本報記者李潔雪深圳報道

刊首語

從第一期《贏基金》出版，彈指一揮間，已然十余載。

穿越牛熊，幾度春秋。從《贏基金》，到《基金周刊》，再到《機構樣本觀察》，我們一直努力保有初心，志在作為機構投資人最專業(yè)的觀察者。一方面采集市場信息，立足專業(yè)精神，為監(jiān)管政策變遷獻策;另一方面，精研業(yè)務趨勢，為創(chuàng)新奔走呼號;亦著重風險課題，為投資人提供最鮮活的投資參考……

其中有數(shù)代21人的堅守與付出。時光荏苒，許多同仁，已然散落在監(jiān)管機關、金融機構、上市公司等，以別的視角著眼金融市場。

2019年，我們再度改版，也是再度起航。

都說，好雨知時節(jié)，當春乃發(fā)生……

余額寶額度和單日申購限額被取消，天弘基金旋即啟動了一輪強有力的宣傳。

時隔兩年，規(guī)模調(diào)控告一段落。

然而，面對天弘余額寶的低收益率，取消“雙限”舉措或較難提升其投資吸引力。

截至4月10日，該基金7日年化收益率僅為2.2870%，處于自成立以來的歷史低位。

不僅天弘余額寶，根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者跟蹤了解，全市場貨幣基金整體收益率均跌落至低位。截至4月10日，739只(分份額統(tǒng)計)貨幣市場基金的平均7日年化收益率為2.5237%。

作為對抗“寶”類貨幣基金的利器，銀行理財產(chǎn)品的收益率同樣在下行。據(jù)融360大數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2019年3月銀行理財平均預期收益率跌至4.31%，連續(xù)第13個月下跌。

根據(jù)記者多方調(diào)研，目前并無明顯流失情況發(fā)生。

過半七日年化跌破2.5%

貨幣基金收益率每況愈下。

截至4月10日，739只貨幣市場基金中，7日年化收益率在2.5%以上的僅394只，占比五成左右。

以對接余額寶的13只貨幣基金來看，收益率普遍在平均水平左右。其中，規(guī)模較大的博時現(xiàn)金收益(050003)A、華安日日鑫A、國泰利是寶4月10日的7日年化收益率都在2.5%以上，略高于天弘余額寶。

4月11日，深圳一位債券基金經(jīng)理向記者分析稱，“今年以來央行貨幣政策適度放松，經(jīng)濟刺激政策力度加大，導致短端利率下降，因此貨基的收益率不斷往下走。但目前貨幣基金收益率已經(jīng)到了很低的水平，且貨幣政策進一步寬松的可能性較小，貨基的收益率應該會維持當前的水平，繼續(xù)向下的空間極小。”

另一位資深公募電商人士則表示，“貨幣基金收益率不佳是全市場整體的現(xiàn)象，基金公司的重視程度不會因其收益率下滑而有所下降。此外，互聯(lián)網(wǎng)平臺的用戶基本已經(jīng)養(yǎng)成了在微信端或者支付寶端購買寶寶類產(chǎn)品，對收益率的敏感度下降。”

其進一步提到，“總體而言，收益率的下滑對貨幣基金總規(guī)模的影響是較小的，只不過相對來說，吸引力肯定沒有以前4%的收益率水平時那么大。”

截至2018年底，規(guī)模在1000億元以上的巨型貨幣基金有15只，包括天弘余額寶、建信現(xiàn)金添利A、工銀瑞信貨幣(482002)、易方達易理等，其中天弘余額寶是僅有的一只規(guī)模超過萬億的貨幣基金。

銀行理財收益率13月下滑

除貨幣基金之外，銀行理財產(chǎn)品的收益率也在大幅下滑。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2019年3月銀行理財平均預期收益率跌至4.31%，與2017年4月份的銀行理財預期收益率持平，跌至兩年的最低值。這已是銀行理財收益率連續(xù)13個月下跌。

其中，3月到期的理財產(chǎn)品共11941只，4987只披露了實際收益率。其中結(jié)構性理財產(chǎn)品317只，平均實際收益率為4.47%;非結(jié)構性理財產(chǎn)品4670只，平均實際收益率為4.51%，較2月下降7BP。

深圳一位銀行理財經(jīng)理趙婷(化名)4月11日向記者表示，“銀行理財產(chǎn)品的收益率確實下滑明顯，去年同期還有4.9%的水平，現(xiàn)在只有4.3%，目前我們行內(nèi)非保本產(chǎn)品基本都是這個水平，代銷類的收益率高一些，大概4.5%-4.6%左右。這個情況所有銀行都一樣，客戶只能適應，目前我們營業(yè)部這邊并沒有出現(xiàn)購買銀行理財產(chǎn)品的客戶明顯減少的情況。”

趙婷透露，“最近債券市場不太好，買的很多債券基金收益率都跌了，因此銀行理財?shù)氖找媛室苍谙陆怠２贿^我們推出的以月為期限的短期理財產(chǎn)品，還是非常受到投資者歡迎，經(jīng)常是推出沒多久就售罄了。”

目前非標投資受限，權益類資產(chǎn)比重較低，亦是銀行理財收益率持續(xù)下跌的重要原因。

單日贖回20億現(xiàn)身

由于偏現(xiàn)金類理財產(chǎn)品收益持續(xù)下行，部分資金開始轉(zhuǎn)向風險程度更高的產(chǎn)品。

4月11日，深圳一家基金公司內(nèi)部人士向記者透露，在股市低迷期間，該公司貨基總?cè)遮H回量大致在7億元至8億元左右，但在今年2月和3月期間，該公司多次出現(xiàn)單日貨基凈贖回量超20億的情況。

該人士稱，“雖然無法確定這些貨基贖回后是否都轉(zhuǎn)向了股市，但贖回量異常與股市大熱應該有一定聯(lián)系。”

從場內(nèi)貨幣基金份額變化情況來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年4月10日，貨幣基金場內(nèi)流通份額為1661.67億，較2018年末的1998.99億減少了近200億。

某大行深圳分行的一位理財經(jīng)理亦向記者表示，“由于股市比較火熱，一些有經(jīng)驗的客戶近期確實開始把部分投資于理財產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)向股市。另外，資產(chǎn)300萬以上的客戶，我們也會推薦購買信托類產(chǎn)品。”

不過，上述理財經(jīng)理也提及，從銀行理財轉(zhuǎn)向基金、信托等客戶資金僅是極少部分。