《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”)近日正式發布實施，資管行業面臨重塑。雖然業內普遍認為公募基金是受益最多的資管類別，但在基金公司自己看來，優勢稍縱即逝，若掉以輕心，在很多業務上會被其他行業趕超。多位基金公司人士表示看好絕對收益模式的產品。

應對資管新規，銀行的動作相當快。近期，多家銀行資管推出了“類貨幣基金”，讓基金公司感到很大壓力。據記者了解，為應對資管新規，不少基金公司都在設計新的產品模式。

滬上一家中型基金公司產品部人士介紹，他們公司接下來將以開發絕對收益產品為主，但并不是傳統的股債混合模式。“產品主要以流動性梯度為主要策略，即保證5%的現金資產、5%的貨幣資產、10%能夠在一周內拋售的資產以及10%能夠在一個月之內交易的資產，逐步遞延保證贖回時的流動性，其余倉位可以配置久期更長的債券標的，提高整體收益率。”

滬上一家中型基金公司人士透露，計劃設計封閉期限較長的定開絕對收益類產品，鎖定一部分債券票息收益，通過拉長久期的方式拉開與貨幣基金的差距。“這種產品不是保本的，只是采用比較保守的策略。”上述產品總監指出，原先選擇保本類理財產品的投資者，最關注的是收益率及流動性的搭配，而應對銀行理財市場的方式是尋找期限足夠的定開理財投資模式。“2012年，基金公司紛紛發行短期理財基金，得以分享了短期理財產品這塊市場。如今，想要繼續在銀行理財市場上保有份額，已非常困難。銀行理財可以拿到更多質地較高的標的，收益率往往會高于理財債基。”在其看來，理財債基轉型為凈值型產品，但投資策略本質不會發生大的改變。如何在拉長久期的同時控制流動性成為關鍵。“對于那些對收益率敏感而對流動性較為寬容的投資者而言，0.5個百分點的收益都有不小的吸引力。”

一位二級債基基金經理也看好絕對收益產品。他認為，雖然在操作上，管理絕對收益產品難度大于相對收益基金，但絕對收益產品有明確的收益率目標，與市場走勢、宏觀變化關聯度較低，而且更關注凈值回撤。“絕對收益是由資金的風險偏好屬性決定的，操作中需要更多地從自下而上的角度去選擇一些盈利確定、成長性比較明確、估值合理甚至偏低的公司，核心是要賺取業績帶來的回報。對凈值回撤的關注尤其重要，持股以及行業集中度都需要做嚴格的限制。”

不過，上述基金經理也指出，資管新規對杠桿的嚴格限定會進一步降低債券等標的的收益率，而衍生品目前仍未在公募行業得到較好應用，絕對收益產品還需要較長時間的培養。

目前，名稱中帶有絕對收益字樣的基金僅有13只，2017年3月匯添富絕對收益策略成立后再無同類新基金出現。從業績上來看，2017年，這13只基金中僅有7只取得正收益，且僅有兩只基金跑贏業績比較基準。