去年以來多數醫藥企業恢復增長，預計高增長將可持續，現在的醫藥板塊已經形成上漲趨勢。截至4月26日的年報數據來看，申萬醫藥生物行業2017年實現營業收入1.10萬億元，同比增長15%;凈利潤990.35億元，同比增長20.2%。機構建議，關注業績超預期和業績落地支撐盈利向上的個股，尤其是受非基本面因素影響回調較多的優質白馬。

利好政策不斷業績增長

今年以來，醫藥生物板塊反復活躍，板塊指數累計漲幅3.20%，在所有行業板塊中排名第二位，次于計算機15.50%的漲幅。期間，進口藥品降稅、延長數據保護期、專利補償制度等政策并沒有太多的影響醫藥板塊的行情，說明市場對于醫藥方面的政策變動有了更加理性的認知。

截至4月26日年報數據顯示，申萬醫藥生物274家企業2017年實現營業收入1.10萬億元，同比增長15%;凈利潤990.35億元，同比增長20.2%。按凈利潤增速計算，在28個申萬一級行業中位列第19位，表現處于中下游。

具體到公司而言，絕大部分醫藥股2017年實現盈利，其中169股盈利超億元。

盈利金額最高的是麗珠集團(000513,股吧)。公司2017年實現盈利44.29億元，比上年同期增長464.63%，盈利金額創上市以來新高。麗珠集團表示，業績大增主要是公司及子公司麗珠集團麗珠制藥廠轉讓子公司珠海維星實業有限公司100%股權所致。盈利金額30億元以上的還有康美藥業(600518,股吧)、上海醫藥(601607,股吧)、恒瑞醫藥(600276,股吧)、云南白藥(000538,股吧)、復星醫藥(600196,股吧)等。

凈利潤增幅方面，22只醫藥股2017年凈利潤實現翻倍增長。 凈利潤增幅最高的是智飛生物(300122,股吧)，其2017年實現盈利4.32億元，比上年同期增長12.29倍。2018年一季度，智飛生物實現營收8.4億元，同比增長417%，凈利潤2.6億元，同比增長330%。公司代理的默沙東四價HPV疫苗，存量空間巨大，自主研發AC-Hib疫苗步入放量期，為公司貢獻較大業績彈性，業績將迎來爆發式增長。業績刺激下，智飛生物4月25日創下歷史新高41.73元/股。

去年凈利潤增幅較高的還有萊美藥業(300006,股吧)、北陸藥業(300016,股吧)、麗珠集團、健康元(600380,股吧)、天壇生物(600161,股吧)等。

也有部分醫藥股年內表現不盡如人意，如華大基因、永安藥業(002365,股吧)、天目藥業(600671,股吧)、凱普生物、千山藥機(300216,股吧)、華仁藥業(300110,股吧)等。跌幅最大的是華仁藥業，其年內累計跌幅高達54.87%。華仁藥業一季報預告顯示，公司預計2018年一季度凈利潤150萬元至200萬元，比上年同期下降63.86%至51.82%。

醫藥行業獲基金青睞

部分醫藥股持續獲券商機構關注。數據顯示，今年以來，開立醫療、康泰生物、博騰股份(300363,股吧)、華潤三九(000999,股吧)均獲得機構調研次數最多。其中，今年以來開立醫療接待機構調研9次。

中信證券(600030,股吧)梳理最新公布的基金一季報發現，今年一季度全部基金中醫藥股持倉占比約11.11% ，同比及環比分別上升1.19個百分點和2.49個百分點，持倉水平回升明顯;主題醫藥基金的持倉占比約94.67%，同比及環比分別上升5.06個百分點和2.14個百分點，對醫藥股的資金回流明顯;扣除醫藥基金后市場整體的醫藥股持倉約8.26% ，同比及環比分別上升1.05個百分點和1.98個百分點。

從基金持倉數量和市值的絕對值來看，截至今年1季度，排在前五的個股為恒瑞醫藥(240只)、長春高新(000661,股吧)(162只)、復星醫藥(136只)、華東醫藥(000963,股吧)(12只)和樂普醫療(300003,股吧)(117只);按照基金持倉市值計算，排在前五的個股為復星醫藥(86.18億元)、恒瑞醫藥(83.56億元)、樂普醫療(62.18億元)、長春高新(56.33億元)和通化東寶(600867,股吧)(46.18億元)。

整體來看，2018年一季度醫藥板塊在行業基本平穩、外部支付環境良好、機構改革落地等一系列催化后迎來全面走強，機構明顯加倉，但相對于歷史高點倉位看，目前仍然有較大空間。可見今年機構對于醫藥板塊的青睞符合機構之前的預期，今年有望走出獨立行情。

目前已披露一季報的公司中，大部分公司業績符合預期，濟川藥業(600566,股吧)、柳州醫藥(603368,股吧)等公司業績超預期，整個醫藥板塊業績處在穩定向好。安信證券建議，關注業績超預期和業績落地支撐盈利向上的個股，把握行業趨勢，看好具備長期投資價值，業績較快增長確定，估值和盈利匹配個股，尤其是受非基本面因素影響回調較多的優質白馬。證券時報記者 康殷