2018年，A股持續探底并以震蕩調整收官。在此背景下，各路機構選擇抄底加倉。有專業人士認為，對于主動權益類基金而言，當前時點可謂是建倉良機。

權益基金倉位上調

作為A股市場重要的機構投資者，公募基金的持股動向一直頗受市場關注。在目前倉位水平較高、A股市場維持震蕩調整的行情下，依然有投資者擇機加倉。這其中，包含了5G等領域帶來的多個投資機遇。

短期來看，根據光大證券(601788,股吧)統計，2018年最后一周，偏股主動型基金平均倉位為83.14%，與前一周相比上調 105個基點(bps)。

從投資角度來看，受相關政策紅利等因素帶動，5G概念板塊強勢拉升，東方通信(600776,股吧)等相關個股接連上演強者恒強的局面。同時，嶄露頭角的5G概念股似乎也給公募市場帶來了加倉投資的機會。

業內人士普遍看好5G等領域蘊藏的巨大投資機會，認為2019年將成為5G投資元年，預計能撬動4萬億元投資。

外資持續凈流入

雖然去年A股市場整體大幅下挫，但外資選擇逆市增持A股。Wind數據顯示，2018年北上資金合計凈流入A股2942.18億元。尤其在大盤整體表現低迷的12月，市場短期情緒一度再次轉弱，但外資依舊積極買入，北上資金凈流入金額仍超百億元，達到161.42億元。

對于外資在去年底的加速抄底，恒豐泰石董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“一方面是由于去年12月A股出現持續回調，外資基于對藍籌股越跌越買的價值投資邏輯加緊抄底;另一方面，隨著A股入摩、入富、入標普等比重不斷提升，外資逢低布局A股是非常聰明的選擇。預計今年1月A股回暖的概率很大，元旦后北上資金基本沒有大幅撤退的理由。”

“去年北上資金持續凈流入A股，外資抓緊時間抄底，意在看好A股市場的估值優勢、價格優勢等特征，而AH股折(溢)價率也成為外資關注的指標之一。不過，A股與港股市場之間的優勢仍然不明顯，北上與南下資金往往呈現出蹺蹺板效應，資金回流的問題仍然不可小覷。”獨立財經評論員郭施亮向《國際金融報》記者表示。

從去年北上資金買入的行業分布來看，外資機構更加青睞A股市場的食品飲料、金融和電子設備行業，且買入的個股大部分屬于行業龍頭。

建倉良機或到來

2018年資本市場跌宕起伏，權益類市場受到的沖擊較大。當前市場環境下，主動權益類基金是否已經迎來加倉好時機?

“主動權益類基金的加倉時機仍需要關注到市場環境好壞，尤其是市場指數的運行穩定性。主動權益類基金主動回撤未必是壞事，可能會是一個比較理想的定投低吸時間點。”郭施亮認為。

韓瑋則表示：“對于主動權益類基金而言，當前時點是史上最佳建倉良機之一。對于遵循價值投資理念的權益類基金，取得高收益與避免回撤屬于魚和熊掌不可得兼，否則會踏空大行情，導致撿了芝麻丟了西瓜。”

展望今年行情，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，2019年隨著各種利空因素邊際改善，A股市場將出現恢復性上漲，結構性行情進一步增多。消費白馬股和科技龍頭股仍然是兩個主要投資方向，這將為投資者提供一定的投資機會。