本報(bào)記者 姜詩(shī)薔 北京報(bào)道

1月7日至1月11日，去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金迎來了第一個(gè)受限開放申購(gòu)期。

去年6月，易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金(博客,微博)、南方基金、匯添富基金、招商基金6家基金公司戰(zhàn)略配售基金的發(fā)行就吸引了市場(chǎng)大批目光，募集時(shí)間雖短但募集規(guī)模均突破百億。

根據(jù)規(guī)定，6只基金封閉期為3年，每半年開放申購(gòu)一次。本次開放申購(gòu)，6只基金均對(duì)申購(gòu)總規(guī)模進(jìn)行了上限限制，上限為基金成立時(shí)規(guī)模的10%，此外，本次受限開放期僅向個(gè)人投資者銷售，不向機(jī)構(gòu)投資者銷售。

事實(shí)上，與此前相比，今年各家基金公司針對(duì)6只基金受限開放期的宣傳也有所冷卻。1月7日，某基金公司知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“關(guān)于戰(zhàn)略配售基金的情況都要低調(diào)處理，不會(huì)公開宣傳。”

低調(diào)的開局

根據(jù)公告，在本次受限開放期內(nèi)，6只基金只通過場(chǎng)外直銷機(jī)構(gòu)辦理申購(gòu)業(yè)務(wù)，對(duì)于申購(gòu)總規(guī)模的限制，基金公司則表示，“為保護(hù)基金份額持有人利益，本基金在此次受限開放期內(nèi)進(jìn)行申購(gòu)總規(guī)模上限限制，上限為本基金成立時(shí)規(guī)模的10%。”

據(jù)此計(jì)算，本次6只產(chǎn)品的申購(gòu)總規(guī)模上限共計(jì)約105億元。

除此之外，6只基金針對(duì)單一個(gè)人投資者的申購(gòu)上限依然進(jìn)行了規(guī)定，單一個(gè)人投資者累計(jì)持有基金市值上限為50萬元(其中基金市值依據(jù)每日基金份額凈值計(jì)算)。若單一個(gè)人投資者單筆或多筆的申購(gòu)金額被全部接受后，當(dāng)日累計(jì)申購(gòu)申請(qǐng)金額(含申購(gòu)費(fèi))和其在所有銷售機(jī)構(gòu)已持有的本基金市值合計(jì)超過50萬元的，超出部分的申購(gòu)申請(qǐng)無效。

其中有所差別的則是不同基金關(guān)于申購(gòu)單筆最低限額的規(guī)定。

其中易方達(dá)3年戰(zhàn)略配售規(guī)定投資者通過網(wǎng)上直銷首次申購(gòu)單筆最低限額為人民幣1元(以下均含申購(gòu)費(fèi))，追加申購(gòu)單筆最低限額為1元;通過直銷中心柜臺(tái)首次申購(gòu)單筆最低限額為5萬元，追加申購(gòu)單筆最低限額為1000元。

南方基金的網(wǎng)上直銷限額規(guī)定與易方達(dá)相同，但投資者通過其直銷中心柜臺(tái)首次申購(gòu)單筆最低限額為1000元，追加申購(gòu)單筆最低限額為1000元;而華夏基金的直銷電子交易平臺(tái)和直銷柜臺(tái)的首次申購(gòu)及追加申購(gòu)本基金的單筆最低限額均為1元。

此外，匯添富基金的網(wǎng)上直銷系統(tǒng)申購(gòu)限額規(guī)定以及直銷中心柜臺(tái)首次申購(gòu)單筆最低限額與易方達(dá)基金的規(guī)定相同，但其直銷柜臺(tái)追加申購(gòu)單筆最低限額為1元;嘉實(shí)基金的網(wǎng)上直銷申購(gòu)規(guī)定亦相同，但通過直銷中心柜臺(tái)首次申購(gòu)單筆最低限額為2萬元，追加申購(gòu)單筆最低限額為1元。

招商基金則表示，投資者通過本基金管理人網(wǎng)上交易平臺(tái)申購(gòu)，每筆最低金額為10元;追加申購(gòu)單筆最低金額為10元。

不過，針對(duì)此次受限開放期市場(chǎng)的反饋情況，不少機(jī)構(gòu)人士給予本報(bào)記者的回應(yīng)均認(rèn)為大概率熱情不高。

“我們沒有做宣傳，應(yīng)該數(shù)據(jù)也不太多，也不會(huì)有太多預(yù)期。”1月7日，某戰(zhàn)略配售基金管理人之一基金公司人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“戰(zhàn)略配售基金在2018年6月份新推出的時(shí)候發(fā)行火爆，但是運(yùn)作過程中除了參與中國(guó)人保的戰(zhàn)略配售，基本上沒有新經(jīng)濟(jì)上市或者CDR發(fā)行，6只基金以投資債券為主，成立以來收益并不太高。此次針對(duì)普通投資者申購(gòu)，從收益上，并不具備太大吸引力，而且又是封閉運(yùn)作，流動(dòng)性較弱，因此，此次市場(chǎng)反饋大概率較弱。”1月7日，格上財(cái)富研究員張婷受訪指出。

市場(chǎng)表現(xiàn)待考

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，6只戰(zhàn)略配售基金成立以來收益最高的是匯添富3年戰(zhàn)略配售基金，取得了3.32%的收益;其次則是南方3年戰(zhàn)略配售基金，收益為3.22%，其余4只收益均低于3%。

“從成立半年多來看，戰(zhàn)略配售基金的表現(xiàn)基本上和純債基金走勢(shì)一致，平均收益2.91%，收益最高的為匯添富以及南方的產(chǎn)品，其中，南方、易方達(dá)、招商、匯添富參與了中國(guó)人保的戰(zhàn)略配售，對(duì)基金收益有一定增厚作用。這6只基金目前絕大部分倉(cāng)位為債券，相比于同期長(zhǎng)期純債型基金的平均收益3.37%來看，基本上沒有超額收益。”張婷分析稱。

2018年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，6只基金的配置主要集中在固定收益投資，其中華夏、匯添富、易方達(dá)、嘉實(shí)、南方的5只基金的固定收益投資占比均在90%以上，而招商3年戰(zhàn)略配售基金的固定收益投資占比為65.89%，其余則是30.99%的買入返售金融資產(chǎn)以及2.66%的銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)和0.46%的其他資產(chǎn)。

事實(shí)上，雖然6只基金成立后處在以固定收益配置為主的尷尬境地，不過過去一年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，但債券市場(chǎng)卻走出一輪結(jié)構(gòu)性牛市行情，因此基金也收獲正收益。

不過，去年11月份中國(guó)人保(601319.SH)上市，戰(zhàn)略配售基金首次參與戰(zhàn)略配售。其中4只參與的戰(zhàn)略配售基金也表現(xiàn)出了賺錢效應(yīng)，在當(dāng)時(shí)一周內(nèi)4只基金的排名均進(jìn)入了混合型基金凈值增幅的前列。

而對(duì)于未來的收益預(yù)期，市場(chǎng)則仍然謹(jǐn)慎。

“戰(zhàn)略配售基金的收益一方面取決于未來債券市場(chǎng)的走勢(shì)，從目前來看，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大以及央行維持寬松的貨幣政策的情況下，利率債以及高等級(jí)信用債有望繼續(xù)下行，債券仍有利潤(rùn)空間;另一方面取決于新經(jīng)濟(jì)以及CDR的發(fā)行情況，目前來看，情況并不樂觀，大概率面臨標(biāo)的較少的困境。因此，未來戰(zhàn)略配售基金收益上會(huì)高度依賴債券市場(chǎng)的表現(xiàn)。”張婷認(rèn)為。(編輯：李新江)