上市公司股東以股份換購(gòu)開放式交易型指數(shù)基金(ETF)份額漸成風(fēng)潮。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年已有近30家上市公司參與認(rèn)購(gòu)ETF份額，而近期成立的多只股票ETF募集成績(jī)喜人，上市公司股東換購(gòu)也起到不小的助推作用。

上市公司熱衷換購(gòu)ETF

近期，多只爆款ETF成立。7月27日，匯添富中證長(zhǎng)三角一體化發(fā)展ETF成立，募集規(guī)模64.29億元;7月24日，富國(guó)中證軍工龍頭ETF首募72.02億元，成為今年募集規(guī)模最大的股票ETF;工銀滬深300ETF募集規(guī)模達(dá)到68.64億元。

這些ETF背后都出現(xiàn)了上市公司股東換購(gòu)的情況。公告顯示，中航資本(600705)、中直股份(600038)、光電股份(600184)、中兵紅箭等，以股份換購(gòu)了富國(guó)中證軍工龍頭ETF份額。此外，浙能電力(600023)控股股東浙能集團(tuán)以2億股換購(gòu)匯添富中證長(zhǎng)三角一體化發(fā)展ETF。華誼集團(tuán)大股東國(guó)盛集團(tuán)7月24日也以6315.89萬(wàn)股換購(gòu)匯添富中證長(zhǎng)三角一體化發(fā)展ETF份額。7月22日，三七互娛股東吳衛(wèi)東以400萬(wàn)股換購(gòu)華安中證民企成長(zhǎng)ETF份額，同時(shí)以1400萬(wàn)股換購(gòu)匯添富中證長(zhǎng)三角一體化發(fā)展ETF。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已有29家上市公司股東用所持股份換購(gòu)ETF份額，中興通訊(000063)、中國(guó)石油(601857)股東換購(gòu)工銀滬深300ETF;強(qiáng)力新材(300429)、辰安科技換購(gòu)華夏創(chuàng)藍(lán)籌ETF;凱樂科技(600260)、華力創(chuàng)通(300045)、海特高新(002023)股東換購(gòu)鵬華中證國(guó)防ETF;廣聯(lián)達(dá)(002410)股東換購(gòu)弘毅遠(yuǎn)方國(guó)證民企領(lǐng)先100ETF;大豪科技(603025)的5位股東完成對(duì)博時(shí)中證500ETF的網(wǎng)下股票換購(gòu)。

上市公司股東熱衷換購(gòu)ETF份額，好買基金研究總監(jiān)曾令華認(rèn)為這一現(xiàn)象有兩方面原因，一是優(yōu)化上市公司股東自身的資產(chǎn)配置，單只股票換購(gòu)成ETF，改變了原投資組合的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，相當(dāng)于持有一籃子股票，持倉(cāng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大大降低;二是方便某些上市公司股東“變現(xiàn)”。

國(guó)泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏分析，一些大股票發(fā)布換購(gòu)公告，在業(yè)內(nèi)形成示范效應(yīng)。上市公司股東發(fā)現(xiàn)通過ETF換購(gòu)減持有很多好處：比直接發(fā)減持公告，對(duì)市場(chǎng)的心理沖擊小很多;通過換購(gòu)減持一籃子股票，比直接減持一只股票，對(duì)股價(jià)和市場(chǎng)流動(dòng)性的影響要低很多。

上海證券基金評(píng)價(jià)中心分析師姚慧認(rèn)為，換購(gòu)ETF減持優(yōu)勢(shì)明顯，會(huì)計(jì)處理上不需要實(shí)現(xiàn)虧損和利潤(rùn)，免征印花稅。

市場(chǎng)擔(dān)心股東換購(gòu)減持可能帶來的負(fù)面影響，姚慧表示，對(duì)于換購(gòu)其實(shí)有明確規(guī)定，不必過于擔(dān)心。姚慧介紹，股票換購(gòu)被認(rèn)定為采用證券交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)間接減持，因此適用于減持新規(guī)中“采取集中競(jìng)價(jià)交易方式的，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%”的規(guī)定。如果之前股東有過相關(guān)減持，那么最大換購(gòu)額度為“總股份*1%-90日內(nèi)已經(jīng)減持的股票”，數(shù)量有限。

股東換購(gòu)或?qū)⒊蔀?/p>

ETF重要資金來源

實(shí)際上，上市公司股東拿股份換購(gòu)ETF份額，對(duì)基金公司來說有直接好處。姚慧表示，換購(gòu)可以擴(kuò)大認(rèn)購(gòu)規(guī)模，且募集期的ETF有增持相關(guān)股票的需要，股票換購(gòu)使雙方都不必進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，有利于減少交易行為對(duì)股價(jià)的沖擊。姚慧強(qiáng)調(diào)，ETF規(guī)模逐漸擴(kuò)大是各種原因疊加的結(jié)果，包括ETF管理費(fèi)用低、透明程度高、方便進(jìn)行折溢價(jià)套利等優(yōu)勢(shì)越來越得到投資者認(rèn)可，上市股東換購(gòu)只是其中一個(gè)因素。

曾令華表示，上市公司拿股份換購(gòu)成為ETF一個(gè)重要的資金來源，但隨著ETF投資效益越來越好，創(chuàng)新品種越來越豐富，也會(huì)吸引更多散戶和其他機(jī)構(gòu)投資者參與，優(yōu)化ETF投資者結(jié)構(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司股東換購(gòu)ETF可能會(huì)成為一種行業(yè)趨勢(shì)。梁杏認(rèn)為，對(duì)于股東來說，減持是硬需求，通過ETF換購(gòu)有助于資本市場(chǎng)更加平穩(wěn)。對(duì)基金公司來說，通過換購(gòu)可以幫助ETF有穩(wěn)定的規(guī)模，起到穩(wěn)定器的作用。證券時(shí)報(bào)記者吳君