近期，有公募基金連續(xù)半年累計凈值為負引發(fā)市場關注，有分析評論說是基金爆倉了，本金虧沒了之后倒欠錢了，真相如何?

基金君進行了詳細調(diào)查并采訪了業(yè)內(nèi)專家，來揭開這個謎團!

累計凈值為負基金并非只有1只

近期被爆出半年累計凈值(又稱累計單位凈值)為負的是東吳可轉(zhuǎn)債B，證券代碼是150165，在深交所上市交易。11月28日該基金的最新累計凈值為-0.169元。

基金君查詢了該基金今年以來的累計凈值表現(xiàn)，果然是從5月下旬開始，到現(xiàn)在累計單位凈值均為負，今年第一次為負發(fā)生在5月25日，為-0.008元。

為了印證這一數(shù)據(jù)，基金君到東吳基金官方去查詢了一下。

該公司官網(wǎng)的累計單位凈值信息只有2018年5月24日及之前的，5月25日及以后的，也就是數(shù)據(jù)算出為負值額，均并未顯示。

不過，按照該公司累計凈值計算的邏輯來看，從5月25日開始至今都應該是負值。

事實上，累計凈值為負的并非只有這一家，2018年10月18日這一天，累計凈值為負的基金一共有3只。

除了累計凈值-0.24元的東吳可轉(zhuǎn)債B之外，還有一只證券公司B累計凈值為-0.3821元，一只互聯(lián)網(wǎng)B累計凈值為-0.0682元。

累計凈值為負的真實原因何在？

對于少部分公募基金累計凈值為負，有的分析人士認為是基金”爆倉”樂，就想兩融那樣，“被戳穿了”，還可能倒欠別人的錢了。

真相到底如何?為什么還有一大批其他分級基金B(yǎng)的跌幅遠比東吳可轉(zhuǎn)債B要大，卻沒有出現(xiàn)累計凈值為負的現(xiàn)象?

天相投顧投資研究中心負責人賈志認為，投資者不必對于這個“負凈值”多么恐慌。

這個基金凈值為負，僅是計算上的特殊情況，實際上，東吳可轉(zhuǎn)債B的持有人持有的還是正資產(chǎn)的基金，這個正資產(chǎn)，等于持有的基金份額乘以東吳可轉(zhuǎn)債B的單位凈值。

基金君調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，原因出在了分級基金B(yǎng)級的累計凈值的計算上。

東吳可轉(zhuǎn)債B等產(chǎn)品采用的計算公式和大多數(shù)分級基金B(yǎng)采用的方法并不同，這只可轉(zhuǎn)債B單位凈值跌破0.45元就需要下折。

權益類分級B的下折一般需要達到0.25元。

舉一個簡單的例子來說，一只分級B因股市下跌，單位凈值從1元跌到0.25元，然后下折，0.25元折算成1元單位凈值后，又遇到股市的下跌，單位凈值下跌到了0.5元。

在這種情況下，累計凈值有兩種計算方法，一種是折算的時候是累計凈值是0.25元，后來從1元又下跌到0.5元，下跌了0.5元，用0.25元減去0.5元，得出了-0.25元的累計凈值。

東吳可轉(zhuǎn)債B等累計凈值為負的分級B一般是采用了這種計算方式。

賈志認為，第一種計算方法是錯誤的，沒能正確理解分級B基金的計算方法。以下的這種做法才是正確的。

而第二種方式則是把累計凈值折算一下，下周后1元跌到0.5元，跌去0.5元，相當于原始的單位凈值0.25元跌了一半，到0.125元，由此得出累計凈值是0.125元。

第二種方式計算下的分級B的累計凈值和復權凈值基本相同，用這種方式計算的分級B也沒有出現(xiàn)過累計凈值為負的現(xiàn)象。

不過，也有市場人士表示，基金行業(yè)并沒有法規(guī)對基金累計凈值計算統(tǒng)一標準，目前兩種計算方法都是”合法“存在的。

基金君還查詢了一批多次下跌或下折后還有很大跌幅的分級基金B(yǎng)的累計凈值和復權凈值。

綜上而言，少部分分級B累計凈值為負，其實是計算公式的原因，真正對投資者來說，發(fā)行時開始持有分級B，真正參考的數(shù)據(jù)應該是復權單位凈值，累計凈值為負只是”虛驚一場”!

賈志表示，從常理分析，一個基金對于基金份額持有人來說，最大的損失為基金持有人在買基金時所投入的資金，不可能再去追索份額持有人的其他財產(chǎn)。從這個角度考慮，基金累計凈值也不可能為負。中國基金報記者 天逸