6月24日起截至截稿時，第三批科創(chuàng)主題基金正式發(fā)售四個交易日。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪了解，當(dāng)日發(fā)售的6只科創(chuàng)主題3年封閉基金中，僅博時科創(chuàng)主題3年封閉基金“一日售罄”，成為同批產(chǎn)品中唯一1只單日募集滿10億元額度的產(chǎn)品。

其余5只基金中，中歐科創(chuàng)主題3年封閉基金于6月26日結(jié)束募集，共發(fā)行三日;另外4只基金截至6月27日晚記者發(fā)稿前仍在進(jìn)行發(fā)售工作。

科創(chuàng)主題基金認(rèn)購降溫

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲取的數(shù)據(jù)顯示，6月27日，第三批6只科創(chuàng)主題基金中，仍在發(fā)行的4只產(chǎn)品分別是財通科創(chuàng)主題3年封閉基金、銀華科創(chuàng)主題3年封閉基金、中金科創(chuàng)主題3年封閉基金和大成科創(chuàng)主題3年封閉基金。

這些基金已經(jīng)發(fā)行滿四個工作日。

此前發(fā)行的兩批科創(chuàng)主題基金中，首批7只產(chǎn)品在開賣首日的10分鐘內(nèi)即達(dá)到募集上限，最終合計實募規(guī)模達(dá)1200億元，配售比例大都在10%左右;第二批5只科創(chuàng)主題基金中，4只“一日售罄”僅1只賣了2天，平均配售比在40%左右。

對比而言，雖然第三批科創(chuàng)主題基金中也存在“一日售罄”的情況，但在經(jīng)歷了首批的火爆與第二批的降溫之后，投資者對于第三批科創(chuàng)主題基金的認(rèn)購熱情大打折扣。

6月27日，一位資深公募人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道分析指出，第三批科創(chuàng)基金發(fā)行降溫主要有兩方面原因。

該人士表示，“一方面，第一、第二批科創(chuàng)主題基金申購熱度較高，主要是來自于銀行渠道的個人投資者，近期銀行正值年中時點加上季末考核，本身壓力比較大，在新基金發(fā)行這塊精力可能有所分散;另一方面，隨著科創(chuàng)板基金的批量發(fā)行，市場對科創(chuàng)主題基金的態(tài)度也由之前的狂熱轉(zhuǎn)為理性。”

此外，還有公募人士指出，監(jiān)管對于參與科創(chuàng)板投資基金的宣傳推介工作的嚴(yán)格要求，例如嚴(yán)禁炒作熱點，不得違規(guī)宣傳，不得違規(guī)披露銷售數(shù)據(jù)，不得開展預(yù)約認(rèn)申購等，也從一定程度上避免了科創(chuàng)主題基金非理性發(fā)售的情況。

值得一提的是，第三批科創(chuàng)板基金整體發(fā)行降溫之下不同基金分化的發(fā)行情況，也顯現(xiàn)出投資者愈發(fā)“有選擇性”地認(rèn)購科創(chuàng)主題基金。

以發(fā)行情況最好的博時科創(chuàng)主題3年封閉基金來看，該基金的配售比例為42.08%，實際首募規(guī)模約為23.76億元，較第二批科創(chuàng)主題基金中部分產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)?；鞠喈?dāng)。

據(jù)渠道人士向記者透露，“博時科創(chuàng)主題3年的相對火爆，一定程度得益于其獲得了一些大機(jī)構(gòu)客戶以及資產(chǎn)規(guī)模比較大的個人投資者的認(rèn)購。這些大客戶之所以申購該基金，可能是考慮到了博時的股東背景在參與戰(zhàn)略配售項目時或具備一定優(yōu)勢。”

關(guān)注中期流動性變化

雖然科創(chuàng)主題基金發(fā)行逐漸降溫的背后，反映出投資者對于此類產(chǎn)品愈發(fā)理性的投資心態(tài)，但隨之而來的疑問在于，這是否預(yù)示著有興趣參與科創(chuàng)板的投資者也在減少，進(jìn)而衍生的問題是科創(chuàng)板中期流動性會否面臨不足?

實際上，不少人士對此有所擔(dān)憂。有機(jī)構(gòu)人士指出，科創(chuàng)板制度進(jìn)行個人高門檻設(shè)計的初衷是為了防范普通投資者在不具備專業(yè)知識的條件下盲目參與，成為某個時間段的風(fēng)險承擔(dān)者，但這同時也可能導(dǎo)致科創(chuàng)板因門檻過高而面臨后期流動性不足問題。

從現(xiàn)有科創(chuàng)板個人開戶數(shù)情況來看，不少市場人士認(rèn)為不如預(yù)期火爆。

根據(jù)市場公開數(shù)據(jù)，截至6月20日，開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的個人投資者為270萬人左右。

深圳一位受訪私募總經(jīng)理向記者表示，“現(xiàn)在的情況在于，這270萬人可能大部分都是沖著打新來的，而目前幾千億可參與科創(chuàng)板投資的基金，很多也是為了打新來的。”

按照其邏輯，在經(jīng)歷了初期的熱炒之后，如若短期套利資金集中撤退，市場可能會面臨流動性突然短缺的情況。

“科創(chuàng)板中期的流動性問題確實是風(fēng)險因素所在，這也是我們跟投資者明確強(qiáng)調(diào)的”，6月27日，華南一位科創(chuàng)主題基金經(jīng)理向記者指出，“科創(chuàng)板初期流動性問題不大，因為這是一個新的市場，我擔(dān)心的是一年之后流動性會不會下來。如果后續(xù)市場流動性不好，監(jiān)管層可能還是會考慮調(diào)整投資者門檻。未來怎么演變，要考驗監(jiān)管層的智慧。”

不過也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，由于科創(chuàng)板股票的投資者門檻較高，在經(jīng)歷了初期套利資金的炒作之后，長期的定價權(quán)將由機(jī)構(gòu)資金決定，雖然板塊性流動風(fēng)險的概率確實存在，但個股之間流動性分化的概率可能會更高。

6月27日，廣州一位公募基金經(jīng)理向記者分析稱，“科創(chuàng)板初期大概率將是批量企業(yè)集中上市，在初期階段新股破發(fā)機(jī)會不大，因為從現(xiàn)在形勢來看，短期資金肯定會炒作。需要考慮的是，在科創(chuàng)板運(yùn)行逐漸平穩(wěn)之后，這些集中上市的新股可能會存在價格分化，部分高質(zhì)地的個股將不斷吸引資金壯大市值，而部分低質(zhì)地個股可能就會面臨流動性缺失情況。”

上述基金經(jīng)理進(jìn)一步表示，“現(xiàn)在預(yù)期科創(chuàng)板中期流動性難度是比較大的，因為后期政策因素、市場環(huán)境都可能有所改變。”