設立科創(chuàng)板并試點注冊制具有較強的開創(chuàng)性和突破性，突出了科創(chuàng)定位，主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科創(chuàng)企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)掛牌上市的34家科創(chuàng)板企業(yè)科創(chuàng)屬性比較突出，與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的信息技術(shù)網(wǎng)絡通訊軟件服務類企業(yè)有19家，融資343億元。

資本市場服務高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

來自上交所的數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，將科創(chuàng)板164家已申報公司按照行業(yè)分類，屬于軟件和信息技術(shù)服務業(yè)(證監(jiān)會行業(yè)分類，下同)的公司共有29家，占比17.68%。

在這29家企業(yè)中，已經(jīng)掛牌上市的企業(yè)有6家，占科創(chuàng)板已掛牌企業(yè)總數(shù)的17.65%。

北京勻豐資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李想在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場對企業(yè)的貢獻主要是為企業(yè)發(fā)展提供融資功能，像信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)類的公司，研發(fā)周期長、技術(shù)壁壘較難攻破，如果沒有資本市場的支持，可能不會發(fā)展的那么迅速。

“政府提出要健全多層次的資本市場體系，科創(chuàng)板的推出使資本市場更加全面。”李想表示。

悟空投資董事長鮑際剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新是成功的。

“成熟的機構(gòu)投資者會給予優(yōu)秀的公司合理的定價，這些高成長的科技公司也許在早期利潤情況并不理想，但進入成熟階段并形成全球競爭力后，盈利能力會變得非常突出，全球的科技龍頭公司均走過這樣的歷程。”鮑際剛認為，未來科創(chuàng)板會有越來越多的好公司上市，加之注冊制和退市制度的優(yōu)化，實現(xiàn)市場自動的優(yōu)勝劣汰。

體量雖小前景廣闊研發(fā)費用占比高

根據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板軟件和信息技術(shù)服務業(yè)6家上市公司，除山石網(wǎng)科以外，均已發(fā)布了2019年中報，5家上市公司上半年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤平均值約為0.48億元。

鮑際剛表示，僅用凈利潤指標來評估科創(chuàng)板上市公司的優(yōu)勢會顯得片面。從中報數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)板TMT公司的整體毛利率水平超過了40%，遠好于A股制造業(yè)企業(yè)總水平。此外，科創(chuàng)板TMT公司的ROE達到了16%，A股計算機、電子、通信ROE水平不足10%，從盈利能力的角度來看，也是比較出色的。

“科創(chuàng)板信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司的成長性仍然比較突出。從2019年中報的數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)板一半以上的公司收入和利潤增速超過30%，科技類上市公司加總的增速超過40%，相比整體更加優(yōu)秀。從市場角度來觀察，由于上市給予了較高的估值溢價，目前處于估值消化階段，基本面整體穩(wěn)定向好。”鮑際剛進一步表示，影響凈利潤的因素較多，例如研發(fā)費用，TMT類的科創(chuàng)板上市公司整體研發(fā)費用占營業(yè)收入比重在12%，在研發(fā)上的持續(xù)高強度投入支持未來持續(xù)的競爭優(yōu)勢，短期或許對凈利潤有影響，但中長期反而是構(gòu)筑護城河的關(guān)鍵因素。

天和投資基金經(jīng)理黃艷芳在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)板信息技術(shù)公司處于新的產(chǎn)業(yè)前沿，研發(fā)投入比較大，很多可能尚未達到大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化階段，或者尚未達到實現(xiàn)利潤的階段，因此在盈利能力指標上，表現(xiàn)為不如已經(jīng)成熟的制造業(yè)企業(yè)。

“但是科創(chuàng)板信息技術(shù)企業(yè)成長速度快，代表了新型的生產(chǎn)力和科技力量，也符合我國產(chǎn)業(yè)升級的方向，未來盈利潛力比較大。”黃艷芳補充道。

《證券日報》記者梳理中報數(shù)據(jù)時注意到，除科創(chuàng)板以外，A股市場共有197家上市公司屬于軟件和信息技術(shù)服務業(yè)。中報數(shù)據(jù)顯示，這197家上市公司的研發(fā)費用占營業(yè)收入比重的平均值為12%，遠低于科創(chuàng)板同行業(yè)的19.5%。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，研發(fā)投入是現(xiàn)代企業(yè)，特別是信息技術(shù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生存和發(fā)展的重要保障，而且研發(fā)投入和企業(yè)效益有著非常強的正向效應，隨著研發(fā)投入的增加，企業(yè)效益也會隨之提高，因為信息產(chǎn)品更新迭代快，核心技術(shù)就代表著企業(yè)的市場話語權(quán)，而核心技術(shù)必須依靠持續(xù)的研發(fā)投入才能保持。

在談及更關(guān)注哪些科創(chuàng)板排隊企業(yè)時，鮑際剛表示，重點關(guān)注半導體設備、IC設計、云計算、高端裝備等細分領(lǐng)域具備全球競爭力的公司。