繼2017年坐上全球股市漲幅第一的寶座后，恒指在今年1月17日創下了31983.41點的歷史新高。港股再登新高的背后，少不了內地資金的推波助瀾。據統計，自滬港通、深港通開通以來，內地資金累計凈流入港股市場的總額已超過9300億港元。

伴隨港股的高歌猛進，滬港深基金繼續水漲船高，多只基金年內收益率均超過6%。在業內人士看來，即便經過2017年大漲，港股估值仍處于歷史低位，在內地資金繼續“北水南下”及外資“西水東來”的共同作用下，港股牛市行情仍有望延續。

南下資金助港股登新高

2017年港股上漲35.99%，在全球主要股市中排名首位。今年以來，恒生指數繼續高歌猛進，并以一浪高過一浪的走勢，超越了2008年全球金融危機前的牛市巔峰，創下歷史新高。

回顧港股的兩次歷史高點，內地資金都起到了推波助瀾的作用。2007年，首批QDII基金獲得火爆認購，內地資金通過QDII基金大舉投資港股。2016年11月和2016年12月，滬港通和深港通相繼開通，內地資金開始通過港股通渠道“南下”。據統計，內地資金累計凈流入港股市場的總額已超過9300億港元。

據Wind數據顯示，近一個月以來，通過滬股通和深股通南下的資金量還在穩步增加。2018年1月17日，滬股通南下資金成交凈買入23.25億港元，深股通南下資金成交凈買入11.71億港元，均處于近期高位。

據了解，今年以來南向資金買入的標的仍集中于金融、地產、科技、汽車等板塊龍頭股。數據顯示，截至1月18日，在滬港通下港股通十大活躍成交股排行榜上，匯豐控股以33.4億港元的凈買入額居首，騰訊控股、農業銀行(601288,股吧)、工商銀行、融創中國分列第二至第五位;深港通下港股通十大活躍成交股排行榜凈買入額的前兩位，則分別是騰訊控股和中信銀行。

伴隨港股的節節攀升，去年賺得“盆滿缽滿”的滬港深基金表現繼續亮眼。Wind資訊數據顯示，今年以來截至1月17日，在全市場79只滬港深基金中，有68只取得了正收益，占比超過85%。其中，排名居前的海富通滬港深混合、前海開源滬港深新機遇混合、華安滬港深通精選靈活配置混合的收益率均超過6%。

公募淘金港股結構性機會

在港股創下歷史新高之后，其后市走向引起了廣泛關注。據記者了解，多家機構均認為，從基本面、資金面上來看，港股牛市仍有望延續。其中，港股估值仍有提升空間是一個重要原因。

中海滬港深價值優選混合基金經理林翠萍表示，橫向來看，據Wind統計，截至1月16日的港股TTM市盈率僅為13.8倍，和美股的TTM市盈率22.5倍、A股的TTM市盈率16.3倍相比，仍處于偏低水平。縱向來比，港股在2007年的30000點時期的估值為22.6倍，當前恒指上漲更多靠盈利驅動，未來估值仍有提升空間。

在興業證券(601377,股吧)分析師張憶東看來，港股作為全球估值洼地，不論是分紅率高的價值股還是業績確定的成長股，都受益于新一年內地資金和海外機構資金的重新布局。一方面，內地的險資、基金和各類資管等都將增加對港股的配置;另一方面，外資“西水東來”，隨著中國內地經濟企穩和轉型升級，中國內地具有核心競爭力的優秀公司正逐步被海外投資者重估。

另有基金經理認為，未來港股市場將呈現分化格局，需淡化對指數關注，從中挖掘結構性機會。“我們預計2018年港股將延續2017年的牛市走勢，既有絕對收益又有相對收益。相對收益是指港股能繼續跑贏A股市場，但今年我們將淡化對港股市場指數的關注。結構分化會持續存在，我們認為會有很多結構性機會。”匯豐晉信滬港深基金經理程彧表示。

從行業配置角度來看，林翠萍認為，利率上行和通脹預期仍可能是未來半年市場關心的熱點，大金融(保險、銀行)、醫藥和必需消費品仍然是未來的重點方向。此外，由于中國內地經濟運行已經進入平穩階段，各個行業逐步加快優勝劣汰，持有各行業龍頭核心資產或仍是最佳投資策略?！延浾?王彭 ○編輯 于勇