今年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩，與此同時(shí)，貨幣基金、短期理財(cái)?shù)纫恍┑惋L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展受限，短債、中短債基金開始重回大眾視野。證券時(shí)報(bào)記者注意到，7月底以來(lái)，先后有5家基金公司遞交了相關(guān)產(chǎn)品的注冊(cè)申請(qǐng)材料且已被證監(jiān)會(huì)受理。接受采訪的部分公募人士認(rèn)為，在資管新規(guī)和流動(dòng)性新規(guī)下，久期較短的中短債和短債基金相對(duì)能夠彌補(bǔ)貨幣和普通債券之間的配置空缺，未來(lái)有較大發(fā)展空間。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，8月7日，銀華基金(博客,微博)遞交的銀華安盈短債基金募集申請(qǐng)材料已被接受。此前一天，南方吉元短債基金的募集申請(qǐng)也顯示被接收。另?yè)?jù)記者統(tǒng)計(jì)，7月26日至31日，證監(jiān)會(huì)先后接收了招商鑫元中短債基金、財(cái)通資管鴻利中短債基金、鵬華中短債3個(gè)月定開債基金等3只產(chǎn)品的募集注冊(cè)申請(qǐng)材料。加上興銀基金公司遞交的興銀匯盈定開債變更注冊(cè)為興銀中短債基金的申請(qǐng)，近期有6家基金公司相繼布局這一類產(chǎn)品。

事實(shí)上，今年以來(lái)，已有平安大華基金、光大保德信基金、中國(guó)人保資管等多家機(jī)構(gòu)發(fā)行了短債或中短債產(chǎn)品。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站基金募集申請(qǐng)公示表顯示，今年以來(lái)，寶盈基金、創(chuàng)金合信基金、匯安基金、金鷹基金、財(cái)通證券資管、中銀基金等多家公司共申報(bào)了十余只短債、中短債基金，約半數(shù)已獲批或發(fā)行完畢。

滬上一家大型基金公司人士表示，從風(fēng)險(xiǎn)收益角度看，短債產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，但從配置結(jié)構(gòu)上看，是以貨幣增強(qiáng)為主要投資策略，其中80%以上資產(chǎn)必須投資于債券，配置久期較短、流動(dòng)性較好的債券品種，有可能獲得比貨幣基金更高的收益。

另一家公募產(chǎn)品部人士指出，中短債的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等介于貨幣基金和普通債券基金之間。相比貨幣基金，中短債基金不受組合期限和融資杠桿等限制，投資品種更多樣化且平均久期也能稍長(zhǎng)，且中短債受各類信用違約影響相對(duì)較小，收益相對(duì)穩(wěn)定。

該產(chǎn)品部人士表示，從理論上來(lái)看，短債基金投資范圍、流動(dòng)性等跟貨基接近，在貨基和短期理財(cái)發(fā)展受限后，短債、超短債基金有望滿足這部分溢出的理財(cái)需求。而中短債基金流動(dòng)性好，久期相對(duì)短，適合目前市場(chǎng)信用事件頻發(fā)的情況。此外，目前短端利率也相對(duì)具備優(yōu)勢(shì)。在市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期債券配置有所擔(dān)憂、貨幣基金配置又受限制的情況下，久期較短的中短債和短債相對(duì)能夠彌補(bǔ)貨幣和普通債券之間的配置空缺。

華南一家中型公募基金經(jīng)理表示看好這類產(chǎn)品的發(fā)展空間。他指出，今年以來(lái)，在中短端信用策略有效性提升以及低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品需求增長(zhǎng)兩方面作用下，中短債基金規(guī)模增長(zhǎng)顯著，也有越來(lái)越多的基金公司關(guān)注到這一塊“蛋糕”。展望后市，由于寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策利好中短端信用債，短端信用債配置策略仍將獲得不錯(cuò)的收益。證券時(shí)報(bào)記者 項(xiàng)晶