受訪者普遍表示要經(jīng)歷了初期的高波動階段后，再結(jié)合公司基本面和估值，挑選當(dāng)中適合長期持有的個股，在合適的價格考慮參與。

距離下周一科創(chuàng)板正式開市僅剩半周時間，公募基金進(jìn)入備戰(zhàn)倒計(jì)時階段。

在科創(chuàng)板正式開市之前，“打新”是公募參與科創(chuàng)板投資的主流方式。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)Wind披露的以基金統(tǒng)計(jì)的科創(chuàng)板新股配售結(jié)果發(fā)現(xiàn)，截至7月16日，共有108家公募機(jī)構(gòu)(包括具有公募資格的資管公司)成功“中簽”，涉及到的基金產(chǎn)品共1552只，合計(jì)獲配總市值超過130億元。這意味著，公募行業(yè)幾乎全員出動參與了科創(chuàng)板打新。

除了積極參與打新之外，公募的另一項(xiàng)重要工作則是對于科創(chuàng)板標(biāo)的的深入挖掘。在批量上市的科創(chuàng)板個股中，究竟哪些標(biāo)的擁有更大的增長潛力，是公募研究的重點(diǎn)。

逾百家公募“火拼”打新

截至7月16日，首批25只科創(chuàng)板新股的打新結(jié)果全數(shù)揭曉。

從配售結(jié)果來看，公募不負(fù)“打新小能手”之名。其中，獲配總額排在前十名的基金公司分別是：鵬華、富國、南方、國泰、博時、嘉實(shí)、中銀、華夏、匯添富、東證資管，這些公司的獲配金額在3.6億元至7億元之間。

若從單只基金打中新股數(shù)量來看，國聯(lián)安旗下的國聯(lián)安鑫隆A和國聯(lián)安小盤精選是絕對的“大滿貫”選手，這兩只基金一舉打中了首批25只科創(chuàng)板新股，獲配金額分別為1121.62萬元和1643.07萬元。

以接近“大滿貫”的打中24家新股的31只公募產(chǎn)品來看，來自融通基金的有12只，來自泰康資管的有6只，來自中信保誠基金和東方基金的各4只。

若從單只基金獲配金額來看，獲配金額超過1000萬的基金數(shù)量多達(dá)428只。其中，博時科創(chuàng)主題3年封閉戰(zhàn)略配售基金和華夏3年戰(zhàn)略配售基金獲配金額高達(dá)6925.82萬元，以絕對優(yōu)勢位于單只基金獲配金額首位。這兩只基金成功入圍中國通號的戰(zhàn)略配售名單，分別獲配1183.9萬股，是公募基金首次參與并進(jìn)入科創(chuàng)板企業(yè)戰(zhàn)略配售的第一單。

對于這些在科創(chuàng)板打新方面取得突出表現(xiàn)的基金公司而言，背后是否存在一定秘訣?多家受訪機(jī)構(gòu)表示，建立在堅(jiān)實(shí)投研體系上的合理報價是關(guān)鍵。

鵬華科創(chuàng)主題3年基金經(jīng)理李韻怡向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“這一次詢價的大部分公募機(jī)構(gòu)，都表現(xiàn)很好，很多機(jī)構(gòu)的入圍率也都在80%或者90%多的水平以上，多檔報價的機(jī)構(gòu)也會有其中的兩檔或三檔入圍。我們被關(guān)注到的主要原因是公司的產(chǎn)品都采用了一個價格，只要價格入圍了，就對入圍率形成較好的正面效果。我們內(nèi)部對科創(chuàng)板比較重視，針對個股的研究做了充分的準(zhǔn)備工作，內(nèi)部的研究員在發(fā)行前會撰寫公司的研究報告，溝通公司的基本情況。新股定價團(tuán)隊(duì)成員有超過10年的詢價定價經(jīng)驗(yàn)，在這次的報價上也會借鑒以前的一些經(jīng)驗(yàn)。”

此外，融通基金相關(guān)人士向記者表示，打新成績較突出主要得益于三大因素。“首先是公司高度重視，從去年11月以來，我們就開始積極準(zhǔn)備科創(chuàng)板的各項(xiàng)相關(guān)工作;其次，在人員配置和新股申購機(jī)制上，權(quán)益投資和研究部門設(shè)立了專門的新股小組，不光是體現(xiàn)在科創(chuàng)板上，傳統(tǒng)的新股研究和投資從2009年以來就一直在持續(xù)進(jìn)行中;最后，針對科創(chuàng)板較為集中的機(jī)械、電子、軍工、醫(yī)藥等行業(yè)，新股小組的成員綜合采納相關(guān)行業(yè)研究員和基金經(jīng)理的意見，最終給出科創(chuàng)公司合理的定價區(qū)間，集中報價，爭取最大程度地入圍并分享上市公司未來成長的收益。”

關(guān)注初期熱炒后估值變化

經(jīng)歷了初期的火熱打新之后，首批科創(chuàng)板新股上市后究竟會有何表現(xiàn)，是公募下一階段關(guān)注的重點(diǎn)。不少受訪者認(rèn)為，各科創(chuàng)板新股的流通市值、盈利增速、絕對股價等因素將綜合影響資金對其追逐程度。

李韻怡指出，“25個新股在行業(yè)屬性、發(fā)行PE、發(fā)行規(guī)模等各方面差異較大，預(yù)計(jì)上市后漲幅會出現(xiàn)一定的差異性。整體看科創(chuàng)板新股的發(fā)行估值相對可比公司可能有一定的折價，有利于上市表現(xiàn)，具有業(yè)務(wù)稀缺性、科創(chuàng)屬性強(qiáng)的標(biāo)的，有可能在上市后會受到更多的關(guān)注，部分市場參與者也可能關(guān)注絕對股價低、流通市值較小的標(biāo)的。”

此外，融通基金相關(guān)人士亦表示，“個股由于基本面、流通市值差異較大，我們預(yù)計(jì)市場空間大的、未來幾年盈利增速快的、流通市值小的公司可能會受到資金的追捧，當(dāng)然也跟上市時的市場情緒和上市前相關(guān)行業(yè)的漲幅等因素相關(guān)。”

此前有不少券商預(yù)期，至少在不設(shè)漲跌幅的前五個交易日內(nèi)，首批25只科創(chuàng)板新股都會受到資金的熱炒。

對此，李韻怡認(rèn)為，“資金是否熱炒目前可能沒法完全預(yù)料，但首五日不限制漲跌幅的，與目前A股的交易規(guī)則出現(xiàn)差異，會對活躍的交易賬戶形成一定的吸引力。”

至于后續(xù)投資計(jì)劃，受訪者普遍表示要經(jīng)歷了初期的高波動階段后，再結(jié)合公司基本面和估值，挑選當(dāng)中適合長期持有的個股，在合適的價格考慮參與。

前述融通基金相關(guān)人士談道，“根據(jù)測算科創(chuàng)板公司上市時預(yù)計(jì)的2019年平均市盈率在34倍左右，如果再考慮上市后的漲幅，估值或?qū)]有優(yōu)勢，如果后期因?yàn)槭袌鲆蛩卣{(diào)整到合理的估值區(qū)間或者公司的成長性得到確認(rèn)并超過預(yù)期，不排除在二級市場參與。”

除了科創(chuàng)板標(biāo)的本身外，近期備受關(guān)注的另一維度在于科創(chuàng)板“映射效應(yīng)”。近期A股的科創(chuàng)板對標(biāo)板塊及標(biāo)的表現(xiàn)強(qiáng)勢，不少人士將此視為科創(chuàng)板“映射效應(yīng)”，并認(rèn)為該效應(yīng)在科創(chuàng)板正式開市后會進(jìn)一步顯現(xiàn)。

對此，李韻怡提醒應(yīng)保持謹(jǐn)慎。其指出，“參考首批創(chuàng)業(yè)板及幾次恢復(fù)新股發(fā)行后的歷史情況，‘映射效應(yīng)’存在階段性表現(xiàn)的可能，但中長期看‘映射效應(yīng)’并不提升相關(guān)公司的投資價值，需要謹(jǐn)慎對待。參股科創(chuàng)板的公司相對會有更長期的正面影響，尤其是優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板公司的股東。”