昨日，上證指數、深證成指分別下挫0.99%、0.65%，但從數據上看，公私募基金、杠桿資金、北上資金等多路資金近期的市場參與度卻是“百舸爭流”。多家機構表示，A股短期漲幅較大，目前大概率進入震蕩整固階段，但短期波動不改長期慢牛趨勢，低估值龍頭仍是擇股重點。

各路資金積極入市

連續兩日的股市下跌，讓一些投資人考慮是否應該暫避調整鋒芒。不過，資金動向卻展示出市場信心。海通證券(600837,股吧)統計數據顯示，除銀證轉賬數據外，上周共計485億元資金凈流入股市，較前一周的204億元多了一倍有余。

其中，代表機構投資者增量資金的公募基金上周發行量達到415億元，較前一周的98億元大增。去年以來，公募基金產品 “爆款”迭出，多只規模達數十億、上百億的新發基金在短時間內便告售罄。基金業協會數據顯示，截至去年底，公募基金資產合計已經達到11.6萬億元，繼續穩步增長。截至30日，今年1月已有63只基金成立，其中逾七成是股票型、混合型基金，規模超728億份。

與此同時，上周代表“激進派”的杠桿資金融資余額也較前一周上升153億元，而滬股通及深股通規模則分別增加了60億元、42億元。

盈米財富基金分析師陳善楓認為，本周前兩個交易日市場調整，一方面是對前期上漲的階段性回調，另一方面是春節將至引發的市場資金壓力增加和交易情緒降溫。整體來看，當增量資金投資發生改變時，才需要考慮是否進行策略調整。目前資金流向并未調頭，良性調整有利于風險釋放。

基金樂觀看待調整

多家基金公司面對本周調整表現出較為樂觀的態度，仍然看好低估值價值龍頭。

“中國養老金、企業年金、居民理財配置將從過去20年的房地產向股權投資切換，而外資也必將加速流入中國這個世界第二大經濟體，因此可對權益類市場持較為積極的態度。”中歐基金價值策略組負責人曹名長說。

光大保德信基金認為，基金發行規模不斷增加、分級基金逐步活躍等現象，都體現出場外資金入市的特征。國壽安保基金表示，開年以來A股漲幅較大，市場大概率進入震蕩整固階段，但短期波動并不會改變長期慢牛的趨勢。同時，隨著公募基金、北上資金、養老金等增量資金加速進場，投資風格上也愈發偏好盈利確定、估值低的價值龍頭。

從北上資金上周流向來看，大周期板塊得到青睞。多家機構認為，這類資金對于估值合理、盈利增長穩定、市值較大板塊的追捧，在短時間內無法改變。

上銀基金經理趙治燁認為，增量資金入市是年初指數上行的重要原因，其配置的板塊仍集中在部分權重藍籌。這類標的是近期增量資金的主要配置方向，回調后仍有配置價值。他同時表示，若部分權重股后市出現業績不達預期或遇到其他風險事件，則有可能出現估值回調。

不過，陳善楓提醒，雖然當前市場以大盤風格為主，但也出現了一絲均衡風格的走向，部分估值相對較低、盈利增速較好的中盤成長股出現了配置機會。在以低估值為主的配置中，對優質的中盤成長股應保持重視，逢低配置。

“低估值是近期市場關注的重點，但擇股核心還在于業績與估值的匹配。有核心競爭力并表現出持續成長能力的公司值得關注。”趙治燁說。

曹名長表示，從風格上看，中大盤價值藍籌股及中小市值的低估值龍頭品種都可關注，價值型公司、估值合理的優質成長型公司具備較好的配置價值。盡管過去一年中，藍籌價值股已取得較好的收益，但目前它們的估值仍處于歷史合理區間范圍內。隨著經濟企穩復蘇、企業盈利改善及資產負債表修復，優質公司股價將繼續穩健上行。從行業上看，可以關注醫藥、消費、地產、金融、高端制造、公用事業等行業及國企改革相關標的?！延浾?朱妍 ○編輯 于勇