去年交易型開放式指數基金(ETF)逆市爆發，機構資金紛紛在市場低位配置ETF，爆款頻出。今年以來，A股持續上漲，ETF的熱度依然不減，機構資金頻繁進出ETF。與此同時，多家布局ETF的基金公司加大持續營銷力度，爭奪頭部地位。

機構資金波段交易ETF

A股今年以來持續上漲，資金仍在流入ETF，相較2018年下半年，ETF的資金流向呈現分化，以證券、軍工為代表的行業、主題ETF的份額在增長，而上證50、創業板等寬基ETF的份額在縮水。不過，從寬基到行業主題ETF，均有機構資金波段操作交易。

今年以來，證券、軍工、TMT等行業ETF迎來資金持續流入，且近期部分ETF的流入還在加速，其中，證券ETF的規模從年初的25億多元增至62億元左右。

數據顯示，截至4月4日，國泰中證全指證券公司ETF、國泰中證軍工ETF、華寶中證全指證券ETF、國壽安保滬深ETF、廣發中證全指信息技術ETF的份額增長較多，五只ETF的份額今年初以來分別增長18.81億份、11.22億份、10.31億份、9.12億份、6.26億份。

從份額增長率來看，8只ETF的份額增長率超100%，分別是易方達中證500ETF、招商深證TMT50ETF、廣發中證全指信息技術ETF、南方中證500信息技術ETF、國壽安保滬深300ETF、國泰中證軍工ETF、南方中證申萬有色金屬ETF、博時創業板ETF，其中，易方達中證500ETF的份額增長了近10倍。

資金逃離較多的ETF以寬基為主，年初至4月4日，華安創業板50ETF、華夏上證50(510050)ETF、博時央企結構調整ETF、創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的份額分別縮水68.97億份、37.04億份、36.56億份、28.37億份、18.09億份。

無論是份額在增長的ETF，還是在縮水的寬基ETF，3月以來的份額變化均呈現波動。上海一家公募的量化投資事業部總監表示，最近機構客戶也在ETF上做波段，基金經理和銷售只要日常工作按照制度和流程的要求到位，就不怕ETF規模的大幅變化。

北京一家大型公募的數量投資部總監表示，ETF份額變化反映了投資者的資金進出動向，部分機構的操作頻率高，但也有機構在不同的考核周期投資風格不一樣，一般一年考核，如果一年的收益在一個季度就達到，會有一些機構兌現收益。機構收益兌現了，后續操作會變得保守。

多家基金公司

重金持續營銷ETF

資金波段交易ETF，不少ETF基金經理坦言從未有過如此忙碌，發新產品、老產品的銷售都要路演。北京一家大型公募的ETF基金經理告訴記者，近期機構資金進出頻繁，他們也頻繁赴各地路演，3月以來，幾乎每周都要出差。

給客戶路演只是ETF營銷的一部分，ETF江湖的競爭，除了人才、系統等方面的投入外，持續營銷的線上推廣成本也不小。上海一家中型公募的市場人士介紹，除了基金經理和銷售的線下路演，公司會在第三方平臺做推廣。

國泰基金量化投資事業部總監梁杏告訴記者，路演一直都在做，包括廣告投放，一直都是正常投放，一年到頭都在進行，沒有忙閑之分。目前以某金融終端的投放較多，該終端的用戶群主要覆蓋機構投資人，選該平臺是因為需要更多觸達機構客戶。

據記者統計，國泰基金2018年在某平臺一共召開28場路演會議,其中關于ETF主題的達20場。線上路演只是持續營銷的方式之一，但數據充分顯示持營的力度與ETF的份額增長有一定關聯，在同樣的市場行情環境下，今年以來份額增長前五的ETF，有兩只是國泰基金旗下的產品。

除國泰基金以外，易方達基金、華寶基金今年以來的路演會議也越來越高頻，年初至4月4日，易方達基金已開了10場ETF主題的路演會議，涉及易方達創業板ETF、易方達滬深300醫藥ETF等。中國基金報記者劉芬