除大摩華鑫和上投摩根之外，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，另有部分中外合資基金公司的外資股東亦有謀求控股權(quán)的動(dòng)作。

金融開(kāi)放步伐不斷提速。

近日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉宣布，證監(jiān)會(huì)明確取消證券公司、基金管理公司外資股比限制時(shí)點(diǎn)。其中，自2020年4月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)取消基金管理公司外資股比限制。

該時(shí)間表的落定，意味著近半年之后，外資獨(dú)資公募將正式開(kāi)閘，延續(xù)22年的內(nèi)資控股公募占多數(shù)的行業(yè)格局將迎來(lái)變革。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，一旦外資持股基金公司比例限制正式開(kāi)放，合資公募的外資股東將積極謀求控股權(quán)。

而外資控股基金公司的不斷涌現(xiàn)，必將對(duì)國(guó)內(nèi)公募行業(yè)帶來(lái)沖擊。

合資公募醞釀股權(quán)變更

受對(duì)外開(kāi)放政策的激勵(lì)，近兩年來(lái)外資入局中國(guó)市場(chǎng)的步伐越來(lái)越快。

今年6月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了摩根士丹利華鑫(簡(jiǎn)稱(chēng)“大摩華鑫”)的股權(quán)變更申請(qǐng)，大摩華鑫由此成為首家外資相對(duì)控股的基金公司。

同年8月，摩根大通旗下的摩根資管成功競(jìng)拍上投摩根基金2%股權(quán)。至此，摩根資管將持有上投摩根51%的股權(quán)，成為上投摩根基金公司的絕對(duì)控股股東。這也是中國(guó)公募基金業(yè)首家被外資絕對(duì)控股的基金公司。

除大摩華鑫和上投摩根之外，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，另有部分中外合資基金公司的外資股東亦有謀求控股權(quán)的動(dòng)作。

其中，一家外資持股比例為49%的基金公司高管向記者透露，其公司的外資股東近期就在籌謀該項(xiàng)事宜，不過(guò)目前尚未有定數(shù)。

上述高管稱(chēng)，“自我們公司成立以來(lái)，公司的中、外方股東始終保持溝通，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，使得公司實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展。目前我們的外方股東希望能夠爭(zhēng)取更多的持股比例，也是因?yàn)榛饦I(yè)對(duì)外政策方面出現(xiàn)了積極變化。”

有分析人士指出，中外持股比例都是49%的公募，外資股東確實(shí)可能對(duì)于謀求基金公司控股權(quán)更具備積極性。此外，中小規(guī)模的合資公募，以及由外資方派任總經(jīng)理的合資公募，外資方也可能更有興趣謀求控股權(quán)。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司126家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司82家。

中外合資基金公司中，景順長(zhǎng)城、鵬華、海富通、匯豐晉信、國(guó)投瑞銀等10余家公司的外資持股比例為49%。

除了現(xiàn)有合資基金公司之外，另一波未來(lái)可能誕生的外資控股基金公司，則主要來(lái)自于目前已經(jīng)在中國(guó)境內(nèi)拿到WFOEPFM(外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人)資格的海外資管巨頭。

今年4月17日，貝萊德(BlackRock)宣布，任命湯曉東為中國(guó)區(qū)主管，于2019年7月起生效。湯曉東曾任華夏基金總經(jīng)理、廣發(fā)證券(000776,股吧)副總經(jīng)理等職務(wù)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，貝萊德“挖角”湯曉東的舉動(dòng)，很大程度上就是為了沖擊公募牌照而做準(zhǔn)備，而這也是外資資管機(jī)構(gòu)進(jìn)軍中國(guó)的共同目標(biāo)。

去年初以來(lái)，貝萊德、領(lǐng)航、瑞銀資管均明確表示，想獲得全持股的公募牌照。一旦外資股比限制正式取消，必將觸發(fā)外資巨頭向公募領(lǐng)域加速進(jìn)軍。

華南一位資深公募從業(yè)人士向記者表示，“海外資管巨頭對(duì)內(nèi)地公募牌照覬覦已久，但在政策放開(kāi)之前，大家只能采取曲線路徑，先申請(qǐng)私募牌照，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再申請(qǐng)公募牌照。現(xiàn)在時(shí)機(jī)已經(jīng)近在眼前了，外資機(jī)構(gòu)動(dòng)作會(huì)越來(lái)越多。目前一些大型外資私募已經(jīng)在調(diào)整公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，也是為了爭(zhēng)取在明年成為第一批外資公募。”

內(nèi)資公募無(wú)懼“狼來(lái)了”

隨著外資入局中國(guó)市場(chǎng)步伐加速，外資究竟會(huì)帶來(lái)怎樣的沖擊，成為業(yè)內(nèi)受討論度較高的話題之一。

從記者采訪的情況來(lái)看，內(nèi)資公募基金公司對(duì)于外資控股公募的出現(xiàn)整體態(tài)度平淡，對(duì)于可能面臨的競(jìng)爭(zhēng)表示有信心應(yīng)對(duì)。

華南一家公募基金公司高管向記者表示，“從2002年國(guó)內(nèi)首家中外合資基金公司國(guó)聯(lián)安獲準(zhǔn)籌建至今，外資進(jìn)入中國(guó)基金業(yè)已經(jīng)有17年的時(shí)間，大家對(duì)于外資機(jī)構(gòu)已經(jīng)不再是以前那種擔(dān)心的心態(tài)。在中國(guó)基金業(yè)這20年來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，大家已經(jīng)充分意識(shí)到，競(jìng)爭(zhēng)是不可避免的，而且會(huì)越來(lái)越激烈。”

綜合多位受訪者的觀點(diǎn)來(lái)看，受訪者認(rèn)為，外資公募可能會(huì)存在如下幾方面優(yōu)勢(shì)：第一，在跨境業(yè)務(wù)拓展和跨境資產(chǎn)配置等方面具有先天優(yōu)勢(shì);第二，在指數(shù)投資、衍生品定價(jià)和交易能力上更具優(yōu)勢(shì);第三，外資公募的長(zhǎng)期投資理念和成熟的投資框架，可能會(huì)在吸引機(jī)構(gòu)客戶(hù)方面具備一定優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，也有受訪者認(rèn)為，外資控股公募也面臨適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。

華南一家公募基金公司總經(jīng)理分析稱(chēng)，“雖然外資公募擁有成熟的投資理念，但在成立后一定時(shí)期內(nèi)，可能也會(huì)面臨水土不服的陣痛。與此同時(shí)，作為后來(lái)者，外資公募在渠道布局方面也不具備優(yōu)勢(shì)。”

前述總經(jīng)理提及，“雖然從政策上來(lái)看，外資持股基金公司比例的限制將取消，但這并不意味著外資控股公募和內(nèi)資控股公募采取的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的，外資公募未來(lái)可能在開(kāi)展某些業(yè)務(wù)時(shí)受到其身份的限制。比如有的機(jī)構(gòu)委外業(yè)務(wù)，在準(zhǔn)入門(mén)檻方面可能就將外資公募排除在外了。又或者在申請(qǐng)相同業(yè)務(wù)時(shí)，外資公募面臨的審批流程會(huì)相對(duì)長(zhǎng)一些。”

當(dāng)然，無(wú)論外資控股公募將會(huì)呈現(xiàn)出怎樣的發(fā)展，大趨勢(shì)已經(jīng)勢(shì)不可擋。對(duì)于國(guó)內(nèi)基金業(yè)而言，外資的進(jìn)入對(duì)于促進(jìn)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)必會(huì)起到積極作用。