隨著三季度基金披露，基金公司的持股集中度情況也隨之曝光。從采樣數據來看，今年以來，各基金公司的持股集中度總體較高。研究顯示，基金公司持倉的集中度越高，旗下業績產品的分化程度越大，這意味著當基金公司的整體持股集中度較高時，可能隱含風險。

有基金研究人士告訴記者，他們對2011年底至2019年三季度的偏股型基金持股集中度和業績情況進行了研究，并選取具有3只或者5只1億規模以上主動管理權益類基金產品的基金公司作為考察對象，自今年一季度以來，這些基金公司整體持倉集中度持續提高，截至三季度末，整體持倉集中度維持較高水平。他們發現，當一家基金公司產品的整體股票持倉集中度越高，產品業績分化程度會越高，因此，當投資于某個基金公司的偏股混合型基金產品時，投資者需要關注，股票持倉過于集中可能帶來隱含風險。

一位業內分析人士表示，對于基金經理來說，總會有一些偏愛和看好的上市公司，因此，當通過新發基金或持續營銷獲得增量資金的時候，一般就會加倉自己的重倉股，從而可能不斷推高重倉股的股價。當一家公司在部分個股中“抱團”時，短期內會影響股價，買賣的先后順序也會影響投資收益。對于一只值得投資的個股而言，在買入時，先買的基金有望獲得更高收益，后買的基金可能會推高股價;在撤離時，由于大資金的賣出本身可能會壓低股價，后撤離的基金收益就可能較差。

“當發生基金‘踩雷’現象時，同一家公司旗下的基金，會不會為了保住某些旗艦基金而選擇讓旗艦基金先走，讓其他基金尤其是本來業績就不太好的基金或是迷你基金后走呢?”他說，“這樣做能使得基金公司利益最大化，從觀察來看，這一現象恐怕是存在的。”

好買財富基金研究中心負責人曾令華認為，基金公司在做個股投資時應將關注點集中于投資標的本身的質地、業績上。“從以往投資經驗來看，有的基金較多投資于一些業績穩健、長期持續增長的公司，那么，無論是單個基金持股，還是一家基金公司扎堆持股，最終都能分享到個股業績增長的收益。但如果基金公司將資金集中于那些沒有業績的概念股上就不一樣了，一時的資金推動是無法改變股價的長期走勢的，長期投資結果可想而知。”曾令華表示。證券時報記者應尤佳