資管新規(guī)已經實施一個多月，券商、銀行等私募基金代銷渠道對投資者門檻提出了新的要求，其中對家庭金融資產的要求是不低于500萬元。一些中小券商表示，客戶很難滿足新的要求，大的銀行本身客戶門檻較高，對于新規(guī)較為淡定。

合格投資者門檻提高

500萬金融資產成難題

證券時報記者從多方獲悉，此前暫停銷售私募權益類產品的中信證券(600030,股吧)已恢復了代銷業(yè)務。而此次恢復代銷的私募產品，中信證券已按照資管新規(guī)，提高了對合格投資者的門檻要求：“具有2年以上投資經歷，且家庭金融凈資產不低于300萬元，家庭金融資產不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元。”

“修改后的私募產品合同要求不投資管計劃，股票投資比例最多80%，同時還提高了合格投資者的門檻，要求500萬以上的金融資產，并且到柜臺做認證;金融資產包括股票、基金、信托、銀行存款等。” 中信證券華北某營業(yè)部人士介紹。

據(jù)記者了解，在資管新規(guī)發(fā)布后，已有多個券商渠道提高了私募產品銷售的要求。華東某大型券商托管部人士表示，新規(guī)對合格投資者提出了量化標準，一是兩年以上的投資經驗，二是對金融資產或者收入的考量，目前行業(yè)內比較認可的認定方法是家庭金融資產不低于500萬元，而凈資產不低于300萬元比較難計算。

華東某券商機構業(yè)務部人士坦言，近期正在擬定新的銷售辦法，重新梳理業(yè)務流程，按照新規(guī)進行調整。“我們要求嚴格執(zhí)行500萬元的金融資產要求，但實際銷售還沒有展開。近3年年均收入40萬元，這個門檻不高，但操作起來有困難;而500萬元金融資產的要求比較明了，但也是巨大的障礙，對我們小券商來說影響很大，我們的高凈值客戶本來就不多。”

華北某中型券商機構業(yè)務部人士也表示，現(xiàn)在需要按照資管新規(guī)嚴格執(zhí)行金融資產的要求，首先做到免責，顧客也不能僅僅口頭承諾，必須要拿出證明。

券商焦急銀行無壓力

私募向大渠道靠攏

相比券商對金融資產門檻要求的焦慮，銀行則顯得比較淡定。

“監(jiān)管要求私行客戶的門檻是600萬元，我們銀行的準入門檻是800萬元，所以只要是私行客戶，都能滿足新規(guī)的要求。” 華東某股份制商業(yè)銀行人士告訴記者。據(jù)悉，2012年實施的《商業(yè)銀行理財產品銷售管理辦法》中明確，私人銀行客戶是指金融凈資產達到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶。

但上述銀行人士也透露，最近他們在跟機構協(xié)商，需要起草、出臺新的辦法。“一是合格投資者金融資產的證明，二是兩年投資經驗的證明，以什么方式來驗證。接下來可能還要對私行客戶特設專業(yè)投資人，直接把部分客戶轉成專業(yè)投資人，專業(yè)投資人有嚴格的準入機制，但是一旦認定以后，買產品會很方便。對于一般投資人還是要按照流程來。另外，還可能會根據(jù)客戶年齡、開戶時間、買產品經驗等，進行分層。”

華南某大型商業(yè)銀行人士表示，目前在合格投資者這塊暫時還沒有要求，需要等監(jiān)管部門的細則出來，銀行才會逐步落實。

北京某百億證券私募客戶經理表示，目前監(jiān)管層還沒有出臺操作細則，所以仍然按照原來銷售適當性管理辦法里面的要求執(zhí)行。

在資管新規(guī)要求下，一些私募基金認為，以后私募銷售必須要找實力強的機構合作，偏向于大券商、銀行等渠道，可能不得不放棄一些較小的渠道。“以往誰都可以賣私募，但現(xiàn)在行業(yè)頭部效應慢慢顯現(xiàn)。我們也希望把握優(yōu)質的渠道資源。”北京某大型私募市場總監(jiān)說。證券時報記者 吳君