昨日，攤余成本法定開(kāi)債基再現(xiàn)爆款。博時(shí)基金旗下博時(shí)穩(wěn)欣39個(gè)月定開(kāi)債首募規(guī)模180億元，創(chuàng)出今年以來(lái)同類型基金發(fā)行規(guī)模新高，也讓今年百億級(jí)體量的攤余成本法定開(kāi)債基的數(shù)量增至6只。

年內(nèi)6只產(chǎn)品成立規(guī)模超百億

11月20日，博時(shí)基金發(fā)布博時(shí)穩(wěn)欣39個(gè)月定開(kāi)債成立公告，該基金323個(gè)認(rèn)購(gòu)戶數(shù)募集總規(guī)模為180億元，成為年內(nèi)成立的第6只規(guī)模超過(guò)百億元的攤余成本法定開(kāi)債基，創(chuàng)出今年同類型基金發(fā)行規(guī)模新高。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)發(fā)行了28只以攤余成本法估值的定開(kāi)債基，發(fā)行總規(guī)模1632.24億元，平均單只基金募集規(guī)模58.29億元，成為首發(fā)規(guī)模較大的細(xì)分基金類型，其中，首發(fā)規(guī)模超過(guò)百億元的基金多達(dá)6只。

與市值法估值的債基相比，攤余成本法債基采用攤余成本法估值，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買(mǎi)入成本列示，按票面利率或協(xié)議利率并考慮其買(mǎi)入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余存續(xù)期內(nèi)按照實(shí)際利率法進(jìn)行攤銷，每日計(jì)提損益。

今年該類型基金百億級(jí)體量迭出，大資金大量涌入。談及該類型產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，北京一家中型公募債券基金經(jīng)理認(rèn)為，這類產(chǎn)品主要是銀行、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)子公司等資金需求較多，對(duì)接的是該類機(jī)構(gòu)較長(zhǎng)期限的資金，可以實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期資金的相對(duì)封閉的運(yùn)作。

該債基經(jīng)理表示，目前他所在的公募也在布局?jǐn)傆喑杀痉▊@類基金可以吸納中長(zhǎng)期的資金配置，基金凈值也表現(xiàn)穩(wěn)健，更容易吸引大資金參與，對(duì)公司做大規(guī)模和拓展業(yè)務(wù)有積極意義。

從基金半年報(bào)數(shù)據(jù)看，攤余成本法定開(kāi)債基多數(shù)出現(xiàn)單一機(jī)構(gòu)投資者持有基金份額超過(guò)20%的情況，有的是單一機(jī)構(gòu)投資者持有，有的是多個(gè)機(jī)構(gòu)“拼單”成立。

年化收益約4%

從投資到產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面，這類產(chǎn)品都迎合了該類型機(jī)構(gòu)客戶的“持有”策略，可以更好滿足對(duì)低波動(dòng)、穩(wěn)健收益的投資需求。

上述債券基金經(jīng)理告訴記者，從投資角度看，以定期開(kāi)放形式運(yùn)作，沒(méi)有流動(dòng)性壓力，最高可以做到2倍杠桿，可以比開(kāi)放式債基更好地鎖定投資收益。攤余成本法的估值方法可以減少凈值波動(dòng)，比較符合一些機(jī)構(gòu)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好。從會(huì)計(jì)報(bào)表角度看，攤余成本法估值運(yùn)作會(huì)以成本計(jì)價(jià)，不會(huì)因?yàn)槌秩兄底儎?dòng)導(dǎo)致規(guī)模大幅波動(dòng)，對(duì)機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)報(bào)表形成沖擊，這比較有利于機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表的穩(wěn)健。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面看，目前發(fā)行規(guī)模超過(guò)70億元的攤余成本法定開(kāi)債，運(yùn)作管理周期皆在3年期以上，更好匹配了中長(zhǎng)期資金的配置需求。

北京一家大型公募績(jī)優(yōu)債券基金經(jīng)理認(rèn)為，目前實(shí)行市值法的債基主要是基于流動(dòng)性的考慮，而定期開(kāi)放的攤余成本法債基，所買(mǎi)的債券久期不會(huì)超過(guò)基金的封閉期，這樣基金在開(kāi)放時(shí)就不會(huì)存在持券成本和市價(jià)的差異，不會(huì)存在偏離度問(wèn)題。所以，產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上就需要一個(gè)比較長(zhǎng)的久期，涵蓋產(chǎn)品持券的周期。

從基金業(yè)績(jī)層面看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，近一年該類基金的平均收益率約為4%。

上述北京中型公募債券基金經(jīng)理表示，該類型產(chǎn)品主要配置國(guó)債、金融債等低風(fēng)險(xiǎn)品種，市場(chǎng)存在明顯機(jī)會(huì)時(shí)，會(huì)小倉(cāng)位配置企業(yè)短融、央行票據(jù)、同業(yè)存單等資產(chǎn)，加之中長(zhǎng)期持有到期的票息收益和封閉期杠桿優(yōu)勢(shì)，目前年化投資收益大約為4%。

他說(shuō)：“目前銀行理財(cái)產(chǎn)品都在向凈值化轉(zhuǎn)型，銀行對(duì)穩(wěn)健類產(chǎn)品的需求仍然存在，攤余成本法債基是資管新規(guī)后，以持有到期策略且封閉運(yùn)作的資金比較青睞的產(chǎn)品類型，也是市場(chǎng)上相對(duì)稀缺的可以容納大資金、收益率穩(wěn)健的產(chǎn)品形式。”證券時(shí)報(bào)記者 李樹(shù)超