公募基金特別是指數(shù)基金開通轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)及指數(shù)基金的發(fā)展具有重大而深遠(yuǎn)的影響。

指數(shù)基金如何更好地參與轉(zhuǎn)融業(yè)務(wù)?

首先要做的是防范風(fēng)險(xiǎn)，具體包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是你借出的券能否能夠順利、平穩(wěn)地應(yīng)對(duì)申購贖回，是否能夠在壓力測(cè)試時(shí)平穩(wěn)安全地度過大額的贖回。這是確保基金不出現(xiàn)流動(dòng)性問題的一個(gè)關(guān)鍵。

其次是信用風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)采取的是證金授信的模式。我們的轉(zhuǎn)融券的對(duì)手方是中證金融公司，中證金融公司背負(fù)的是國(guó)家信譽(yù)。盡管我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很低，但是對(duì)于我們的交易對(duì)手，我們也保持高度的謹(jǐn)慎和關(guān)注，對(duì)于交易對(duì)手出現(xiàn)異常風(fēng)險(xiǎn)事件、轉(zhuǎn)融通的償還情況，資金的情況我們都會(huì)保持實(shí)時(shí)跟蹤和動(dòng)態(tài)更新。

在這種情況下，我們?yōu)榛鹜顿Y人盡可能創(chuàng)造更多的收益，擴(kuò)大我們的券源需求方，尋到最好的交易對(duì)手，尋到最為穩(wěn)定持續(xù)的交易對(duì)手，以及未來可能更好的價(jià)格。整體來看，公募基金開通轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展非常重要。有效地提供真實(shí)的、豐富的、有足夠量的券源，為投資者所使用。中國(guó)A股的雙向定價(jià)機(jī)制的打開，對(duì)中國(guó)A股的發(fā)展非常關(guān)鍵，使得A股個(gè)股以及市場(chǎng)的定價(jià)更為合理，而不再僅僅是一個(gè)單邊的市場(chǎng)。從海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，如美國(guó)市場(chǎng)，其融券非常便利，股票的定價(jià)更為合理，公募基金特別是指數(shù)基金開通轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，如果說對(duì)市場(chǎng)會(huì)有什么不利影響，我認(rèn)為美國(guó)市場(chǎng)是反駁這種觀點(diǎn)最好的例證。

華安基金作為第一批轉(zhuǎn)融通的標(biāo)的基金管理公司，我們會(huì)積極將我們滿足條件的指數(shù)基金盡快地借出去。另一方面，我們做好風(fēng)險(xiǎn)管理，在發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)控制，確保基金的情況不出現(xiàn)任何異常。創(chuàng)業(yè)板50ETF(159949)在首日順利完成公司首單轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，也是體現(xiàn)了我們精細(xì)化管理和勤勉盡責(zé)為投資者創(chuàng)造價(jià)值的態(tài)度。

公募基金作為科創(chuàng)板改革的受益者，目前指數(shù)基金開通轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，無論是對(duì)于投資者本身，還是整個(gè)資本市場(chǎng)上來講，都是一個(gè)重要的機(jī)會(huì)，一個(gè)重要的進(jìn)步。(CIS)中國(guó)基金報(bào)