證券時報記者從基金公司獲悉，浮動管理費率基金有望重新開閘，目前分兩批合計12家基金公司試點。

浮動管理費率基金是指基金管理人收取的管理費與業(yè)績表現(xiàn)直接掛鉤的基金，可打破固定管理費“旱澇保收”的模式，實現(xiàn)管理人和投資者利益捆綁。

“試點分為兩批，每批6家。”一位基金公司知情人士稱，12家公司多為中長期權(quán)益基金業(yè)績較好的公司，以及一些投研實力較為雄厚的大型基金公司。

據(jù)了解，目前已有相關(guān)產(chǎn)品獲受理。證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，兩只8月底上報的兩年持有期及三年持有期混合基金已于9月初受理，9月初上報的一年持有期混合基金也已于近日獲受理。

實際上，早在2013年就有浮動管理費率基金出現(xiàn)，不過主要在2013年至2016年密集成立。2017年監(jiān)管層曾下發(fā)浮動管理費基金指引征求意見稿，明確根據(jù)收費方式不同，將浮動管理費基金分為兩類：一是“支點式”上下浮動管理費基金，基金管理人實際收取的報酬(管理費)與基金的業(yè)績表現(xiàn)直接掛鉤;二是提取“業(yè)績報酬”浮動管理費基金，基金管理人在收取固定管理費的基礎(chǔ)上，當(dāng)基金的業(yè)績超越預(yù)先設(shè)定基準(zhǔn)時，按照超額收益的一定比例收取附加管理費。

據(jù)證券時報記者了解，目前試點的浮動管理費率基金或是采取“業(yè)績報酬”模式，一般是一年業(yè)績超過8%就可進行業(yè)績提成，固定管理費不可以超過0.8%。也有消息稱，鼓勵采取逐筆計提的模式。同時，重新開閘的浮動管理費基金，銀行不能參與附加管理費部分的分成。

也有基金公司表示，目前浮動管理費基金仍未見到新的指引，它們傾向于等相關(guān)指引正式出臺后再去評判是否跟進此類產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士表示，過去浮動管理費基金是一種嘗試，未來浮動費率基金的發(fā)展仍取決于基礎(chǔ)市場表現(xiàn)和基金經(jīng)理的能力，但“業(yè)績好多收費、業(yè)績差少收費”的模式更有利于將基金公司、基金經(jīng)理、持有人利益捆綁一致。隨著資本市場越來越成熟，此類產(chǎn)品的優(yōu)勢會逐漸發(fā)揮出來。

“投資者是否認(rèn)可主動權(quán)益類基金，關(guān)鍵還要看基金經(jīng)理的投資能力。如果投資能力出色，投資者也有意愿增加浮動管理費中的業(yè)績提成部分，反之，若是投資能力不行，哪怕不收管理費都不會有人買。對于部分投資能力較強的基金公司而言，推出浮動管理費基金可產(chǎn)生邊際改善效應(yīng)。”一家基金公司產(chǎn)品部人士說。

也有基金公司產(chǎn)品部人士表示，主動權(quán)益類基金的投資收益里可分為貝塔和阿爾法兩個部分。若基金公司基于貝塔部分收取浮動管理費，并不太合理，浮動管理費基金首先要設(shè)定合理的基準(zhǔn)。同時，管理費應(yīng)該對稱浮動，既然下浮管理費存在下限，超過業(yè)績基準(zhǔn)收取的那部分浮動管理費，也應(yīng)該設(shè)定上限。此外，還要注意是否會引發(fā)基金經(jīng)理過度冒險行為。證券時報記者 方麗 陸慧婧