4月13日，中國(guó)人民銀行發(fā)布一季度社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度新增信托貸款增加758億元，同比少增6591億元，降幅達(dá)89.69%。

《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士表示，整治市場(chǎng)亂象、規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)是導(dǎo)致一季度信托貸款增速放緩的主要原因，信托公司亟需轉(zhuǎn)變和調(diào)整對(duì)通道業(yè)務(wù)的依賴。

“降通道”顯成效

日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2018年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，報(bào)告顯示，2018年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為5.58萬億元，比上年同期少1.33萬億元。

值得注意的是，一季度信托貸款增加758億元，同比少增6591億元。社會(huì)融資規(guī)模的統(tǒng)計(jì)是指實(shí)體經(jīng)濟(jì)(境內(nèi)非金融企業(yè)和住戶)從金融體系獲得的資金，按此計(jì)算，一季度投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的新增信托貸款較去年同期減少了89.69%。

信托專家、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)兼職教授陳赤博士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一季度信托貸款增速放緩，有三個(gè)原因：

首先，監(jiān)管層整治市場(chǎng)亂象、規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的各項(xiàng)有力措施取得初步成效，銀信同業(yè)業(yè)務(wù)尤其是通道業(yè)務(wù)增速得到有效控制，絕大多數(shù)信托公司都主動(dòng)或被動(dòng)地抑制了通過做大同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)充自身規(guī)模的沖動(dòng)。

其次，在另一個(gè)重要信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域——房地產(chǎn)信托方面，一方面中央政府關(guān)于“房子是用來住的不是用來炒的”的要求逐步落實(shí)，多渠道供應(yīng)、多主體保障、租售并舉等長(zhǎng)效機(jī)制逐步建立，地方政府限購(gòu)、限價(jià)、限轉(zhuǎn)讓等嚴(yán)厲限制政策持續(xù)未松;另一方面，監(jiān)管層加大了對(duì)違規(guī)開展房地產(chǎn)貸款的查處力度，必然會(huì)對(duì)各地房地產(chǎn)市場(chǎng)尤其是房?jī)r(jià)漲幅較大的部分一、二線城市產(chǎn)生深刻影響。

再次，受終身追責(zé)的壓力，地方政府違規(guī)為下屬平臺(tái)公司舉債進(jìn)行擔(dān)保的可能性基本消除，前兩年一度復(fù)燃的傳統(tǒng)政信合作模式再次變得難以為繼，這方面的信托貸款規(guī)模也有所下降。

資深信托研究員袁吉偉認(rèn)為，新增信托貸款減少的原因主要有以下三點(diǎn)：一是通道業(yè)務(wù)受限，委托貸款也下降很多;二是非標(biāo)業(yè)務(wù)發(fā)展受到監(jiān)管政策限制;三是監(jiān)管嚴(yán)格執(zhí)行信托貸款限額合規(guī)要求，很多信托公司集合信托已做不了信托貸款，采用其他模式投放信托資金。

信托應(yīng)盡早擺脫影子銀行色彩

在通道業(yè)務(wù)監(jiān)管的影響下，信托項(xiàng)目的成立速度也在降低，用益信托在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年1月份-3月份成立的集合資金信托投向貸款項(xiàng)目共612個(gè)，規(guī)模為1121.66億元;具體到每個(gè)月份來看，分別是427.34億元、354.8億元、339.52億元，而去年同期的數(shù)據(jù)分別為257.5億元、167.24億元、357.87億元。從一季度數(shù)據(jù)上來看，集合資金信托貸款規(guī)模每月均有所減少。

陳赤認(rèn)為，從宏觀來看，既應(yīng)樂觀看待信托公司從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展模式，又要注意避免貸款增速下滑過快可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的不利影響;從微觀來看，信托公司需要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新的步伐，盡早擺脫影子銀行色彩，回歸信托本源，積極順應(yīng)資管新規(guī)的要求，成為真正的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

平安證券研報(bào)分析認(rèn)為，2018年在去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，信托行業(yè)監(jiān)管的廣度和深度將進(jìn)一步加強(qiáng)，同時(shí)金融協(xié)調(diào)和監(jiān)管強(qiáng)化將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)于監(jiān)管的細(xì)則將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。如果整體監(jiān)管趨勢(shì)或者在某領(lǐng)域監(jiān)管趨嚴(yán)超預(yù)期，可能對(duì)行業(yè)規(guī)模及收入造成不利影響。

2018年一季度，金融監(jiān)管的八大主要趨勢(shì)點(diǎn)分別是去通道去嵌套、支持主動(dòng)管理、打破剛性兌付、嚴(yán)控杠桿水平、匹配資產(chǎn)負(fù)債、規(guī)范交易行為、規(guī)范股東行為、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。目前，對(duì)非標(biāo)通道的打壓已經(jīng)形成了監(jiān)管部門協(xié)同推進(jìn)的局面，一系列政策接踵而至也表明監(jiān)管部門對(duì)消除非標(biāo)通道業(yè)務(wù)的決心，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、非標(biāo)回表將是大勢(shì)所趨。本報(bào)記者 李亦欣