4只獨角獸基金首度參與新股戰略配售——11月16日上市的中國人保(601319.SH)，立馬顯現出了其獨特的賺錢效應。

根據21世紀經濟報道記者了解，剛剛過去的一周(11月19-25日)，“獨角獸”基金的賺錢效應引起了市場高度關注。今年7月成立的6只獨角獸基金，一周內有4只排名進入混合型基金凈值增幅前7名。

11月26日，中國人保結束漲停，下跌7.24%，獨角獸基金凈值隨之進入跌宕之中。而基金凈值的波動，亦引發受訪人士的擔憂。

業績“因禍得福”

市場尚還記憶猶新，今年7月成立的6只戰略配售基金，共募集了1049.18億元，一時風頭無兩。

由于作為我國首批以戰略配售股票為主要投資標的的基金，主要投資回歸A股的科技巨頭、CDR等，它們被稱為“獨角獸”基金。

在新基金發行艱難的2018年，6只獨角獸基金一誕生就風光無限。6月6日，華夏、南方、招商、嘉實、易方達、匯添富的首批6只3年封閉運作戰略配售混合(LOF)正式獲批，并于7月相繼成立。其中，招商3年封閉運作戰略配售基金規模最大，為248.82億元，其后依次為易方達募集到247.29億元，南方183.25億元，匯添富145.86億元，嘉實120.83億元，華夏114.92億元，6只合計成立規模約1049億份。

值得注意的是6只獨角獸基金的業績：截至2018年11月25日，6只戰略配售基金中有兩只收益在3%以上，3只收益在2%-3%之間，1只低于2%。盈利金額合計高達30億元。

11月26日，格上財富研究員張婷向21世紀經濟報道記者表示，從三季度的持倉來看，這些戰略配售基金主要以債券配置為主，債券持倉均在60%以上，甚至加杠桿到100%以上，而在經濟下行壓力以及寬松的貨幣政策下，債券表現較好，為戰略配置基金帶來穩定收益。

“隨后在11月16日，中國人保上市，有4只戰略配置基金獲得配售，上市之后錄得連續6個漲停，為基金貢獻不少收益，平均貢獻在1.5%左右。”張婷表示。

因此，“獨角獸”基金的較好業績，一方面來源于債券市場的穩定收益，另一方面來源于中國人保上市的收益。

此前，BATJ、小米等因為各種原因一直沒有回歸A股。獨角獸基金的千億資金因此“閑置”，但在股市低迷時，卻反而“因禍得福”，跑贏了大盤，取得正收益，打敗了絕大部分混合基金。從三季報數據來看，6只獨角獸基金的股票倉位均為0，固定收益投資占據了大部分的比重，其中銀行定期存單是最大的重倉產品。

對此，一位戰略配售基金的基金經理向21世紀經濟報道記者表示，由于戰略配售基金有3年的鎖定期，所以并不擔心未來的收益。

而中國人保的戰略配售又為獨角獸基金添了一把火。6只獨角獸基金成立于7月，成立至今不到5個月，交出的成績單戰勝市場上大多數基金：收益最低1.60%，最高3.59%。不過，現在6只戰略配置基金的收益差距已經拉開，收益最高和最低的差接近2%，收益最低的兩只獨角獸基金沒有參與中國人保的戰略配售。

與獨角獸基金的成績相對，Wind數據顯示，截至11月26日，今年下半年以來，3021只混合基金中，僅有639只混合基金獲得正收益，占比21%。即使是收益最低的獨角獸基金，在3021只混合基金中也排在第264位;而收入最高的獨角獸基金，收益排名第58位。

配售中國人保的得與失

BATJ、小米等不回來，成立后的獨角獸基金很尷尬，一度被等同于債券基金。

終于在11月16日，中國人保回歸A股。

據配售結果顯示，中國人保A股戰略配售7.89億股，占發行總數43.82%，共有7家戰略投資者，分別為中國人壽(601628,股吧)、太平人壽、新華保險(601336,股吧)3家險資，以及4只戰略配售基金——招商獲配8982萬股，易方達獲配7485萬股，南方獲配7485萬股，匯添富獲配7485萬股。

這是獨角獸基金首次參與戰略配售，合計獲配3.14億股中國人保。按照3.34元/股的發行價計算，合計10.5億元。

在國內打新住住很賺錢，何況是更低價的戰略配售。中國人保上市首日股票便大漲44%，獲配的4家戰略配售基金凈值迅速提升。隨后的5個交易日，中國人保出現了5個漲停板。

但11月26日，中國人保突然下跌7.24%。而戰略配售是要鎖定期一年的，那么一年后中國人保的股價會在哪呢?

張婷認為，4只戰略配售基金獲配的中國人保的股票，鎖定期是12個月，其間不能賣出，因此，中國人保股票在二級市場的波動也會造成4只基金凈值的波動，但由于占的比例較小，波動也會較小，然而相比未參與配售的而言，波動肯定會相對大一些。

不過，也有基金業人士表示，保險板塊是長期投資的好標的，并不需太擔憂短期波動，畢竟獨角獸基金有封閉三年的優勢。

對于戰略配售基金的未來，張婷認為，“戰略配售基金主要采取戰略配售以及固定收益兩種投資策略，更偏向固定收益性質。戰略配售部分主要以投資優質創新企業的CDR和IPO，由于監管層肯定會對發行的節奏進行控制，因此對資金的需求量也相對較小，而戰略配售基金的持有固定收益的基礎上，參與CDR以及IPO增強收益，因此，整體來看，凈值波動應該較為穩定，收益不會太高，但作為貨幣基金或者普通債券基金的替代品，是不錯的選擇。”本報記者 龐華瑋 廣州報道