隨著新股上市節(jié)奏的提速和科創(chuàng)板股票的調(diào)整，進(jìn)入11月份以來(lái)新上市的科創(chuàng)板新股首日漲幅越來(lái)越低，這讓踴躍參與科創(chuàng)板打新的基金超額收益率也越來(lái)越微薄。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前獲配科創(chuàng)板新股金額凈值比居前的前十大基金，周收益率也只有2.28%，低于同期滬深300指數(shù)的漲幅，這與首批科創(chuàng)板企業(yè)上市首日動(dòng)輒4%的漲幅已經(jīng)大幅下降，部分公募基金管理人甚至在考慮放棄科創(chuàng)板打新。

周收益率不及大盤漲幅

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，11月份以來(lái)新上市的10只科創(chuàng)板新股上市首日平均漲幅為46.31%，比首批25家科創(chuàng)板上市企業(yè)首日漲幅回落93.24個(gè)百分點(diǎn)。

11月以來(lái)，除了普門科技上市首日收獲115.71%的漲幅外，其他9只上市新股首日漲幅皆低于80%，其中，久日新材上市首日漲幅僅為6.42%。而首批上市科創(chuàng)板新股首日漲幅最少的新光光電，漲幅也高達(dá)84.22%。

與首批科創(chuàng)板新股上市首日的多只打新基金漲幅超4%的熱度不同，隨著科創(chuàng)板上市新股漲幅的大幅回落，不少以“首日賣出策略”的科創(chuàng)板打新基金的收益率也開始大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，10月份以來(lái)獲配比例最高的10只權(quán)益類基金，近一周平均漲幅僅為2.28%，尚趕不上同期滬深300指數(shù)2.37%的漲幅。

以獲配金額占凈值比最高的銀河滬深300指數(shù)增強(qiáng)A為例，該基金10月份以來(lái)獲配15只科創(chuàng)板新股，以220.3萬(wàn)元的獲配金額和2.66%的基金資產(chǎn)凈值比，位居權(quán)益類基金獲配比例首位。該基金近一周漲幅為2.09%，同樣沒(méi)有跑贏跟蹤的滬深300指數(shù)漲幅。

北京一家中型公募投研總監(jiān)向記者表示，與首批科創(chuàng)板上市漲幅相比，目前科創(chuàng)板新股上市后的收益率大幅下降，對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)度也越來(lái)越少。目前基金更多是回歸自身持倉(cāng)結(jié)構(gòu)帶來(lái)的收益，與首批科創(chuàng)板新股上市動(dòng)輒帶來(lái)單日4%的漲幅不可同日而語(yǔ)。“從上市新股數(shù)量看，首批科創(chuàng)板上市企業(yè)一共是25只，近一周的科創(chuàng)板上市公司是14只，考慮到多數(shù)基金是首日賣出策略，科創(chuàng)板上市企業(yè)的首日漲跌幅對(duì)基金收益率影響最大，目前看，首日漲幅的趨勢(shì)確實(shí)讓基金的超額收益越來(lái)越低了。”

部分基金或放棄打新

多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著科技股熱度的回落和是科創(chuàng)板市場(chǎng)化定價(jià)的趨勢(shì)，未來(lái)科創(chuàng)板新股破發(fā)可能成常態(tài)，部分公募甚至在考慮放棄科創(chuàng)板的打新。

北京一家大型公募科技基金經(jīng)理告訴記者，他所在的公募目前一直在參與科創(chuàng)板打新，但由于他管理的基金規(guī)模超過(guò)10億，打新的超額收益對(duì)基金貢獻(xiàn)不大，并沒(méi)有把科創(chuàng)板打新作為很重要的策略，只是作為增強(qiáng)超額收益的輔助策略。“按照目前這種趨勢(shì)，未來(lái)科創(chuàng)板新股上市后破發(fā)將有可能成為常態(tài)，我們會(huì)深度研究新股的質(zhì)地和投資性價(jià)比，準(zhǔn)確為企業(yè)進(jìn)行合理估值，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。”

談及科創(chuàng)板新股不斷降溫的現(xiàn)象，上述北京中型公募投研總監(jiān)表示，一是在科創(chuàng)板推出初期，市場(chǎng)關(guān)注度高，機(jī)構(gòu)資金參與踴躍，網(wǎng)下報(bào)價(jià)的估值本來(lái)就與同業(yè)存在估值溢價(jià)，這種高估值的現(xiàn)象最終還是要遵循“均值回歸”的規(guī)律;二是科創(chuàng)板的投資者多數(shù)屬于機(jī)構(gòu)和比較專業(yè)的個(gè)人投資者，投資者更為理性，對(duì)上市企業(yè)合理估值和定價(jià)也是這類投資者的核心優(yōu)勢(shì);三是隨著科技股投資的熱度回落，一二級(jí)市場(chǎng)的估值收窄，也會(huì)倒逼網(wǎng)下打新的機(jī)構(gòu)回歸理性。

他說(shuō)，他所在公募對(duì)科創(chuàng)板打新個(gè)股采取“首日賣出策略”，隨著科創(chuàng)板新股首日漲幅越來(lái)越低，科創(chuàng)板打新策略給基金創(chuàng)造的超額收益越來(lái)越少。“若未來(lái)破發(fā)較多，我們也可能選擇不參與打新，而是在二級(jí)市場(chǎng)尋找高成長(zhǎng)、被低估的企業(yè)去投資。未來(lái)科創(chuàng)板打新還是要回歸對(duì)企業(yè)的合理估值和市場(chǎng)化定價(jià)，減少市場(chǎng)套利，讓投資者關(guān)注重點(diǎn)回歸到對(duì)科技公司的研發(fā)投入、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等基本面因素上，做好價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資，而不是通過(guò)市場(chǎng)套利機(jī)制去獲取收益，這也是科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制的目的所在。”證券時(shí)報(bào)記者 李樹超