近期，大型券商推出的明星私募FOF，陣容豪華，資金募集規模巨大，引發市場關注，陸續還有多家券商即將推出類似產品。私募方面也將參與券商FOF視作業務發展的新趨勢。券商選擇私募，看中的是明星基金經理的號召力，他們長期突出的業績，自帶流量。然而，明星私募基金經理的成名不是單向的，他們經過市場考驗，回撤控制能力強，這也是券商選擇與其合作的主要因素。

明星私募自帶流量和粉絲

回撤控制能力也是重要考察指標

北京某大型券商人士透露，推出明星私募FOF，一個重要原因是這些私募本身擁有一批高凈值客戶群體，在銷售上有很強的號召力。“明星私募有一批忠實的粉絲。相比券商自己的品牌，客戶更認可這些明星私募。我們以前也代銷過這些明星產品，但一旦他們轉到別的平臺，客戶也會跟著轉移。所以，想抓住這些客戶資源，我們選擇和明星機構合作FOF。”

除了“明星”這個重要標準，一些券商在找私募投顧時還有多重要求。

記者了解到，興證資管對目標管理人的考察維度包括公司實力、團隊架構、業務流程及產品歷史業績、風險內控等，以PE的視角考察公司的成長性，用公司的成長性來印證策略的有效性。在目標子基金層面，選擇業績穩定優良，投資風格、風險收益特征等與公司FOF系列產品投資理念相匹配的產品。另外，自主開發的FOF投資管理系統還能做到對目標私募產品風險監測和管控。

“我們會選擇中型偏大的私募機構，在市場上有一定名氣，有較好的歷史投資業績。”華東一家券商資管負責人表示。

國君資管相關人士告訴記者，他們會對公私募基金的投資管理規模、歷史業績、投研團隊等方面進行比較嚴格的考核。“我們FOF的門檻比較高，能夠進入我們核心備選池的一定是市場上最優秀的公私募機構。”

上海某百億私募人士也表示，券商通常比較青睞規模在50億到100億或以上的私募，拿過一些重要獎項，當然對投資業績要求也比較高。

據了解，前幾年，某中型券商推出的私募FOF，集齊了一批私募明星，但A股遭遇股災，最終產品慘淡收場。所以，有券商人士表示非常重視私募在股災以及熔斷時的表現，能否控制回撤是重要的考量因素。

私募青睞券商FOF資金

有望成為資管行業新趨勢

券商推出的明星私募FOF受到熱捧，進一步激發了私募跟FOF資金合作的意愿，有望成為私募新的資金來源。同時，不少私募人士認為券商FOF可能成為資管行業的一種新趨勢。

首先，從資金角度來說，私募對券商FOF的需求、參與意愿比較強烈。北京某百億私募參與了此次券商FOF的發行，其市場總監表示，FOF給他們帶來大量資金，而且這種類型的產品不需要投入太大的營銷資源和人力成本;而且，與券商的合作也使得私募和渠道的關系更加緊密。

上海某大型私募市場部人士表示，現在單獨一家私募募資存在難度，而明星私募FOF有很好的噱頭，募集規模有保障，基本不需要特別多的路演。

還有機構認為，券商FOF將成為資管行業新趨勢。多位業內人士表示，券商資管作為機構投資者，具備豐富的投資管理以及遴選產品的經驗，不僅可以對公私募的投資進行全過程管理，與投資經理的溝通也更加順暢。

前述北京大型券商內部人士認為，以后大型券商可能會推出更多的FOF產品，此次試水是拿王牌的底層設計來測試市場反應。“券商危機意識很強，他們希望將品牌融到產品當中，所以需要明星私募，一方面穩固老客戶，同時也可以吸引更多的新客戶資源。”中國基金報記者 吳君