隨著部分基金年報(bào)披露，分級(jí)基金的持有人變動(dòng)也逐漸顯現(xiàn)出來。整體來看，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，持有分級(jí)A的比例增加，部分機(jī)構(gòu)資金則減持分級(jí)B品種，退出前十大持有人名單。

分級(jí)A個(gè)人投資者

占比增加

去年以來，分級(jí)基金規(guī)模持續(xù)萎縮，數(shù)量也逐漸減少。從年報(bào)披露信息來看，分級(jí)基金持有人結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。對(duì)比部分分級(jí)基金半年報(bào)數(shù)據(jù)，2017年年報(bào)分級(jí)A個(gè)人投資者占比普遍提升。

如有色A個(gè)人投資者比例由半年報(bào)中的3.61%提升至7.47%，恒生A個(gè)人投資者占比由4.08%提升至5.53%。網(wǎng)金融A個(gè)人投資者占比提升更為明顯，由去年上半年的9.06%增加至30.6%。此外，建信50A、E金融A、改革A、醫(yī)藥A的個(gè)人持有者占比均顯著增加。

分級(jí)B的投資者結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)一定變化。例如去年表現(xiàn)較好的恒生指數(shù)和央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)，其相應(yīng)的分級(jí)基金中機(jī)構(gòu)投資者占比在下半年有所下降。其中，恒生B機(jī)構(gòu)投資者占比從半年報(bào)中的8.11%下降至4.44%;建信50B的機(jī)構(gòu)占比從年中的27.18%，到年末降低至11.1%。此外，有色B的機(jī)構(gòu)持有者占比從年中的12.72%提升至17.41%，網(wǎng)金融B、改革B、醫(yī)藥B的機(jī)構(gòu)持有者占比均有所增加。

機(jī)構(gòu)減持分級(jí)B

從前十大基金持有人來看，機(jī)構(gòu)調(diào)倉的幅度較大。分級(jí)A中前十大持有人較為集中，分級(jí)B前十大持有人中個(gè)人投資者數(shù)量更多，部分機(jī)構(gòu)資金明顯減持。

年報(bào)顯示，有色A前兩大持有人新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司、工銀瑞信基金-農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)-中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司占比分別為55.72%、14.5%，相比年中的占比均有大幅增加。

恒生A中，“中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅個(gè)人分紅”占上市總份額比例為28.92%，相比年中也有明顯提升，排在次席的“工銀瑞信基金-農(nóng)業(yè)銀行-中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司”占比25.53%。

在部分分級(jí)B中，機(jī)構(gòu)頻現(xiàn)減持動(dòng)作。如有色B前十大持有人中，“瑞泰人壽保險(xiǎn)有限公司-萬能險(xiǎn)”在半年報(bào)中顯示持倉3262萬份，占8.54%，但從年報(bào)前十大持有人名單中消失。年報(bào)顯示，有色B前十大持有人中除了個(gè)人投資者，私募對(duì)沖基金上榜較多，如3只凱豐宏觀系列對(duì)沖基金。

恒生B的最大份額持有人也是個(gè)人，機(jī)構(gòu)資金“長(zhǎng)江證券(000783,股吧)-招商銀行(600036,股吧)長(zhǎng)江證券超越理財(cái)基金管家 II 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”、“中信證券(600030,股吧)-民生銀行(600016,股吧)-中信證券積極策略15號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”均在去年下半年有所減持。

建信50B中，“福建道沖投資管理有限公司-道沖補(bǔ)天1號(hào)私募基金”、“易方達(dá)基金-光大銀行(601818,股吧)-東方匯智資產(chǎn)管理有限公司”也進(jìn)行了減持，但“平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司-平安養(yǎng)老睿富聚利FOF資產(chǎn)管理產(chǎn)品”增持了100萬份。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前分級(jí)B的參與者越來越少，部分私募對(duì)沖基金會(huì)從中尋找套利機(jī)會(huì)。隨著分級(jí)基金的進(jìn)一步萎縮，參與者的范圍也會(huì)越來越窄。證券時(shí)報(bào)記者 趙婷