距離上半年業績收官不足兩周，主動偏股基金的業績差距非常接近，主動偏股基金冠軍花落誰家再度吸引了公募行業的視線。目前，銀華、寶盈、前海開源旗下皆有主動偏股基金業績超過50%，成為上半年的奪冠熱門。

業內人士認為，鑒于6月以來股市輪動較快，前十名基金業績非常接近，預計最后兩周業績收官戰將更加白熱化。

首尾相差不足5%

前十名基金業績接近

Wind數據顯示，截至6月14日收盤，今年以來銀華農業產業暫以51%的收益率位居主動偏股基金首位，寶盈新銳、前海開源中國稀缺資產A兩只基金分別以50.77%、50.13%收益率位居二、三名，與目前頭名的收益率差距僅僅只有0.23、0.87個百分點，一個交易日的漲跌幅足以改變現有名次。

值得注意的是，主動偏股基金前十名之間業績差距非常小，目前排名第十位的景順長城內需增長(260104)今年以來收益率為46.43%，與目前排頭名的銀華農業產業收益率差距僅有4.57個百分點，這也意味著在不足5%的業績差距中就有10只產品排列其中，上半年的業績收官戰也將因此存在較大的變數。

從公司層面看，銀華、寶盈、前海開源旗下各有主動偏股基金產品躋身前三名，劉彥春管理的景順長城內需增長貳號(260109)、景順長城新興成長(260108)、景順長城內需增長3只產品目前皆位居業績前十，收益率在46%-49%之間，景順長城基金或將成為入圍業績前十產品最多的基金公司。

北京一家大型公募績優基金經理表示，今年主動權益基金的收益率排名比較接近，這具有一定偶然因素。

該基金經理分析，從今年市場風格來看，A股市場的貝塔特征比較明顯，市場是一季度大漲，二季度調整的格局，多數績優基金都是跟隨大盤漲跌而起伏;另一方面，市場的阿爾法主要集中在農業、食品飲料等強勢板塊，但這兩大板塊漲跌幅也比較接近，這導致即便獲得超額收益的績優基金，在獲取阿爾法能力上的差異也不大。

從中信一級行業看，截至6月17日收盤，食品飲料板塊今年以來漲幅為47.57%，而農林牧漁板塊漲幅為47.26%，板塊間的收益差距并不大。

上半年業績排名

仍存較大變數

多位業內人士認為，目前績優基金可能皆處于相對較高倉位，基金的持倉結構成為決勝業績“收官戰”的關鍵因素。

北京一家大型公募績優基金經理表示，在一季度春季行情中，高倉位是基金凈值跟上市場的主要策略，二季度股市出現震蕩可能會讓部分基金倉位發生調整。

該基金經理稱：“針對二季度以來的股市調整，有的基金經理實施了降低倉位、調整結構的操作，有的則依靠精選個股獲取阿爾法。不過，鑒于相對收益考核的機制，基金經理倉位調整的空間并不大。”

從今年一季度披露的持股倉位看，目前業績前十名持股倉位區間為86%-95%，皆處于高倉位運行狀態。

北京一家大型公募投資總監表示，除了風格過于靈活的靈活配置型基金外，一般主動偏股基金都有倉位上下限限制，他所管理的混合基金在股市調整中減輕了10個百分點倉位，但多數基金倉位調整的空間并不大。

在這位投資總監看來，在績優基金倉位調整有限的條件下，持股結構的變化就成了基金凈值變動最重要的影響因素。

該投資總監認為，主要還是看前十大重倉股的表現，目前前十名基金業績差異很小，進入6月份以來，市場變化也比較大，板塊之間輪動較快，有色、醫藥等板塊發力，農業、食品飲料行業高位震蕩，可能對相關重倉此類板塊的基金產生不利影響，預計上半年基金業績排名還會有較大的變化。

談及主動偏股基金業績的重要性，北京一位中型公募市場總監認為，之所以公募基金比較看重主動偏股基金排名，是因為排名側面反映了公司的主動投資管理能力，各家公募都希望打造明星產品，提升公司的知名度和品牌效應，進而帶來基金管理規模的增長。

該市場總監稱：“部分公募依靠押對板塊博取短期業績排名的行為，很難帶來很明顯的效果，業績的持續性才是投資者最關心的。”