據中國證監會官網的公開信息，截至4月13日，正在排隊的并購重組項目有78個，7家被標注了“審慎審核”，另有23家被標注“不適用”。隨著近年來監管趨嚴，即使是專業投資者對待重組股也十分謹慎。

《證券日報》基金新聞部記者根據Wind資訊數據統計，截至4月15日，年內已經有80家上市公司的重組計劃被終止，這些個股在年內的業績表現也呈現了兩極分化。在這些個股的背后，公募基金在去年四季度末配置了其中76只個股。值得注意的是，排除次新股外，有超八成的個股在年內的股價均表現為下跌，有32只個股年內的累計跌幅超過了20%。

基金持有76只終止重組股

超四成年內跌逾20%

根據Wind資訊最新數據統計，截至4月14日，年內已經有80家上市公司的重大重組計劃被迫終止，在去年四季度末，公募基金持有了其中的76只個股，占比達到95%。值得注意的是，76只個股中有朗新科技等4只個股是去年上市的次新股，朗新科技在去年8月份上市，截至今年4月13日已經斬獲了30.97%的漲幅。

在排除次新股外，也有3只個股在年內的漲幅超過了20%。具體來看，西部黃金(601069,股吧)、神州信息(000555,股吧)和涪陵榨菜(002507,股吧)年內分別上漲44.11%、39.06%和29.99%，去年四季度末，這3只個股分別被基金持有621.512萬股、1388.61萬股和1.07億股。

值得注意的是，在涪陵榨菜的背后出現了社保基金長期持股的身影，在去年四季度末，社保基金406組合和社保基金117組合分別持有該股2759.44萬股和1114.04萬股。記者觀察發現，自2015年二季度末開始，社保基金便一直持有該股，且持股數量在不斷增加。今年以來，涪陵榨菜累計上漲29.99%，也為社保基金帶來了1.95億元的浮盈。

而在另一面，多只被迫終止重組的個股年內股價出現了較大的下滑。記者根據Wind資訊統計，80只個股中有69只個股在年內下跌，占比達到86.25%;有45只個股在年內跌幅逾10%，占比達到56.25%;有32只個股在年內跌幅逾20%，占比達到40%;有18只個股在年內跌幅逾30%，占比達到22.5%;有10只個股在年內跌幅甚至超過了40%，占比12.5%。

從私募基金的持股來看，私募基金持有數量最高的是萬豐奧威(002085,股吧)。去年四季度末，共有慧智投資54號等6只私募基金合計持有該股3.22億股，其中慧智投資54號持有該股數量最高，持有9321.52萬股。但是今年以來，萬豐奧威卻累計下跌了30.67%，在去年四季度末持有該股的6只私募基金，在年內合計浮虧17.68億元。

基金持有6股比例超10%

神霧“雙雄”復牌后大跌

從基金的持股比例來看，去年四季度末，共有6只個股被公募基金持有的比例達到了10%以上。6只個股分別是神霧環保(300156,股吧)、神霧節能、愷英網絡、銀星能源(000862,股吧)、涪陵榨菜和新研股份(300159,股吧)，其中神霧環保和神霧節能在去年四季度末被公募基金持有的比例最高，分別達到17.63%和17.11%。

1月16日晚間，停牌已經長達184天的神霧“雙雄”——神霧環保和神霧節能雙雙公告稱，公司股票將于1月17日開市起復牌。之前的1月15日晚間，兩家公司公告稱，終止重大資產重組。同時，兩家公司及控股股東神霧集團將繼續推進引入戰略投資者的工作。多家基金于次日及時跟進，宣布下調旗下基金持有的兩只個股的估值，下調幅度達20%到30%。

根據Wind資訊數據統計，截至4月13日，神霧環保和神霧節能在年內已經累計下跌了47.23%和46.79%，而在該2股的背后，分別有168只基金和60只基金持有，合計持股數量分別達到1.27億股和4922.12萬股。如果按照去年四季度的基金持股數量和今年以來兩股的表現，基金持有神霧環保和神霧節能分別浮虧了14.49億元和6.67億元。

Wind資訊數據整理顯示，涪陵榨菜在今年以來累計取得了29.99%的漲幅。去年四季度末，共有150只基金持有涪陵榨菜，合計持股數量1.07億股，持股比例達到13.83%。按照去年四季度末的持股數量和今年以來涪陵榨菜的漲幅，截至4月15日，這150只基金在年內已經取得了5.38億元的浮盈。

除此之外，記者還注意到，在80只終止重組的個股中，有2只個股的機構投資者名單中同時出現了公募基金、私募基金和社保基金的身影：星普醫科在去年四季度末分別被公募基金、私募基金和社保基金持有836.75萬股、424.51萬股和1987.72萬股;建研集團(002398,股吧)去年四季度末分別被公募基金、私募基金和社保基金持有627.57萬股、370萬股和430.76萬股。

業內人士表示，重組過程中有著太多的利益糾葛，任何一步處理失誤都有可能導致滿盤皆輸，而這些都是參與方不愿看到的結果。不過，從市場整體來看，重組夭折頻現也不是壞事，因為只有符合規則的、優質的資產與上市公司整合，才能真正給投資者帶來發展紅利。本報見習記者 王明山