3月1日，中國基金業協會最新公布的2018年1月公募基金市場數據顯示，截至2018年1月底，中國境內共有基金管理公司113家，其中中外合資公司45家，內資公司68家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共13家，保險資管公司2家。以上機構管理的公募基金資產合計12.17萬億元，較2017年12月底的11.6萬億元，約增加了5700億元，增幅近5%。

總規模創新高

具體來看，貨幣基金是整體市場規模再上新臺階的重要推手，截至2018年1月底，貨幣基金規模為7.3萬億元，較前一個月增長了6425.89億元，增幅達9.54%。這也是貨幣基金規模首次突破7萬億元整數關口。

利好消息在即，但也不能過于樂觀，監管來勢兇猛。近日，業內有消息稱監管層召開閉門會議，將對公募基金加強監管，接下來將會對理財基金和貨幣基金作出重大調整，具體做法主要包括：一、在資管新規公布以后，所有的理財型基金按照頒布時點，規模只能減少，不能增加;二、短期理財基金不再沿用攤余成本法，全部改為凈值型產品;三、對貨幣基金的T+0快速贖回業務進行了討論。

其實，對貨幣基金的嚴監管自去年就已開始。去年上半年是貨幣基金快速膨脹的一年，根據2017年半年報，僅天弘基金一家而言，旗下最大的產品天弘余額寶貨幣基金用戶數量接近3.69億，較2016年增加13.53%;19只系列指數基金用戶數高達300萬戶。天弘基金的快速擴張也引起了監管層的擔憂。

根據監管要求，貨幣基金規模超風險準備金200倍的公司嚴禁沖規模，沖規模的把控標準在于實質結果若導致存量大幅增加，規模控制要從嚴掌控，一旦發現就要嚴懲。而且，基金管理人不得通過任何宣傳(包括微信、朋友圈等)來擴大貨幣基金規模，若違反規定，監管機構將采取嚴厲措施，包括按照同期未分配利潤的一定比例補足風險準備金，并會對高管問責。

貨基緊箍咒持續收緊

2018年2月1日起，天弘基金開始設置余額寶每日申購總量，即單日實際申購達到設定額度時，當日不再受理申購申請，每日申購額度根據基金申購、贖回情況動態設定，天弘基金并不會公布余額寶每天的限購總量。目前，余額寶個人交易賬戶持有額度上限為10萬元，單日購買額度為2萬元。

而在去年11月17日，監管機構發布了新規的征求意見稿，即《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》。而根據此次內部討論會的內容，在資管新規公布以后，所有的理財型基金按照頒布時點，規模只能減少，不能增加。

去年12月8日，中國基金業協會召開基金評價業務座談會，提出基金評價機構應進一步弱化對公司管理規模的關注，不再公布包含貨幣市場基金規模的排名數據。同時，北京、上海、深圳三地證監局也積極響應，加入到監管貨幣基金當中，召集貨幣基金規模較大的基金公司舉行閉門會議，傳達禁止貨幣市場基金按規模排名，降低基金規模的權重，不得片面強調貨幣基金業績等規定。

2018年1月，央行用非存款機構部門持有的貨幣市場基金取代貨幣市場基金存款(含存單)。也就是將貨幣基金直接納入廣義貨幣M2。緊接著，春節期間多家基金公司旗下貨幣基金扎堆“休假”暫停限購或暫停大額申購，這對貨幣基金沖量的勢頭有所遏制。近期監管層的內部會議又再次提到對貨幣基金和理財基金作出重大調整，可見，監管層對貨基的緊箍咒正在加速收緊。

大公司控制沖規模“工資到賬，趕緊轉余額寶”，這是曾經家喻戶曉的理財方法，而如今貨幣基金的高收益神話，會因為監管力度加強，逐漸暗淡嗎?Wind數據顯示，目前市場上共有118只(份額分開計算)短期理財債券型基金在運行，這些基金合計規模達3791.37億元。其中，規模超過百億元的共有15只。

貨幣基金的投資模式會被調整嗎?若調整會對貨基規模較大的公募基金公司造成多大影響?北京一位公募人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，目前影響不好判斷，但瘦死的駱駝比馬大，做好債券基金、股票基金、混合基金的業績自然會吸引投資。

監管發力后，部分機構也已開始做出相應調整。記者從巨潮資訊網發現，某家基金規模近2000億的公募基金，已經對旗下部分貨幣基金的基金合同作出了修改，其中一處修改是將合同中“《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》(以下簡稱"《通知》")”修改為“《貨幣市場基金監督管理辦法》(以下簡稱"《監督管理辦法》")”。

短期理財基金為什么會被監管盯上?一位不愿具名的公募人士表示，原因之一估計是規模發展太快，擔心出現不可預知的黑天鵝事件，而預先采取行動以避免金融風險。

也有公募人士對《國際金融報》記者分析道，“現有的貨幣基金中，其實大部分基金都自己設置了申購上限。例如天弘基金現有每日申購限額2萬元，且有單日申購總規模、個人持有總規模限制。這一波調整從政策層面進行了普遍約束，對持續做大規模的貨幣基金來說，有著不小的負面影響。”

該人士表示，“貨幣基金規模的迅速擴張，內在是一種全面理財意識的覺醒，是一種利率市場化的體現。此次監管主要是針對T+0贖回或者直接用貨幣基金進行消費的場景，主要還是寶寶類、錢包類產品，對于處于正常業務的貨幣基金影響有限。今后會促進投資者更加理性地配置自己的資產，使得市場的收益水平逐漸回歸正常，其安全性甚至更高。”