4月以來(lái)，A股陷入震蕩調(diào)整，不少今年以來(lái)成立的次新偏股基金表現(xiàn)不佳。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月6日，今年以來(lái)成立的170只主動(dòng)偏股型基金中，有127只跌破面值，占比超過(guò)七成。不過(guò)，多位基金經(jīng)理表示，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，A股已經(jīng)重回合理估值區(qū)間，在當(dāng)前點(diǎn)位下可以采取“越跌越買(mǎi)”的策略。

今年以來(lái)成立的主動(dòng)偏股基金七成跌破面值

在經(jīng)歷了一季度的單邊上漲后，A股自4月以來(lái)持續(xù)震蕩調(diào)整，上證指數(shù)近兩月跌逾10%。受此影響，今年以來(lái)成立的次新偏股基金紛紛“回吐”此前收益，不少產(chǎn)品更是跌破面值。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，在170只今年以來(lái)成立的主動(dòng)偏股型基金中，有127只跌破面值，占比超過(guò)七成。具體來(lái)看，共有31只次新基金成立以來(lái)的收益率跌逾5%。這些產(chǎn)品成立于今年1月至4月之間，其共同特征是采取了較為激進(jìn)的建倉(cāng)策略。以滬上某明星基金經(jīng)理掌舵的一只成立于4月初的偏股基金為例，根據(jù)6月6日披露的最新凈值，該基金成立以來(lái)已跌逾12%，顯示其建倉(cāng)速度較快。

與此同時(shí)，也有部分基金在經(jīng)歷了市場(chǎng)的極端考驗(yàn)后，仍能斬獲正收益。以成立于1月25日的興全安泰平衡養(yǎng)老3年持有(FOF)為例，最新數(shù)據(jù)顯示，該基金成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率為6.87%，在所有次新偏股基金中排名首位。此外，金信消費(fèi)升級(jí)股票A、弘毅遠(yuǎn)方消費(fèi)升級(jí)混合、國(guó)泰消費(fèi)優(yōu)選股票等次新基金成立以來(lái)的收益率均在2個(gè)百分點(diǎn)以上。

盡管收益出現(xiàn)明顯縮水，但不少基金經(jīng)理均表示，其所管理的基金權(quán)益?zhèn)}位并沒(méi)有明顯下降，尤其對(duì)于部分已經(jīng)跌出價(jià)值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，當(dāng)前宜采取“越跌越買(mǎi)”的投資策略。

“市場(chǎng)短期波動(dòng)在所難免，作為基金經(jīng)理，我們要把眼光放遠(yuǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越強(qiáng)，無(wú)論是股市還是經(jīng)濟(jì)層面，都將保持一個(gè)健康向上的態(tài)勢(shì)。”滬上一名績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示。

長(zhǎng)線(xiàn)資金加速抄底

從資金流向來(lái)看，近期無(wú)論是股票ETF還是北向資金，均出現(xiàn)加速抄底A股的跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在6月首周的4個(gè)交易日中，股票型ETF份額每日分別增加2.34億份、11.25億份、5億份和6億份。而北向資金也從6月份開(kāi)始由此前的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入態(tài)勢(shì)，在4個(gè)交易日中合計(jì)凈流入近100億元人民幣。

與此同時(shí)，不少公募基金也趁市場(chǎng)低位開(kāi)始發(fā)行新產(chǎn)品。例如，中庚基金6月10日發(fā)布公告稱(chēng)，旗下中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合將于6月24日起開(kāi)始發(fā)行。據(jù)了解，該基金掌舵人仍為明星基金經(jīng)理丘棟榮。此外，擬由鵬華基金明星基金經(jīng)理王宗合掛帥的鵬華精選回報(bào)3年定開(kāi)混合基金也正處于發(fā)行期。

關(guān)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的投資價(jià)值，招商3年封閉運(yùn)作瑞利靈活配置混合擬任基金經(jīng)理王景表示，A股在2019年開(kāi)年完成了一波估值修復(fù)，但截至目前，估值仍在30%歷史分位數(shù)，特別是以中證500和中小板100為代表的成長(zhǎng)股，估值分位數(shù)均低于20%，具有較好的吸引力。

“當(dāng)前我們積極看待市場(chǎng)的原因在于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償比較有吸引力。基于PB-ROE的自下而上的選股策略依然有效，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，部分行業(yè)仍然處于明顯低估的水平。”匯豐晉信基金稱(chēng)。

具體到板塊選擇上，招商基金投資管理四部總監(jiān)助理、招商先鋒基金經(jīng)理付斌表示，他會(huì)自下而上重點(diǎn)關(guān)注確定性成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，尤為關(guān)注未來(lái)2-3年業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定成長(zhǎng)的板塊，例如白酒、光伏、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等。上海證券報(bào)