量資金由股基、債基轉(zhuǎn)向收益節(jié)節(jié)升高的貨基和短期理財(cái)基金。

首開募資失敗歷史的一例是在4月29日，嘉合睿金定期開放混合公告，由于未能達(dá)到基金合同生效條件，基金合同暫不生效，由此成為業(yè)內(nèi)首只募集失敗的基金。業(yè)內(nèi)猜測(cè)，嘉合基金此次募集不成功，很可能是由于發(fā)行新規(guī)中對(duì)單一客戶基金持有比例的限制，同時(shí)又碰上市場(chǎng)資金面緊張而造成。

事實(shí)上，受傷的不僅是募資失敗的這4只基金，大量基金也同樣受傷。從二季度以來，新基金的發(fā)行越來越困難。

數(shù)據(jù)顯示，7月共發(fā)行新基金22只，為今年以來最少。2017年2月，新基金的發(fā)行份額達(dá)到了1702億份，接下來的3月仍保有790億份，但到了二季度以來，突然收縮，并且每況愈下：4至7月新成立基金的發(fā)行份額分別為：274.12億、210.31億、196.99億。

多只基金是踩著成立線勉強(qiáng)成立。如國(guó)泰上證10年期限國(guó)債ET、前海開源順和、長(zhǎng)信先優(yōu)、民生加銀鑫華等好些基金的發(fā)行規(guī)模均是在2億元出頭。

事實(shí)上，今年新成立的基金不但出現(xiàn)了募集失敗的案例，而且有不少延期募集期的現(xiàn)象。在市場(chǎng)不好時(shí)，許多基金為了保證成立，基金公司不得不延長(zhǎng)募集期。有公開數(shù)據(jù)指，今年上半年有約90只基金延長(zhǎng)了募集期。而近期已經(jīng)有多只基金延長(zhǎng)了募集時(shí)間。如長(zhǎng)信穩(wěn)勢(shì)純債債券型基金近日公告，原定認(rèn)購截止日期為7月31日，現(xiàn)將募集時(shí)間延長(zhǎng)至8月14日。

分化趨勢(shì)

“今年新基金發(fā)行分化，貨幣基金還可以。別的產(chǎn)品中，股票型基金、定期債券基金都不好發(fā)。”8月8日，華南一家基金公司的人士向記者表示。

另一家基金公司的人士也表示：“我們最近發(fā)的兩只新基金都還可以，這2只都是短期理財(cái)債券型基金，所以不具有普遍意義。但接下來我們將發(fā)股票型基金，估計(jì)會(huì)很慘烈。”

招商證券分析師宗樂表示，“二季度基金發(fā)行節(jié)奏整體放緩，發(fā)行數(shù)量減少，新發(fā)基金滯銷。”數(shù)據(jù)顯示，二季度基金新成立292只，其中包括19只股票型基金、115只混合型基金和92只債券基金，募集規(guī)模僅987億份，單只基金平均募集規(guī)模為3.4億份/只;與上季度相比，總募集規(guī)模和單只基金平均募集規(guī)模均大幅下降。

宗樂指出，二季度股票型基金發(fā)行仍保持低迷，混合型基金和前兩季度集中發(fā)行的債券型基金發(fā)行規(guī)模也大幅下降，相比而言，貨幣基金發(fā)行走強(qiáng)，單只基金平均募集規(guī)模翻倍。事實(shí)上，二季度除貨幣基金和短期理財(cái)基金外，其他類別基金均出現(xiàn)凈贖回。

有基金銷售人員表示，今年新基金發(fā)行困難，因而渠道銷售人員壓力很大。大部分基金的募集難度都很大，大家對(duì)新發(fā)基金募集規(guī)模上一般不會(huì)有太高的期望。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也告訴記者，現(xiàn)在股票類的基金首發(fā)規(guī)模都比較小，“一般就是保成立，2個(gè)億以上，平均下來可能就是四五個(gè)億左右”。

數(shù)據(jù)顯示，股票型基金7月僅發(fā)了3只，且今年二季度以來發(fā)行份額在逐月下降，4至7月的份額數(shù)據(jù)分別為：52.51億、52.47億、24.59億、14.13億。到7月份，股票型基金的占比降到了7.17%。7月股票型基金的平均發(fā)行份額為4.71億，較二季度略有上升，但仍在低位徘徊。

債券型基金也同樣艱難：7月僅發(fā)行了5只，前半年月均發(fā)行債基24只，到了7月僅為上半年月均的20%。發(fā)行份額也由最高2月份的1144.82億，降至7月份的47.49億，降幅96%。不過平均發(fā)行份額倒是從5、6月份的4億，突然提升至7月的10億。

而投資于股市、債市的混合型基金日子也不好過，7月僅發(fā)行7只，上半年每月發(fā)行數(shù)量都在兩位數(shù)，2月份甚至一度曾達(dá)到74只。同時(shí)發(fā)行份額也在下降，7月僅有50.70億，也是今年以來最低。不過7月平均發(fā)行份額7.24億卻是今年的最高。

而今年發(fā)行最好的貨幣基金7月仍有不錯(cuò)的表現(xiàn)：7月發(fā)行7只，貨幣基金每月發(fā)行只數(shù)大多為單數(shù)，但其發(fā)行份額很高，7月份達(dá)到84.67億，平均發(fā)行份額為12.10億，遠(yuǎn)高于股份基金的4.71億。

上述數(shù)據(jù)意味著，三季度仍在延續(xù)著股基、債基、混合基金發(fā)行遇冷、貨基熱的趨勢(shì)。

8月8日前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，今年新基金募集發(fā)行特別困難，出現(xiàn)一些失敗的案例，基金銷售低迷，新基金特別小，募集期不斷延長(zhǎng)，說明市場(chǎng)已具備底部特征。接下來隨著行情改善，股票型基金募集會(huì)逐漸改善，但這是逐漸改善，因?yàn)橥顿Y者習(xí)慣追漲，而不習(xí)慣買跌。基金上半年主要是貨幣基金發(fā)行比較多，下半年可能一些股債平衡型基金的發(fā)行會(huì)相對(duì)好一些。 (原標(biāo)題：發(fā)行難拷問新基金： 募集失敗和延期頻現(xiàn)) (21.世.紀(jì).經(jīng).濟(jì).報(bào).道. )