私募“真金白銀”自購產(chǎn)品的背后是對市場行情和投資策略的信心。記者采訪發(fā)現(xiàn)，私募普遍認為市場已處于底部區(qū)域，看好長期布局機會，但短期在倉位上仍比較慎重，下半年科技和消費是較為一致的看好方向。

市場處于底部區(qū)域

從采訪來看，大多私募在戰(zhàn)略上看好市場，但在倉位上顯得較為慎重。

北京和聚投資認為，步入調(diào)整的后半場之后，需要在底部區(qū)域迎接未來整個行情的反轉(zhuǎn)，2018年下半年是投資的非常好的時間窗口。A股市場正在形成整個大類資產(chǎn)估值體系的一塊洼地。洼地的深度和長度取決于客觀存在的一些不確定的因素，但思維方式需要由熊市思維逐步轉(zhuǎn)向更為積極地做準備。必須準備好兩個核心的決策，第一個是投資標的的決策，第二個是要選好未來的時點。

阿巴馬資產(chǎn)總經(jīng)理詹海滔也較為樂觀，他認為，從長期來看，3000點以下機會大于風險。哪怕現(xiàn)在不是最底部，但是最終還是能掙錢。紅籌投資也持類似判斷，認為A股市場已處在歷史估值相對低位區(qū)間，基于中國經(jīng)濟長期增長勢頭不變的判斷，對長期投資者來說，市場好轉(zhuǎn)只是時間問題。

一村投資認為，經(jīng)過前期的調(diào)整，市場對經(jīng)濟下行的預期在股票估值上已有所體現(xiàn)，市場擔憂有所緩解。下半年市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險概率偏低，市場將不斷尋找錯誤定價的行業(yè)和公司。

滬上某中型私募人士則表示，目前還是震蕩市，未來指數(shù)可能會在更窄的區(qū)間進行波動。既不悲觀，也不樂觀，從4月之后保持4成倉位，近期不考慮加倉。

目前影響市場的因素較多，去杠桿與貿(mào)易戰(zhàn)依然是私募最為關注的兩大因素。

上海趣時資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)章秀奇認為，下半年可能是底部震蕩筑底的過程，從市場的影響因素來看，去杠桿和貿(mào)易戰(zhàn)兩大因素中,內(nèi)部因素占主導。去杠桿從政策角度看，最嚴厲的階段可能已經(jīng)過去了，但對經(jīng)濟的影響還有分歧。

但紅籌投資認為不要輕視國家去杠桿調(diào)結構的決心，也不要過度擔憂貿(mào)易戰(zhàn)的負面影響。下半年的一些風險因素可能還會進一步暴露，但一定能等到否極泰來那一天。

鎖定消費和科技板塊

從下半年私募關注的方向來看，消費和科技是較為一致的大方向，但對醫(yī)藥的看法略有分歧。

北京和聚投資稱，第一，消費和醫(yī)藥可能會持續(xù)貫穿今年，甚至到明年。第二，周期性行業(yè)的一些估值比較低的，比如煤炭、鋼鐵，在下半年可能也會有一些機會，尤其是一些民營的煉化公司，兼具價值和成長。第三，自主可控板塊，可能不光是一個概念性的問題，在今年下半年各方面都會傾其全力去支持中國真正有創(chuàng)新性的這些公司。第四，新能源汽車。

詹海滔認為，長期來看，受經(jīng)濟影響比較小的、模式比較簡單的、有一定護城河的，像醫(yī)藥、消費，有些能走的比較長遠的行業(yè)，不一定會在近期的反彈中比別的表現(xiàn)得好，但是長期來看他們會比別的更有優(yōu)勢。

一村投資表示，下半年大類資產(chǎn)配置仍將圍繞產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新的行業(yè)以及服務業(yè)進行配置。高端制造、醫(yī)療行業(yè)仍是關注的重要方向。

紅籌投資表示，將更多關注由供給側改革“三去一降一補”主邏輯下衍生出的景氣、增長、低估等分類機會。

北京某中型私募副總裁稱，主要布局方向是新興成長，包括新能源汽車、電子、計算機、高端裝備制造等，看中其長期的機會。但對資金抱團的消費、醫(yī)藥完全不碰。第一，結合宏觀政策來看，這不是市場主流方向，跟政策鼓勵、引導的方向不匹配，第二，消費股現(xiàn)在估值偏貴，性價比不好，抱團的股票有可能出現(xiàn)瓦解。中國基金報記者 趙婷