數(shù)據(jù)來源：Wind(截至11月4日) 李樹超/制表 官兵/制圖

證券時(shí)報(bào)記者 李樹超

繼今年5月、8月MSCI納入A股比例提升后，11月A股“入摩”第三次擴(kuò)容在即：A股大盤股納入比例由15%提升至20%，中盤股也將以20%的比例首次納入。據(jù)國(guó)盛證券估算，此次擴(kuò)容將帶來2200億元的增量資金。

目前，有的基金公司正在增加流動(dòng)性服務(wù)商、完善產(chǎn)品流動(dòng)性，以加大MSCI基金持續(xù)營(yíng)銷;有的公司則通過大額限購(gòu)等形式，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。MSCI概念基金也亮出了驕人成績(jī)單，今年以來平均收益率為25.85%，且全部收獲正收益。

公募多方面?zhèn)鋺?zhàn)

近日，MSCI官方發(fā)布消息稱，11月份MSCI半年度指數(shù)評(píng)估結(jié)果將于北京時(shí)間11月8日公布，該變動(dòng)將于11月26日收盤后生效。國(guó)盛證券預(yù)計(jì)，MSCI第三次擴(kuò)容將帶來約2200億元增量資金，占全年MSCI引入外資的45%。

目前，部分公募正通過增加流動(dòng)性服務(wù)商、完善產(chǎn)品流動(dòng)性等舉措，繼續(xù)加大旗下MSCI基金的持續(xù)營(yíng)銷和推廣工作。

11月4日，上交所發(fā)布公告稱，為促進(jìn)華夏MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF(以下簡(jiǎn)稱“MSCI A股”)的市場(chǎng)流動(dòng)性和平穩(wěn)運(yùn)行，根據(jù)《上海證券交易所上市基金流動(dòng)性服務(wù)業(yè)務(wù)指引(2018年修訂)》等相關(guān)規(guī)定，上交所同意中泰證券為MSCI A股提供主流動(dòng)性服務(wù)。

北京一家大型公募市場(chǎng)部人士表示，隨著A股納入MSCI比例再次擴(kuò)容，A股在11月份有望迎來外資凈流入的趨勢(shì)。在這樣的契機(jī)下，他所在公募發(fā)行的MSCI基金會(huì)加大持續(xù)營(yíng)銷力度，完善產(chǎn)品的流動(dòng)性，幫助投資者借助這類產(chǎn)品布局外資入市機(jī)遇，以把握A股國(guó)際化進(jìn)程中的行情。

與此同時(shí)，也有公司選擇閉門謝客，避免大額申購(gòu)資金對(duì)產(chǎn)品運(yùn)作的影響。

11月5日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布公告稱，為保護(hù)基金份額持有人利益，創(chuàng)金合信基金決定自11月6日起，投資者通過公司直銷渠道(直銷柜臺(tái)及微信直銷平臺(tái))和非直銷渠道申購(gòu)(含定期定額投資申購(gòu))、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入創(chuàng)金合信MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)基金做以下金額限制：?jiǎn)稳彰總€(gè)基金賬戶累計(jì)的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額在基金份額上應(yīng)小于或等于100萬元，如單日單個(gè)基金賬戶在本基金份額上的累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額大于100萬元的，基金管理人有權(quán)拒絕超額部分的申請(qǐng)。

基金三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信MSCI中國(guó)A股指數(shù)規(guī)模不足6000萬元，今年以來的收益率達(dá)到33.94%。

北京一家中型公募市場(chǎng)部總監(jiān)告訴記者：“一般而言，基金實(shí)施大額限購(gòu)是為了避免增量資金攤薄存量投資者利益。對(duì)于部分業(yè)績(jī)特別優(yōu)秀的基金來說，通過限購(gòu)更適合打造投資收益，可以把基金業(yè)績(jī)先做起來。”

MSCI概念基金

業(yè)績(jī)搶眼

今年以來，MSCI中國(guó)A股概念基金皆斬獲不俗的投資收益，最賺錢的基金收益率超過56%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，35只MSCI中國(guó)A股概念基金今年以來平均收益率達(dá)到25.85%(A、C份額合并計(jì)算)，且全部收獲正收益。其中，收益率最高的中金MSCI中國(guó)A股質(zhì)量A年內(nèi)收益率為56.64%，前海開源MSCI中國(guó)A股消費(fèi)A、華泰柏瑞MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF、南方MSCI國(guó)際通ETF等22只基金收益率也超過30%。

雖然基金業(yè)績(jī)亮眼，但該類型基金規(guī)模兩極分化嚴(yán)重，迷你基金扎堆。截至三季度末，華夏、易方達(dá)、南方等17家公募基金管理人布局了35只MSCI中國(guó)A股概念基金。截至三季度末，該類型基金總管理規(guī)模為127.8億元，平均單只基金規(guī)模僅為3.65億元。

其中，華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)基金以28.64億元位列MSCI概念基金規(guī)模榜首，招商MSCI中國(guó)A股A國(guó)際通、銀華MSCI中國(guó)A股ETF規(guī)模分別為21.5億元、17.75億元，站上了10億關(guān)口。然而，也有26只基金規(guī)模低于5億元，占比高達(dá)74.29%;17只基金規(guī)模低于2億元，占比接近一半。

上述北京中型公募市場(chǎng)部總監(jiān)表示，這類基金以指數(shù)基金形式存在，且主要投向受益于MSCI系列指數(shù)中的中國(guó)成份股。由于目前投資者對(duì)MSCI基金了解不深，加上這類基金持股比例高，凈值波動(dòng)較大，普通投資者很難長(zhǎng)期持有。

針對(duì)MSCI第三次擴(kuò)容的影響，多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著對(duì)外開放繼續(xù)推進(jìn)、A股進(jìn)一步納入各國(guó)際指數(shù)，外資流入將是大勢(shì)所趨，并將成為支撐市場(chǎng)底部的重要力量。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，隨著財(cái)報(bào)季結(jié)束，市場(chǎng)關(guān)注轉(zhuǎn)向11月MSCI納入因子調(diào)整，大盤藍(lán)籌股指表現(xiàn)相對(duì)突出。11月MSCI將迎來歷史最大單次擴(kuò)容，無論是增量規(guī)模，還是覆蓋范圍，均為最高水平，近期北上資金跑步入場(chǎng)，短期將提振市場(chǎng)。

華夏基金人士表示，對(duì)于投資者而言，外資選股看重基本面且注重長(zhǎng)期投資，跟著外資布局A股不失為一個(gè)較好選擇。

九泰基金宏觀策略組也認(rèn)為，MSCI擴(kuò)容帶來增量資金預(yù)期、中美有望簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議預(yù)期等對(duì)近期市場(chǎng)將帶來一些提振因素，MSCI擴(kuò)容前期外資買入起到助漲作用，但背后的核心原因還是基本面支撐，這都是市場(chǎng)短期存在的積極因素。不過，伴隨年底CPI大概率繼續(xù)大幅上行，滯脹壓力難以得到根本解決，也將對(duì)市場(chǎng)上行空間產(chǎn)生一定制約。