受美元升值等因素的影響，QDII債券基金今年表現(xiàn)并不盡如人意。然而，近期外匯轉(zhuǎn)向美元堅(jiān)挺，全球資金加速流入美國將推動美債價格上升，QDII債券基金或隨之迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

QDII債券基金表現(xiàn)不佳

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，市場上54只QDII債券基金(各類份額分開計(jì)算)平均收益率為-3.26%，52只基金出現(xiàn)負(fù)收益。

業(yè)內(nèi)人士表示，這主要是與美債收益率上升，對應(yīng)的價格反向下跌有關(guān)。在特朗普減稅政策或帶來財(cái)政赤字影響、美國通脹壓力上升、原油價格快速上行、地緣政治局勢不穩(wěn)等多重因素推動下，美債收益率今年以來持續(xù)攀升，引起了市場廣泛關(guān)注。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國10年期債券收益率今年以來節(jié)節(jié)攀升，4月、5月均突破3%，雖然6月以來收益率有小幅回落，也保持了2.9%左右的高收益率;美國1年期債券收益率同樣看漲，從去年底1.76%的收益率不斷增長，到6月份收益率維持在2.3%左右。

同時人民幣今年出現(xiàn)了單邊上漲情況。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美元兌換人民幣2月初創(chuàng)下年內(nèi)6.2519新低后，維持了較長時間低位震蕩。

北京一位基金投資人士表示，全球債券市場主要以美元計(jì)價，由于直投海外債券，匯率的大幅波動對QDII債券基金影響較大，匯兌損失直接吃掉基金投資收益。原本收益率就很有限的QDII債券基金收益率直接為負(fù)，而人民幣份額收益率還要低于美元份額。

全球資金流入美國

或帶動基金投資收益走高

緊貨幣推高美元，美債收益率維持高位吸引全球資金回流美國，再加上特朗普在全球范圍開打貿(mào)易戰(zhàn)，這意味著美元資產(chǎn)價值不斷被強(qiáng)化，QDII債券基金業(yè)績表現(xiàn)有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，美元指數(shù)在2月初創(chuàng)下低點(diǎn)88.25美元，經(jīng)過兩個月震蕩運(yùn)行后不斷上揚(yáng)，在美國6月宣布加息后于近日創(chuàng)下年內(nèi)新高95.54美元。

從存量來看，海外投資者是美國國債的第一大持有人。美國10年期債券接近3%的收益率，目前在發(fā)達(dá)國家中處于高位，其債券將比其他發(fā)達(dá)國家更具有吸引力。隨著全球資金重新涌入美國市場，有可能不斷推高美債價格。

此外，特朗普單挑全世界開打貿(mào)易戰(zhàn)，以政治手段支持美國出口限制進(jìn)口。上述基金投資人士表示，特朗普政策從利率、匯率、出口等方面不斷強(qiáng)化美國地位，目的也是為了讓全球資金重新回到美國。

他進(jìn)一步表示，匯率的波動有望讓海外直投債券獲得“正回報”，債券收益率高企吸引資金回流炒作，在這樣的大背景下， QDII債券基金投資機(jī)會有望重啟。