全球股市2月以來齊陷“拋售潮”，滬深股指1月末以來雙雙大跌，國內(nèi)偏股型基金跌幅擴(kuò)大，超200只偏股基金月跌幅已超10%，金信基金旗下兩只基金今年以來整體跌幅已超20%，不少偏股型基金近一個(gè)月幾乎回吐去年全年漲幅。

超200只偏股基金月跌超10% 金信旗下兩基金月跌20%

受利率上行、貨幣政策收緊的擔(dān)憂雙重影響，美股2月5日開啟暴跌模式，道指當(dāng)日跌近5%創(chuàng)6年來最大單日跌幅，而A股自1月29日以來連續(xù)大跌，至2月7日，滬指已跌近3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指近一周跌幅近8%。基金受兩市連續(xù)大跌影響，凈值集體回撤。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，近2月6日當(dāng)天，便有86只偏股型基金單日凈值跌幅超5%，單日最大跌幅近8%。截至2月7日，近一個(gè)月來，已有206只偏股型基金凈值跌幅超10%，金信多策略精選、金信深圳成長等4只偏股型基金凈值月跌已超20%。

數(shù)據(jù)顯示，去年普通股票型基金平均上漲11.98%，混合型基金去年平均上漲10.20%。今年普通股票型基金近一個(gè)月平均下跌5.70%，偏股混合型基金近一個(gè)月平均下跌2.47%，近一個(gè)月偏股型基金平均跌幅已達(dá)2.81%，去年整體漲幅已回吐近四分之一，而近一個(gè)月跌幅較大的易方達(dá)國防軍工混合、長信利廣混合C、華夏興華混合匯添富社會(huì)責(zé)任混合等多只偏股型基金幾乎將去年全年漲幅回吐。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來跌幅較深的偏股型基金大多在去年四季度保持了高倉位，有基金業(yè)內(nèi)人士分析，今年1月份股市大幅上漲，不能排除部分基金繼續(xù)加倉的可能。2月來股市連續(xù)大跌，高倉位的偏股型基金凈值跌幅較深不難理解。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，金信多策略精選、金信深圳成長兩只基金今年以來凈值累計(jì)下跌均超20%，是今年僅有的兩只跌幅超20%的偏股型基金，排名墊底。

而據(jù)2017年四季報(bào)顯示，金信深圳成長去年四季度股票倉位從三季度末的90.19%微增至90.20%，保持了高倉位運(yùn)作，金信多策略精選四季報(bào)顯示股票倉位為零，可知該基金已在一月份完成建倉，而不幸的是恰逢股市大跌，直接導(dǎo)致該基金凈值近一個(gè)月跌超20%。

另據(jù)四季報(bào)顯示，金信多策略精選、金信深圳成長基金經(jīng)理均為唐雷，而唐雷將金信深圳成長三季報(bào)中的地產(chǎn)、銀行、券商等板塊個(gè)股完全替換成了光伏和半導(dǎo)體板塊中的股票，而金信深圳成長四季報(bào)中十大重倉股在今年均表現(xiàn)不佳，銀行股卻成為2月股市眾“綠”叢僅存的一點(diǎn)“紅”，唐雷換倉踏空行情，拖累了基金凈值。

公募基金不悲觀 未來個(gè)股業(yè)績(jī)及其確定性更值得重視

面對(duì)外圍市場(chǎng)和A股連續(xù)大跌，公私募基金并不悲觀，多數(shù)基金認(rèn)為，包括美股在內(nèi)，本輪全球股市大跌并非由經(jīng)濟(jì)基本面改變引發(fā)，而本輪大跌也給了市場(chǎng)布局機(jī)遇，未來個(gè)股業(yè)績(jī)及其確定性更值得重視。

星石投資劉可分析認(rèn)為，從歷史的角度，美國歷次股市崩盤，都是利率均在3.5%以上，考慮到美國目前仍處低利率水平，認(rèn)為本輪暴跌是估值修復(fù)和去杠桿的過程。

國壽安保基金認(rèn)為，本次美股快速下跌，并非由美國經(jīng)濟(jì)基本面改變引發(fā)。主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫和短期市場(chǎng)波動(dòng)增加后CTA基金啟動(dòng)強(qiáng)制拋售模式。A股當(dāng)前的慢牛格局是盈利復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)的，而非流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，因此在經(jīng)濟(jì)基本面未發(fā)生顯著變化的環(huán)境下不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

融通基金認(rèn)為， A股短期有情緒擾動(dòng)，中長期慢牛趨勢(shì)未改，根源于中美兩國的經(jīng)濟(jì)和金融周期的位置不同。美國則處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期的后半程，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇的通道中，金融去杠桿也大幅減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率，A股長期向好的基本面依然堅(jiān)實(shí)。

中歐基金認(rèn)為，投資者不需要對(duì)短期股指波動(dòng)過于擔(dān)心，而應(yīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的韌性和中長期增長動(dòng)能有信心，個(gè)股業(yè)績(jī)及其確定性更值得重視。

國泰基金認(rèn)為中國基本面依然穩(wěn)健。企業(yè)資本開支整體穩(wěn)中有升、地產(chǎn)庫存低銷量不差存在補(bǔ)庫存需求、外需展望穩(wěn)定，上述因素讓國泰基金相信目前不宜對(duì)中國增長預(yù)期過度悲觀。

九泰基金宏觀策略組認(rèn)為，后續(xù)若A股受恐慌情緒影響下繼續(xù)調(diào)整，實(shí)際上其為配置A股提供了很好的加倉時(shí)機(jī)，基于對(duì)估值和經(jīng)濟(jì)基本面的分析，仍相對(duì)更看好銀行和大周期，而美股昨晚的閃崩也會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化未來一兩個(gè)季度A股大盤風(fēng)格占優(yōu)的特征。

華商基金策略研究員張博煒認(rèn)為，2018年A股市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境穩(wěn)定的大背景下，估值收縮概率較低，具有一定的收益空間，短期回調(diào)或使市場(chǎng)更具投資價(jià)值。其中，金融、地產(chǎn)以及部分周期品種兼具防守與進(jìn)攻屬性，可關(guān)注相關(guān)板塊超調(diào)帶來的投資機(jī)會(huì)。(記者張明江)