“預(yù)測(cè)顯示，對(duì)于年收入為73604元(調(diào)查參與者的平均值)的30歲人士，每月多繳款1%至5%，60歲時(shí)的退休基金可能會(huì)增加76525元至382627元。”在9月19日舉行的“中國(guó)養(yǎng)老與投資年度高峰論壇”上，富達(dá)國(guó)際與螞蟻財(cái)富聯(lián)合發(fā)布的2019年《中國(guó)養(yǎng)老前景調(diào)查報(bào)告》顯示。

據(jù)此報(bào)告，有半數(shù)受訪者表示已經(jīng)開(kāi)始為退休進(jìn)行儲(chǔ)蓄，相較于上一年的46%有所上升，其中，年輕一代的比例從44%增加到了48%。該報(bào)告覆蓋50050位受訪者。

富達(dá)國(guó)際亞太區(qū)(日本除外)董事總經(jīng)理拉杰夫·米塔爾(Rajeev Mittal)表示，非常高興看到中國(guó)居民的養(yǎng)老意識(shí)不斷提升，這表明中國(guó)政府和金融服務(wù)企業(yè)在投資者教育方面做出的巨大努力已經(jīng)初具成效。

加快建立

第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金

在我國(guó)，養(yǎng)老金的構(gòu)成體系大致可以分為三個(gè)層次，通常稱為“三大支柱”，即基本養(yǎng)老　　保險(xiǎn)、企業(yè)年金(職業(yè)年金)和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)。

中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書(shū)長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)教授董克用表示，目前我國(guó)基本建立起了“三大支柱”體系，但存在結(jié)構(gòu)不夠均衡的問(wèn)題，主要依賴第一支柱，認(rèn)為其最重要。

在中國(guó)，面向個(gè)人的養(yǎng)老金還是新事物。不過(guò)，過(guò)去幾年，在社會(huì)各界的共同努力下，加快建立第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金已經(jīng)成為共識(shí)。

2018年4月12日，財(cái)政部等五部委聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知，宣布自當(dāng)年5月1日起，在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年。

2018年8月6日，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲準(zhǔn)發(fā)行;同年9月13日，第一只養(yǎng)老目標(biāo)基金華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年FOF成立，標(biāo)志著養(yǎng)老目標(biāo)基金這一全新公募品種的誕生。

截至目前，我國(guó)已經(jīng)推出了51只養(yǎng)老目標(biāo)基金，以協(xié)助儲(chǔ)蓄人群的養(yǎng)老投資。

雖然養(yǎng)老目標(biāo)基金尚未被納入個(gè)人稅收遞延，但產(chǎn)品發(fā)行一年多來(lái)，投資者認(rèn)購(gòu)人數(shù)遠(yuǎn)超已試點(diǎn)個(gè)稅遞延一年有余的個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老目標(biāo)基金目前已有150萬(wàn)投資者，個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的產(chǎn)品試點(diǎn)到目前只有1萬(wàn)多投資者。

對(duì)于個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展不及預(yù)期的情況，業(yè)界有聲音認(rèn)為，激勵(lì)效果不強(qiáng)、稅收減免的申報(bào)流程復(fù)雜是出現(xiàn)這種情況的重要原因。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩呼吁，在制度設(shè)計(jì)時(shí)，建議發(fā)揮好互聯(lián)網(wǎng)的作用，優(yōu)化投資者參與流程，解決當(dāng)前稅優(yōu)激勵(lì)不足、涉稅流程繁瑣等制約第三支柱發(fā)展的主要問(wèn)題。

談及養(yǎng)老目標(biāo)基金，鐘蓉薩認(rèn)為，“這是借鑒境外養(yǎng)老金主流產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)推出的，目前看，總體運(yùn)作平穩(wěn)”。

值得關(guān)注的是，日前召開(kāi)的全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)提出，推動(dòng)公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍。

“目前公募基金是養(yǎng)老金領(lǐng)域的擔(dān)當(dāng)者、能力者、奮斗者，公募基金有能力管理好長(zhǎng)期的養(yǎng)老金。”華夏基金總經(jīng)理李一梅表示。

她同時(shí)用一組數(shù)據(jù)加以說(shuō)明：在已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的第一支柱、第二支柱里，截至2018年底公募基金管理規(guī)模占56.4%，保險(xiǎn)占30.5%，券商占12.8%。由此可見(jiàn)，公募基金是整個(gè)養(yǎng)老金領(lǐng)域的主力軍。僅僅用了一年時(shí)間，國(guó)內(nèi)全行業(yè)已經(jīng)發(fā)行了51只養(yǎng)老目標(biāo)基金，總發(fā)行規(guī)模165億元，涉及投資者150萬(wàn)，整個(gè)行業(yè)都奮斗在養(yǎng)老發(fā)展的最前沿。

鐘蓉薩表示，希望基金管理人能夠深刻認(rèn)識(shí)到養(yǎng)老基金的運(yùn)作特點(diǎn)，切實(shí)提升資產(chǎn)配置能力，合理控制回撤，提高長(zhǎng)期投資回報(bào)，注重保持系列產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的一致性和穩(wěn)定性。

“希望通過(guò)3年到5年的努力，我們能給投資人交出一個(gè)比較滿意的答卷。好產(chǎn)品自己會(huì)說(shuō)話，能夠給投資者長(zhǎng)期創(chuàng)造好收益的產(chǎn)品，最終會(huì)得到市場(chǎng)的認(rèn)可。”鐘蓉薩表示，“但這3年到5年的時(shí)間，希望大家要耐得住寂寞，要秉持長(zhǎng)期之心，提升專業(yè)，靠能力，而不是靠運(yùn)氣，也不是靠政策紅利。同時(shí)，希望銷售機(jī)構(gòu)、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)和媒體能夠支持管理人，幫助跟投資者做溝通”。

“每個(gè)養(yǎng)老目標(biāo)基金的客戶都是一顆種子，希望大家要持續(xù)做好專業(yè)的服務(wù)，和協(xié)會(huì)一起培育個(gè)人養(yǎng)老金的專業(yè)生態(tài)。”鐘蓉薩說(shuō)。

投資越早

復(fù)利作用越大

一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是，在養(yǎng)老領(lǐng)域一直有一個(gè)誤區(qū)，就是會(huì)把“養(yǎng)老”和“養(yǎng)老準(zhǔn)備”混淆。

對(duì)此，鐘蓉薩表示，“養(yǎng)老”是退休后的事，但是“養(yǎng)老準(zhǔn)備”需要很長(zhǎng)的時(shí)間，要從年輕的時(shí)候就開(kāi)始。“這樣就能夠?qū)B(yǎng)老的大目標(biāo)變成每個(gè)人生階段的小目標(biāo)，目標(biāo)更清晰，也更容易實(shí)現(xiàn)”。

她進(jìn)一步指出，在養(yǎng)老準(zhǔn)備里，有個(gè)很重要的概念，就是復(fù)利。養(yǎng)老金是把現(xiàn)在一部分暫時(shí)不用的錢存起來(lái)，通過(guò)長(zhǎng)期投資，實(shí)現(xiàn)保值增值，保障退休后的生活品質(zhì)不下降。

“長(zhǎng)期投資里，很大一部分收益來(lái)自投資的復(fù)利。”鐘蓉薩表示，越早開(kāi)始投資，復(fù)利作用就越大，創(chuàng)造的收益就越多。

對(duì)此，她以全國(guó)社保基金為例進(jìn)行說(shuō)明：社保基金運(yùn)作18年來(lái)，實(shí)現(xiàn)年均收益率7.82%，投資收益8974億元，占全國(guó)社保權(quán)益規(guī)模(1.8萬(wàn)億元)將近一半。

“希望大家可以在自己能力范圍內(nèi)，點(diǎn)滴積累。”鐘蓉薩說(shuō)，可能一開(kāi)始參與的金額不是很高，但年輕人可以從養(yǎng)老金投資開(kāi)始，慢慢培養(yǎng)長(zhǎng)期投資的習(xí)慣，在實(shí)踐中認(rèn)識(shí)復(fù)利的作用。

“以后自己的余錢多了，能夠更科學(xué)地理財(cái)，培養(yǎng)長(zhǎng)期行為，減少生活的焦慮。”鐘蓉薩表示。

“不以目標(biāo)小而不為，你要從小開(kāi)始，從簡(jiǎn)單的開(kāi)始做儲(chǔ)備，比如，把每年薪水的1%儲(chǔ)存下來(lái)做投資，通過(guò)復(fù)利的力量能夠?qū)?chǔ)備產(chǎn)生很大的作用。”富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理李少杰表示。

另一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是，第三支柱試點(diǎn)和養(yǎng)老目標(biāo)　　基金發(fā)行經(jīng)驗(yàn)都表明，頂層設(shè)計(jì)的共識(shí)還沒(méi)有轉(zhuǎn)變成大眾的意識(shí)。

從問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果來(lái)看，50%的調(diào)查對(duì)象尚未開(kāi)始為養(yǎng)老做任何儲(chǔ)蓄。“個(gè)人也要為自己的養(yǎng)老做準(zhǔn)備”的意識(shí)依然沒(méi)有形成。

“個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)在中國(guó)落地還需要完成本土化的過(guò)程。”鐘蓉薩認(rèn)為，本土化，首先需要弄清楚　　老百姓的認(rèn)知和考慮，才能對(duì)癥下藥，做本土化的設(shè)計(jì)。

日前，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布了一系列金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的政策措施，其中一項(xiàng)是“允許境外金融機(jī)構(gòu)投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司”。

拉杰夫·米塔爾表示，養(yǎng)老金體系引進(jìn)外資是完美的匹配，因?yàn)轭I(lǐng)先的外國(guó)資管公司能在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶服務(wù)、投資管理方面帶來(lái)豐富經(jīng)驗(yàn)，給國(guó)內(nèi)公司帶來(lái)一個(gè)很好的補(bǔ)充。

“富達(dá)國(guó)際在全球養(yǎng)老金領(lǐng)域歷史深厚，在亞歐地區(qū)經(jīng)營(yíng)成熟先進(jìn)的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面經(jīng)營(yíng)豐富，我們渴望專業(yè)市場(chǎng)分享我們的專業(yè)知識(shí)。”他表示，“我們的目標(biāo)是參與中國(guó)的養(yǎng)老金市場(chǎng)。”

螞蟻金服財(cái)富事業(yè)群常務(wù)副總裁祖國(guó)明表示，養(yǎng)老理財(cái)是一個(gè)過(guò)程，需要經(jīng)歷意識(shí)喚醒、知識(shí)積累、長(zhǎng)期實(shí)踐、習(xí)慣養(yǎng)成幾個(gè)階段，而提供簡(jiǎn)單易行的養(yǎng)老規(guī)劃是促進(jìn)養(yǎng)老理財(cái)行之有效的方式。