新基金公司搶灘公募市場的步伐正在加速，不僅如此，與前些年成立后即側重子公司及專戶業務，公募側重固收業務不同，當下主動管理型公募權益類產品成為了各家“初生牛犢”的主攻領地。

新基金公司爭發權益公募

證監會最新公布的基金募集申請公示信息顯示，截至2018年4月28日，去年以來新成立的7家基金公司均已上報公募產品。其中，國融基金上報最多，有7只;其次是凱石基金，上報6只;恒越基金上報4只;博道基金上報2只;弘毅遠方、青松、和東方阿爾法三家基金公司各上報1只。不過目前獲批成立的僅有東方阿爾法精選混合1只(分A、C兩類份額)。

從上報時間看，上述新基金公司布局公募業務加速在今年3月下旬以后更為明顯，這段時間，除了凱石基金繼續上報了2只產品外，博道、弘毅遠方、青松也相繼加入 “首報“。弘毅遠方今年1月31日才剛剛成立，4月16日便已上報首只產品，而還有更快的，恒越基金去年9月14日成立，上報首只產品的時間是2017年10月31日，僅隔1個半月。東方阿爾法也是成立兩個多月后即上報了首只產品。

相比前幾年新基金公司成立后最為看重子公司牌照，最先入手專戶業務，當下，轉而對公募業務提高重視，搶灘布局，也算是行業內的一個新現象。

再從新基金公司首報產品的具體情況看，也與前些年有所不同。以2016年為例，當年新成立的9家基金公司除了南華和恒生前海以外，其他的7家首只上報發行的公募產品都是貨基或債基。而去年以來成立的這7家基金公司首報的都是股票型、混合型基金，“一頭倒“地傾向于主動管理型權益類產品。更為突出的是，凱石基金上報的6只產品、恒越基金上報的4只產品全部為權益類基金，國融基金上報的7只產品中也有5只是權益類基金。

政策和市場召喚主動管理

“初生牛犢不怕虎“，這是一句老話，但是放到基金市場，有這份“勇氣”其實并不簡單，它需要內外雙重條件的促進。

一位基金分析人士告訴記者，在他看來，去年以來成立的7家基金公司將首只公募產品落定權益類基金主要從公司自身的優勢考量。這些基金公司的背景或是PE，或是證券公司，或是基金經理出身的專業人士，或是證券私募基金轉型，它們的優勢就是權益市場的主動管理能力。

凱石基金在接受記者采訪時就表示，接連上報6只權益類基金是希望發揮自身優勢，在主動管理上做得更出色，這是該公司制定的短期戰略目標。

毫無疑問，對于一家新成立的基金公司來說，頭三腳難踢。雖然2016年以來行業“新生兒”的生長環境有所轉暖，不再像五六年前那樣大概率先期虧損，但是要想在激烈的行業競爭中首秀成功也不容易。

上海另一家新基金公司的市場部負責人坦言，選擇首發權益類基金一方面是看好權益類市場的中長期機會;另一方面，目前債券基金、貨幣基金對于新基金公司來說發行可能更難。

據研究數據統計，目前債券型基金的投資者80%-90%為機構，加之近一年來債券違約事件頻頻發生，散戶投資者對并不太了解的債基越來越不關注，風險偏好低的投資者會轉而選擇貨基或量化基金。

貨幣基金市場環境則因為去年9月流動性新規的發布發生了趨勢性變化。新規要求貨幣基金規模與風險準備金掛鉤，這點對于新基金公司來說是一個重要的限制。同時受流動性要求，貨幣基金早期的“T+0”快速贖回等創新優勢，以及約定保本的固有優勢已經不再，新基金公司公募業務突破點不能再放在貨幣基金。

“目前貨幣基金市場規模已經超過12萬億，處于歷史高位，且被余額寶等大型貨基占據主動，這也是新基金公司不愿意再搶這塊蛋糕的一個原因，當然，以后為了豐富產品線也可能會發行這類產品。”該市場部負責人說。在他看來，對于次新基金公司，目前權益類產品的發行難度并不一定比固收類產品大。

Wind統計數據顯示，今年4月， 65只新成立的基金首募份額合計595.6億份，平均單只基金首募份額9.16億份，同比分別增長77.42%和55.25%。不僅發行市場回暖，且新基金成立類型也有所變化，股票基金新增迅猛，首募份額達215.86億份，同比驟增391.32%，而貨幣基金依然沒有新增，在今年3月出現了規模大幅下降。

日前，永贏基金旗下首只權益類產品永贏惠添利靈活配置混合型證券投資基金開始公開募集，這是永贏基金積極完善和布局產品線的一次戰略轉型，標志著永贏基金正式進軍公募主動管理權益類產品領域。

銀華基金總經理王立新表示，基金公司主要的能力還是股票的主動管理能力。近年來行業一系列改革措施包括增量激勵改革等，都是要打造基金公司主動管理能力，尤其是資管新規發布之后，主動管理能力就是基金公司的核心競爭力。

目前公募基金行業正悄然出現的一個“苗頭”是主動管理能力較強的基金經理面臨多方“挖角”，次新小基金公司急切地加入到主動管理領域的競爭，如國金基金在回應2017年公司緣何凈利潤時就表示，主要是在投研團隊、銷售團隊、IT建設等方面投入較大。近日，匯豐晉信明星基金經理丘棟榮離職的消息在業內引發熱議，據市場傳言，其將轉投一家小型公募公司，組建自己的團隊。

目前，永贏基金正在發行旗下首只主動管理的權益類產品，基金經理李永興曾是一位金牛基金經理，在“挖“來到永贏基金擔任權益投資總監之前是九泰基金公募事業部的重臣。

上海一家小型基金公司的投資總監向記者表示，基金公司在主動管理領域的競爭將愈加演變到人才的競爭。