基金四季報披露陸續拉開帷幕。至《投資快報》記者載稿時止，已有華夏基金、嘉實基金(博客,微博)、南方基金、博時基金、富國基金(博客,微博)、建信基金等披露了旗下基金四季報。展望2019年，基金經理普遍持謹慎樂觀態度，并認為后市結構性機會較多。而投資標的方面，基金經理看好業績穩定增長或者受益于政策托底的行業。

安信價值基金經理表示，從2018年各項經濟數據來看，尤其是發電量、工業增加值、汽車銷量、商品房銷售面積等數據表明整個經濟放緩趨勢比較明顯，2019年上半年宏觀經濟依然存在繼續走弱的可能。但與此同時，國家層面各種穩增長政策陸續出臺，包括減稅降費、降準等利好政策，從近期央行的表態來看貨幣政策也在轉向適當寬松，對中國經濟的長期前景不必過分擔憂。

東方阿爾法精選混合基金經理認為，2018年市場大幅下跌，主要原因在于經濟去杠桿、企業稅負過重盈利前景堪憂、對美國股市下跌的擔心、對中國長遠發展前景的擔憂等等。目前，這些因素或正在改善、或有潛在改善的空間，政策在2019年將會迎來邊際上的改善，企業盈利短期壓力較大，但是經濟體產能徹底出清之后，企業財務數據的恢復性增長將會帶來一波指數上行的行情。

景順長城滬深30指數增強基金經理由指出，目前大部分公司的估值已經接近歷史底部，繼續下跌空間有限。長期看，改革創新是保持經濟增長的根本動力，在供給側改革和產業升級的背景下，對經濟的長期健康發展持較為樂觀的態度。對A股市場的整體看法短期偏謹慎，指數可能以波動為主，缺乏大的趨勢性行情，但不排除風險事件逐漸平息后市場階段性反彈的可能。

在中航新起航靈活配置基金經理看來，2019年的A股市場機會與挑戰并存。一方面，A股市場的估值水平已到歷史低位，尤其是大盤藍籌股已出現明顯低估，政策利好不斷推出，有利于投資者負面情緒的修正。另一方面，外部因素的不確定性、股權質押等風險仍然影響市場的做多情緒。

在操作上。富國天惠成長基金經理朱少醒稱：“我們并不具備精確預測市場底部的可靠能力，理性的長期投資者應該做的是在市場低迷的階段，耐心收集具有遠大前景的優秀公司的股票，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的回歸”。朱少醒偏好投資于具有良好“企業基因”、公司治理結構完善、管理層優秀的企業。

華夏行業(160314,基金吧)精選基金經理孫彬表示，將繼續聚焦2018年以來的選股思路：重點關注以消費升級和制造業升級為線索的成長性標的;關注由增量經濟拉動向存量經濟拉動的投資機會的轉變，其行業龍頭在經濟平穩及供給側改革順利推行的前提下，能夠通過成本優勢或產業鏈一體化優勢，保持適度的ROE水平，在合理估值水平下介入會有穩定收益;中國經濟轉型依托于產業政策，符合產業政策方向的行業存在階段性主題投資機會。

具體的投資方面，基金經理認為，業績增長、政策托底的板塊或將面臨較好的投資機會。富榮價值精選混合基金經理表示，外資和長期資金不斷流入，或將改變股市生態。建議關注業績穩定增長的防御性板塊、政策可能托底的板塊，以及產業升級高端制造等進口替代板塊。

平安策略先鋒混合的基金經理認為，下一階段主要有兩大機會：一是經濟托底預期帶來的基建、地產產業鏈機會，比較偏中短期博弈邏輯;二是尋找比較優質的成長性個股機會，多見于消費、科技板塊，比較偏中長期邏輯。

中航混改精選混合基金認為，后市結構性機會較多，個股走勢將會明顯分化，受益于混改的相關標的將是重點挖掘方向。根據其對近期市場多空因素和公司盈利預測的判斷，其會考慮在新能源汽車、光伏、5G等成長行業和消費升級等穩健成長行業上加大配置。

《投資快報》發自廣州 記者 張穎國