臨近年底，公募基金的“規模戰”逐漸升溫。與以往不同的是，今年基金公司拼規模的主力是一向不被重視的債基，債券ETF品種表現尤其亮眼，而傳統的貨幣基金和股票型基金因為收益率下行和權益市場低迷被雙雙摒棄。分析人士認為，債券基金近期發行火熱，但債券ETF基于“強者恒強”的特點或成為大公司的專屬利器，中小公司可從中短債基金等方面另辟蹊徑。

債基成年末發行“明星”

近一個月，債券基金成為發行市場上絕對的主力。Choice數據顯示，近一個月成立的137只基金中，債券基金占了半數以上，其中發行總份額超過10億份的基金共有18只，債券基金就達15只。廣發中債1-3年國開債指數基金A發行規模高達213億，占據榜首;國聯安增富和國聯安增裕一年定開債發行規模均是50億左右;南方1-3年國開債A規模達45億份;南方吉元短債(合并A/C份額)發行規模高達52億，銀河睿豐定開發行也超過20億。

不僅如此，在即將發行的15只基金中，債券基金也超過半數，其中短債類品種占比最多，包括新華鑫日享、銀華安豐中短期政策性金融債、國富恒嘉短債等等。“一面倒”的現狀與去年同期股票型基金、債券基金和指數基金“三分天下”的態勢形成鮮明對比。

債券ETF品種尤其受到大資金的追捧。廣發1-3年國開債指數基金原計劃募集期為11月12日至12月12日，因機構認購熱情較高，僅發行1日就結束募集，成為國內首募規模最大的債券指數基金。南方中債1-3年國開行債券指數基金也是提前結束募集。此外博時、中銀等多家公司正在抓緊布局政策性金融債指數基金。Wind數據顯示，截至11月19日，中債1-3年政策性金融債指數今年來增長率達6.08%，2011年12月31日(基日)以來年化收益率達4.73%。

大小公司不同擴張路徑

分析人士表示，債券基金發行的火爆，首先源于今年債市的走牛，使得債基的收益率頗具吸引力;其次臨近年末，基金公司頻發產品沖擊規模，貨幣基金和股票型基金因為收益率下行和權益市場低迷被資金摒棄，風險小于股票基金、收益率又高于貨幣基金的債基自然成為資金的首選。

債券基金備受追捧也折射出投資者的謹慎心態。銀河證券數據顯示，截至11月16日，債券基金今年來平均凈值增長率達4.28%，遠超同期股票型、混合型、QDII、FOF及貨幣基金收益率。鵬揚基金認為，宏觀基本面仍十分利好債市。從經濟周期看，產出缺口從繁榮頂點走向回落階段，信用收緊對需求形成抑制，經濟增速仍有下滑壓力。在低增長、緊信用、寬貨幣的背景下，預計債市慢牛將繼續，無風險債券極具配置價值，中短端債券則具備相對優勢。

雖然基金公司都在努力充實固收類產品線，但大公司和中小公司走出了不同的擴張路徑。固收投資能力較強的公司在債券ETF方面發力兇猛，而中小公司則以發行中短債基金為主。業內相關人士表示，債券指數基金雖然受到大資金追捧，但是指數基金向來有“強者恒強”的特性，對指數類產品的長期管理經驗、跟蹤誤差控制、機構服務能力以及做市商交易流動性等等都構成隱形門檻，并不是所有的公司都適合參與。對于中小基金公司來說，借著債市走牛的“東風”發行中短債基金同樣能夠實現規模增長的目標。記者 陳玥 ○編輯 于勇