監(jiān)管部門加速注冊部分基金管理人申報(bào)的常規(guī)產(chǎn)品，大幅提高注冊效率，有利于進(jìn)一步規(guī)范基金產(chǎn)品注冊流程。在支持公募產(chǎn)品快速發(fā)展的同時，監(jiān)管部門也在強(qiáng)化基金公司主體責(zé)任，避免產(chǎn)品同質(zhì)化和通道化，助力行業(yè)提升服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力——

中國證監(jiān)會最新發(fā)布的信息顯示，在2013年公募基金產(chǎn)品注冊制改革基礎(chǔ)上，將繼續(xù)優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊機(jī)制。自今年10月份起，證監(jiān)會正式實(shí)施公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊機(jī)制，對納入快速注冊程序的公募產(chǎn)品申報(bào)取消書面反饋環(huán)節(jié)，以提高其注冊效率。

基金注冊開辟快速通道

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，本次公募基金注冊制改革對不同基金管理人申報(bào)的常規(guī)產(chǎn)品適用差異化注冊流程，分為快速注冊和常規(guī)注冊兩類。具體看，適用快速注冊機(jī)制的基金管理人合規(guī)風(fēng)控需滿足總體監(jiān)管要求、單類產(chǎn)品中長期業(yè)績較為突出等條件。不過，是否納入快速注冊程序，也要根據(jù)管理人擅長的產(chǎn)品類型實(shí)施分類管理。適用產(chǎn)品范圍包括主動權(quán)益類、被動權(quán)益類、混合類、債券類4大常規(guī)產(chǎn)品，不包括含有創(chuàng)新屬性、需宏觀審慎管理的基金產(chǎn)品。

納入快速注冊程序的常規(guī)產(chǎn)品，原則上取消書面反饋環(huán)節(jié)，大幅提升注冊效率，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊期限不超過10天、20天、30天，比原注冊周期縮短2/3以上，遠(yuǎn)低于《基金法》規(guī)定的6個月注冊期限。

自2014年8月份起，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊制。注冊制從體制機(jī)制上支持市場主體圍繞客戶需求自主設(shè)計(jì)發(fā)行產(chǎn)品，新基金發(fā)行數(shù)量出現(xiàn)較大幅度增加。一家大型公募基金公司員工表示，這次開辟“快速通道”可謂基金發(fā)行審批的“第二次提速”。

長量基金資深研究員王驊認(rèn)為，常規(guī)產(chǎn)品快速注冊能夠大幅簡化審核程序，縮短審核期限;結(jié)合此前對債券基金審批放緩相關(guān)市場反饋，可以看出監(jiān)管部門在支持公募產(chǎn)品快速發(fā)展的同時，也在強(qiáng)化基金公司主體責(zé)任，避免產(chǎn)品同質(zhì)化和通道化。

對未納入快速注冊機(jī)制的常規(guī)產(chǎn)品，證監(jiān)會將進(jìn)一步規(guī)范產(chǎn)品注冊流程，常規(guī)產(chǎn)品采取滾動申報(bào)方式，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊周期原則上不超過30天、40天和75天。上述改革措施推出后，常規(guī)產(chǎn)品注冊效率提升約三分之一。

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認(rèn)為，公募基金產(chǎn)品注冊機(jī)制改革是證監(jiān)會推進(jìn)簡政放權(quán)的重要舉措之一。大力推進(jìn)簡政放權(quán)，更是此前提出的全面深化資本市場改革12項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。

金牛理財(cái)網(wǎng)資訊中心副主任田立夫認(rèn)為，在更大程度落實(shí)機(jī)構(gòu)主體合規(guī)風(fēng)控責(zé)任的基礎(chǔ)上，對部分基金管理人申報(bào)的常規(guī)產(chǎn)品實(shí)施加速注冊，大幅提高注冊效率，有利于進(jìn)一步規(guī)范基金產(chǎn)品注冊流程，充分釋放公募基金行業(yè)活力，助力行業(yè)提升服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管，組織證監(jiān)局適時開展現(xiàn)場檢查，對基金管理人出現(xiàn)相關(guān)違法違規(guī)行為，計(jì)入誠信檔案，出現(xiàn)重大違法違規(guī)行為的，暫停適用快速注冊機(jī)制，上述兩種情況都將影響下一年度評價。此外，近年來部分基金管理人集中大量申報(bào)同質(zhì)化產(chǎn)品，重募集輕管理，基金規(guī)模大進(jìn)大出，不利于保護(hù)投資者利益，證監(jiān)會將在事中事后監(jiān)管中，加大力度引導(dǎo)基金管理人規(guī)范相關(guān)行為。

優(yōu)化固收類基金審批

與審批方面簡政放權(quán)相配合的是，對于部分同質(zhì)化基金產(chǎn)品的發(fā)行有所微調(diào)。多位公募基金產(chǎn)品人士表示，10月18日前后陸續(xù)收到監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo)，總體上要求限制固收類產(chǎn)品上報(bào)數(shù)量，鼓勵權(quán)益類基金發(fā)展。

為什么要限制固收類基金數(shù)量?Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年10月22日，市場共有1008只股票型基金、2485只混合型基金、1762只債券型基金、380只貨幣基金以及其他類型基金若干只。如果算上正在發(fā)行或“排隊(duì)”審批中的基金品類，包含貨幣基金和債券基金在內(nèi)的固定收益類基金產(chǎn)品在規(guī)模和數(shù)量兩方面均遠(yuǎn)多于權(quán)益類基金產(chǎn)品。

從目前正在發(fā)行的基金品類看，固收類基金也明顯占優(yōu)。在今年以來發(fā)行的1242只基金中，中長期純債基金有390只、短期純債基金119只、被動指數(shù)債券型基金88只、混合債券型基金44只，偏債混合型基金48只，合計(jì)689只，占比55.5%。

從“排隊(duì)”審批的基金數(shù)量看，截至10月12日，在簡易程序下排隊(duì)的基金產(chǎn)品共有1820只，受理日期在8月1日之前的多達(dá)1564只，其中債券基金約占一半。

陳東認(rèn)為，目前以債券基金為代表的固收類基金亟待調(diào)整發(fā)展思路，其原因一是貨幣基金、債券基金等產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，需要推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改革，優(yōu)化產(chǎn)品發(fā)行、發(fā)展思路;二是多數(shù)債基機(jī)構(gòu)投資者占比高，近似通道類業(yè)務(wù)，并未體現(xiàn)公募基金的普惠金融屬性;三是公募基金權(quán)益規(guī)模10年增長并不顯著，還要繼續(xù)大力發(fā)展;四是在“資管新規(guī)”下，繼續(xù)優(yōu)化調(diào)整公募基金固收業(yè)務(wù)，盡量與銀行理財(cái)子公司錯位競爭。

天相投顧投資研究中心負(fù)責(zé)人賈志表示，近年來公募基金權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)展相對緩慢，固收類基金存在一定的同質(zhì)化現(xiàn)象。如果基金公司“只管生不管養(yǎng)”，最后很多基金又會淪為“迷你基金”被清盤，對持有人和渠道來說都不利。監(jiān)管部門鼓勵權(quán)益類基金發(fā)展，正是為了落實(shí)此前提出的“推動公募機(jī)構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金”“強(qiáng)化證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)長期業(yè)績導(dǎo)向”等相關(guān)舉措。