2019年開(kāi)年尚不足月，基金第三方代銷市場(chǎng)已硝煙彌漫，剛剛?cè)刖值陌俣绕煜掳俣劝儆驼归_(kāi)了費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，對(duì)標(biāo)天天基金、騰訊理財(cái)通等平臺(tái)。除了常規(guī)的低費(fèi)率營(yíng)銷外，螞蟻財(cái)富還推出了余額寶體驗(yàn)金活動(dòng)強(qiáng)勢(shì)吸金，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭聚齊搶占公募基金代銷市場(chǎng)的背景下，留給中小代銷機(jī)構(gòu)的生存空間儼然已不多，為了獲取更多客戶和流量，部分公司甚至不惜鋌而走險(xiǎn)打起監(jiān)管擦邊球。年初以來(lái)就有好買基金、浙江金觀誠(chéng)兩家基金銷售公司吃上罰單。在基金銷售市場(chǎng)步入紅海的生態(tài)下，有專業(yè)人士指出，不久的將來(lái)，基金投顧業(yè)務(wù)或成為新的發(fā)展契機(jī)，公募基金買方市場(chǎng)時(shí)代已經(jīng)臨近。

基金銷售市場(chǎng)白熱化

搭上第三方基金代銷業(yè)務(wù)晚班車的百度，正在快馬加鞭跟上其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭的腳步。2018年11月正式獲得基金代銷牌照的百度百盈，在與一眾基金公司簽署代銷協(xié)議后，2019年初旗下費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)也全面鋪開(kāi)，據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有景順長(zhǎng)城、博時(shí)基金、匯添富、招商基金等12家公司旗下部分產(chǎn)品參與了百度百盈費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。從優(yōu)惠力度來(lái)看部分產(chǎn)品申購(gòu)費(fèi)率低至1折。

不過(guò)，對(duì)于天天基金、螞蟻財(cái)富等進(jìn)入基金第三方銷售市場(chǎng)多年的巨頭來(lái)說(shuō)，費(fèi)率優(yōu)惠早已是常規(guī)“打法”，目前天天基金網(wǎng)上新基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率已全面實(shí)施1折優(yōu)惠，成立的基金其申購(gòu)費(fèi)率也普遍1折起購(gòu)。值得注意的是，今年螞蟻財(cái)富在余額寶這一拳頭產(chǎn)品上，又推出了新的營(yíng)銷玩法——余額寶體驗(yàn)金，憑借好友分享掃碼最高領(lǐng)取100萬(wàn)元的體驗(yàn)金活動(dòng)，讓收益普遍下滑的余額寶旗下貨幣基金再度受到市場(chǎng)關(guān)注。

近兩年來(lái)，隨著BATJ在基金代銷市場(chǎng)上陸續(xù)聚齊，以及東方財(cái)富旗下天天基金的日益壯大，基金代銷市場(chǎng)早已從藍(lán)海演變成紅海，北京一家基金代銷平臺(tái)研究員曾指出，基金銷售平臺(tái)最根本的還是依靠申購(gòu)、贖回費(fèi)等手續(xù)費(fèi)獲利，但在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、投資市場(chǎng)低迷的當(dāng)口，不得不走薄利多銷打費(fèi)率戰(zhàn)的“套路”，從目前基金代銷市場(chǎng)上來(lái)看，各家的營(yíng)銷手段也較為同質(zhì)化。

開(kāi)年兩機(jī)構(gòu)吃罰單

一邊是第三方代銷巨頭們的比拼廝殺，另一邊中小機(jī)構(gòu)頻頻觸及行業(yè)底線。新年伊始，好買基金銷售有限公司就接到了上海證監(jiān)局向其出具的《關(guān)于對(duì)上海好買基金采取責(zé)令改正措施的決定》(以下簡(jiǎn)稱《決定》)。

《決定》內(nèi)容顯示，好買基金業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中存在以投教活動(dòng)為名向權(quán)益類基金產(chǎn)品新客戶提供滿減券的問(wèn)題，違反了《證券投資基金銷售管理辦法》第八十二條第二項(xiàng)的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)基金銷售管理辦法第八十二條規(guī)定，基金銷售機(jī)構(gòu)從事基金銷售活動(dòng)，不得有下列情形，其中第二項(xiàng)規(guī)定的就是不得采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金。上海證監(jiān)局給予好買基金責(zé)令整改的決定。

事實(shí)上，栽在“有獎(jiǎng)銷售”跟頭上的不止好買基金，早在去年同花順、螞蟻財(cái)富等也分別因獎(jiǎng)勵(lì)基金份額、送紅包等違規(guī)行為遭到監(jiān)管處罰。

相較好買基金、同花順、螞蟻財(cái)富打擦邊球的行為，浙江金觀誠(chéng)存在的問(wèn)題更加嚴(yán)重。1月18日，浙江證監(jiān)局發(fā)布公告，稱浙江金觀誠(chéng)在整改期間存在關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)混同、風(fēng)險(xiǎn)不隔離、代銷關(guān)聯(lián)方發(fā)行的多個(gè)基金產(chǎn)品出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)并引發(fā)投資者群訪等新的重大問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)情況，決定對(duì)其采取責(zé)令改正并暫停辦理基金銷售相關(guān)業(yè)務(wù)12個(gè)月的行政監(jiān)管措施。值得一提的是，這也是該公司第三次收到浙江證監(jiān)局對(duì)其下發(fā)的暫停銷售業(yè)務(wù)通知

早在去年5月，浙江金觀誠(chéng)就因違約銷售問(wèn)題暫停業(yè)務(wù)，浙江證監(jiān)局給予6個(gè)月的整改期，但6個(gè)月后，監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)，該公司仍整改不到位，被要求繼續(xù)暫停基金銷售業(yè)務(wù)，并于2018年12月7日提交整改報(bào)告。而今浙江金觀誠(chéng)再度遭到長(zhǎng)達(dá)一年的業(yè)務(wù)暫停處罰，恐與該公司仍未整改到位不無(wú)關(guān)系。

買方時(shí)代催生投顧需求

面對(duì)公募基金銷售市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加劇、違約行為頻現(xiàn)的問(wèn)題，也有越來(lái)越多的專業(yè)人士在思考當(dāng)下公募基金銷售市場(chǎng)的出路和前景。銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，伴隨著公募基金高費(fèi)率時(shí)代的結(jié)束，基金銷售也將史無(wú)前例地進(jìn)入“買方時(shí)代”，未來(lái)，基金銷售的激勵(lì)將主要來(lái)自投資顧問(wèn)，而投顧服務(wù)的付費(fèi)和激勵(lì)將直接來(lái)自客戶，投顧會(huì)站在投資者角度為資金保值增值負(fù)責(zé)，不僅僅看銷量來(lái)實(shí)現(xiàn)銷售的增值。

去年11月，在蘇州舉辦的中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)第二屆“養(yǎng)老金與投資”論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超也表示，證監(jiān)會(huì)推進(jìn)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)，支持符合條件的機(jī)構(gòu)為個(gè)人投資者提供基金組合配置服務(wù)，將散戶短期交易性資金逐步轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期配置性力量。

事實(shí)上，目前基金投顧業(yè)務(wù)在我國(guó)并沒(méi)有推廣開(kāi)來(lái)，國(guó)金基金網(wǎng)金部相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，目前基金行業(yè)的主要商業(yè)模式還是銷售機(jī)構(gòu)銷售基金后進(jìn)行銷售費(fèi)用和管理費(fèi)分成，這樣就造成了銷售公司天然地將銷售擺在第一位，而不是客戶利益。買方投顧的誕生需要有生存的土壤，即買方投顧可以通過(guò)幫助用戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值而獲利，這樣投顧的利益和客戶的利益才能真正綁在一起。目前監(jiān)管部門也在研究出臺(tái)相應(yīng)的投顧法規(guī)，允許投顧按照客戶盈利收費(fèi)，這有助于買方投顧商業(yè)模式的形成和發(fā)展。

談及未來(lái)公募基金投顧業(yè)務(wù)的前景，格上財(cái)富研究員張婷指出，之前公募基金銷售的申購(gòu)費(fèi)折扣最低也就是4折，但是隨著螞蟻財(cái)富的出世，將公募基金的折扣降到1折，目前三方銷售機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)越來(lái)越薄，基本上除了天天基金以及螞蟻財(cái)富，其他小三方都是虧損的。而隨著剛兌的逐步打破和各類理財(cái)產(chǎn)品收益率的下滑，投資者對(duì)投顧業(yè)務(wù)的需求也將大大提升，從目前很多機(jī)構(gòu)涉足的智能投顧方面看，發(fā)展就比較快。

張婷認(rèn)為，機(jī)構(gòu)發(fā)展投顧業(yè)務(wù)最重要的便是人才，這是第一要素，這些人才通常需要具備專業(yè)的產(chǎn)品分析能力和大類資產(chǎn)配置能力，從業(yè)人員需要對(duì)于投資者的訴求進(jìn)行精準(zhǔn)而完善的分析，才能更好地解決投資者面對(duì)的問(wèn)題。

北京商報(bào)記者 蘇長(zhǎng)春